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　　根据饲料行业信息网慧通数据研究部统计，2020年2月，本月“新冠”疫情防控导致交通不畅，种植户存粮流入市场困难，市场供应偏紧为玉米现货价格应激性上行提供机会，全国现货均价月环比上涨1.56%。

　　一，供应市场—新粮出售进度加快

　　本月东北产区交通运输未全面恢复，基层市场购销活动仍相对紧张。基层售粮进度为六成多，其中黑龙江销售进度不足七成，吉林约六成，辽宁近七成，内蒙古约六成。

　　物流逐渐畅通，市场购销逐渐恢复中，北方港口到货量逐渐恢复，截至月底北方港口库存共计179万吨。

　　华北产区基层市场基本处于封闭状态，种植户卖粮情况不多，多以大型贸易商走货发运为主。基层售粮进度约为六成，其中山东售粮进度为五成多，河南售粮进度为六成，河北售粮进度约为五成。

　　本月南方港口中下旬到货增加，市场供应逐步充裕，截止本月底蛇口港库存总量约73万吨左右。随着政策粮持续投放，南方销区除湖北部分地区外，华中及西南地区玉米到货均有所好转，玉米整体供应紧张的局面有所缓解。

　　二，需求市场—下游阶段性补库

　　东北地区企业收购难以上量，部分加工企业复产延后。随着玉米市场流动性增强，中储粮直属库开始陆续启动收购，收购主体增多。

　　北方港口挂牌收购贸易商不断增加，受南方销区价格低迷影响，贸易商收购心态趋于谨慎。

　　华北产区绝大多数贸易商未恢复挂牌收购，部分企业因粮源供给不足选择停产。随着中旬流通受阻问题明显缓解，多家加工企业开始陆续有粮源到货，企业复工率缓慢提升。

　　南方港口饲企采购以执行合约为主，港口购销逐渐活跃。南方销区养殖需求偏弱，部分企业参与拍卖补充玉米库存，饲料企业补库后仍多以观望为主。

　　三，行情状况—期现货走势：涨跌互现

　　本月CBOT期货价格震荡走低，截止2月28日，5月合约价格比一月前下跌18.25美分/蒲式耳，报收368.25美分/蒲式耳;大连玉米期价宽幅调整，截至2月28日大连玉米2005合约收于1947元/吨，较上月末上涨37元/吨。

　　图表：2020年2月CBOT玉米及DCE玉米期货市场行情变化走势图(单位：美分/蒲式耳，元/吨)

　　国内现货止跌回升，全国现货均价月环比上涨1.56%。

　　图表：2020年2月中国玉米月度价格走势图(单位：元/吨)

　　建议：

　　目前基层余粮库存依旧偏高，集中售粮压力依然存在。在需求端，生猪复产周期长、禽流感疫情再起，市场普遍对需求预期相对悲观。预计3月份，随着疫情防控形势的好转，运输环节逐渐恢复通畅，后期玉米供应逐步恢复，玉米价格继续上行空间将逐步受限。