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　　【豆类基本面】因空头回补及美国股市上涨的外溢效应影响，周二CBOT大豆期货市场继续小幅回升，但来自中国的需求忧虑令盘面脱离日内高点。美豆市场连续大幅调整后在870美分/蒲式耳附近显示一定抗跌性，能否继续深化反弹行情仍存在较多变数。中国疫情防控形势严峻，中国市场短期内大豆需求下降明显，无法为美豆出口提供支撑。巴西大豆早期收割虽因降雨有所推迟，但巴西创纪录的产量迟早会兑现。分析机构福四通周二预计，巴西农户将生产1.24亿吨大豆，较1月预测数据增加1.9%，较上年度增加约8%。预计2月下半月巴西大豆将迎来收割高峰期，南美新季大豆将与美豆展开更激烈的出口竞争。因预期产量大幅下滑，马来西亚棕榈油周二明显反弹，但来自印度与中国的需求担忧仍未有效缓解。中国疫情防控进入关键节点，经济秩序尚未恢复正常，为经济发展和大宗商品需求前景带来诸多不利影响。美豆弱势反弹，来自需求层面的实质性动力不足，整体仍未脱离弱势节奏。国内豆类市场先抑后扬探底回升，粕强油弱格局突出，疫情对需求的冲击仍未结束。

 

　　【大豆】疫情严重影响国内物流及经济活动，基层全力防控疫情，大豆贸易几乎停滞，预计恢复时间取决于疫情控制情况。豆一期货周二止跌回升，回补周一出现的巨大缺口，非转基因高蛋白大豆的刚需因素以及产区优质大豆粮源不足的现状对豆一市场起到支撑作用，大豆主力合约再次触及4000元/吨。当前国内疫情防控形势十分严峻，大豆需求启动周期延后，能否继续深化反弹仍取决于现货贸易渠道的恢复程度。预计今日豆一2005合约延续震荡行情，可盘中顺势适量参与或保持观望。

 

　　【豆粕菜粕】受节后饲料企业及贸易商补库需求提振，周二国内豆粕现货市场普遍上涨50元/吨左右。当前油厂开工率相对偏低，多地豆粕供给不足，部分地区物流受阻增加运输成本，而节前需求端普遍备货量偏低，节后集中补库造成市场成交大幅增加，进而提振豆粕市场。随着开工企业不断增加，预计下周国内豆粕供应紧张局面会有所缓解。美豆低位运行带动大豆进口成本下降，南美大豆丰产预期强烈，远期大豆市场宽松的供应格局仍会制约市场反弹高度。预计今日国内粕类期货市场维持震荡走势，盘中延续油粕比值下降状态，可继续持有买粕卖油的套利组合。疫情防控进展是影响粕类市场远期走势的关键，抄底做多时机仍不明显。

 

　　【油脂】周二CBOT豆油市场继续回升，技术上对前期连续下跌进行修正。马来西亚棕榈油因1月产量降幅较大提振市场反弹，市场对中国方便面需求增加的判断可能与事实不符。周二国内油脂市场低开后一度展开上攻，虽脱离日内低点，但看涨信心仍显不足。春节前油脂需求火爆，需求端库存充足。国内疫情继续加重，社会经济活动遭到破坏，餐饮业需求受到的冲击更为突出。节后本为油脂需求淡季，在疫情的影响下油脂需求前景堪忧。此外，油脂市场先前涨幅较大，主力多头连续大幅减持增加市场惯性回落的技术压力。预计今日国内油脂板块延续弱势震荡走势，可继续保持偏空思路，适量持有油脂期货空单或持有买粕卖油的套利头寸。