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　　【豆类基本面】受疫情担忧以及美豆出口需求低迷共同影响，周五CBOT大豆期货市场延续弱势继续下跌，盘中粕强油弱格局十分突出。新冠疫情继续在全球多地蔓延，以欧美股市和国际原油为代表的金融市场持续遭遇抛压，疫情为全球经济前景带来的负面影响不断加大，市场恐慌情绪持续上升。美国农业部公布的出口销售数据显示，截至2月27日当周，美国对中国出口销售大豆仅有6012吨，美豆迟迟未能等到中国买盘进场，市场抗跌性大打折扣。巴西大豆收割率过半，天气条件正常，整体丰产前景保持乐观，调研机构对巴西大豆产量将创造新纪录形成共识。因巴西大豆相对美国大豆更具价格优势，中国进口商加大巴西大豆采购。马来西亚棕榈油市场周五下跌近3%，产量增加预期以及疫情对需求的打击令市场反弹受阻。疫情仍是当前金融市场关注的焦点，恐慌性情绪持续加重之际美豆出现补跌行情。国内豆类市场承压回落，粕类震荡收低，油脂有重回弱势迹象，大豆维持高位震荡。

 

　　【大豆】国产大豆报价整体稳中偏强，东北地区塔豆装车报2.10-2.13元/斤。产区基层农村管控尚未完全解除，农户余粮有限，贸易商收购较困难，产区大豆外运量仍偏低。销区多在消耗库存，国产大豆贸易渠道尚未恢复正常，供需失衡令大豆价格整体较为坚挺。周五豆一期货市场上行受阻，跟随周边商品减仓回落，维持高位震荡特征。国产大豆在食品需求上具有刚性特征，且产区优质高蛋白大豆供应不足，大豆价格重心稳步提升。随着社会经济活动逐步恢复正常，产区卖粮主体增多，贸易渠道转好，销区供应偏紧状况有望陆续缓解，以及疫情的影响仍未消除，国产大豆价格上行空间相对受限。受早盘原油期货暴跌拖累，预计今日豆一2005期货合约大幅低开，盘中维持偏弱走势，可盘中顺势短线参与，多单宜离场观望。

 

　　【豆粕菜粕】周五国内沿海豆粕现货报价稳中回落，东莞报价2810元/吨，秦皇岛2910元/吨，南北价差继续收窄。海关数据显示1-2月中国共进口大豆1351.4万吨，同比增加14.22%。进口大豆数据高于预期，可部分缓解3月大豆到港量不足的影响。市场预期未来两周油厂大豆压榨量整体趋降，4-6月大豆进口量将明显提升。当前油厂豆粕库存水平整体偏低，饲料企业和养殖企业多恢复正常生产，油厂挺粕动力依然偏强。远期市场供应压力有增无减，疫情对宏观经济的负面影响持续加重，如果美豆市场开启新一轮跌势，国内豆粕市场同样上行困难。预计今日国内粕类期货市场承压大幅低开，原油暴跌将使恐慌性情绪急速升温，可逢高抛空或盘中短线顺势操作。

 

　　【油脂】周五CBOT豆油市场大幅下跌，技术上重回跌势。马来西亚棕榈油市场周五再遇抛压，3月产量预期增加以及疫情对需求的影响重获市场重视，超跌反弹行情可能受阻。周五国内油脂板块承压低开，盘中反弹乏力，豆油和棕榈油5月合约价差为572元/吨。除来自外部市场弱势拖累外，国内需求仍不见起色。上周豆油日成交量在6000吨，正常时期日平均成交量在2万吨左右。大部分餐饮企业处于停业状态，油脂需求低迷，库存持续攀升。按目前的大豆压榨量计算，预计月底国内豆油库存有望增至约150万吨高位，供大于需的程度持续扩大，对豆油价格的弱势影响仍在持续。海外疫情导致全球金融市场持续遭遇抛压，尤其是早盘国际原油出现超过20%的罕见暴跌行情，市场恐慌情绪之下油脂板块甚至可能跌停。预计今日国内油脂板块承压大幅低开，可逢高适量抛空豆油和棕榈油期货。