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　　近几日，各大媒体都在上传中美第一阶段经贸协议文本达成一致有关报道，息息相关的芝商所旗下的CME瘦肉猪期价难免受此波及，12月中上旬芝商所(CME)旗下的美国瘦肉猪期货也是震荡回升为主，截止12月16日晚主力2月合约最终收报于70.5美分，较11月上旬低位65.40美分累计涨逾7.8%。

 

　　附图1：美国瘦肉猪期价走势图

　　众所周知，美国是全球第三大猪肉和猪肉产品生产国和消费国，根据此前美国农业部(USDA)预测数据，2019年出栏生猪超过1.3亿头，较2018年同期增幅逾2%。同时，美国猪肉和猪肉产品出口规模近年来在全球也是位居前列，平均超过20%的商业猪肉产量用于出口。

 

　　附图2：中国历年猪肉进口量的对比图

　　注：海关公布1-10月累计值为150万吨，目前2019年全年进口为预估值

 

　　我国往年猪肉进口量比较小，但受非洲猪瘟疫情影响，今年生猪产能大幅减少，导致当前生猪价格高位运行，消费者也因抵触高价猪肉多转向其他肉类消费，导致屠宰整体开工率持续下降，不少屠宰企业为降低亏损幅度转而选择进口猪肉。据农业农村部最新数据显示：2019年10月全国规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量为1053.10万头，环比减14.64%，同比减46.02%。更重要的是，我国为稳定生猪生产保障猪肉供应，国家鼓励优质肉类进口，我国增加进口猪肉预期利好美国猪价上涨。

 

　　附图3：2015-2019年全国规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量对比图

　　12月13日23时，随着中美双方达成第一阶段协议，美方将履行分阶段取消对华产品加征关税的相关承诺，实现加征关税由升到降的转变。而中国未来两年将把大豆、猪肉等美国农产品、制造产品和能源产品进口量大幅提高。目前中国与美国猪肉价格差距较大，海关数据显示10月进口美国猪肉平均单价24.37元/公斤，而目前国内各地白条猪肉平均价格46.6元/公斤，两者相差超22元/公斤，从中不难看出进口利润良好，进口美国猪肉将有利于稳定国内市场，美国猪肉出口前景亦有望提升，届时芝商所旗下的CME瘦肉猪期价从中获益将不言而喻，短期继续回升希望依旧存在。而进口猪肉大量进入国内市场，尤其是中国大力支持复养，有利于限制中国的猪肉价格涨势。