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2019年11月21日豆粕大豆早盘分析摘要

时间:2019-11-21
来源:中投期货



  【豆类基本面】因市场对中美达成贸易协议的前景存有较大疑虑,周三CBOT大豆期货市场承压收低,1月大豆合约触及七周低位,弱势形态更加明显,逼近900美分关口。近日中美贸易谈判未有明显进展,消息显示双方在减税方面还有较大分歧。市场对久拖不决的贸易谈判感到疲惫,原有的乐观期待逐渐被失望情绪所取代。中美能否达成贸易协议对美豆对华出口至关重要,也将影响到国内进口商对大豆进口的选择和采购进度。天气预报显示南美作物天气将改善,当地大豆播种进度快速推进,美国农业部预计新年度巴西大豆产量将达到1.23亿吨,同比增长5%。美豆保持震荡回落感觉,900美分关口支撑性面临考验。马来西亚可能提前启动增加生物燃料使用量的B20计划,棕榈油市场炒作情绪再度高涨,带动全球油脂板块集体走强。国内豆粕市场受到压制,市场保持油强粕弱运行特征。
 
  【大豆】黑龙江产区大豆新货贸易平稳,农民种豆收益大幅下降,存有惜售情绪。从实地调研情况看,由于大豆在生长季遭遇长时间低温多雨寡照天气影响,大豆单产和质量有所下降,2019年黑龙江大豆面积增加对产量的影响受到明显削弱,机构评估黑龙江大豆总产量基本与上年持平或略低。国家粮油信息中心预计黑龙江大豆单产为240.4斤/亩,总产量为730万吨,占全国的42.7%。产区新豆蛋白含量偏低,企业收购积极性不高,租地种豆农户加上补贴后的总收益基本与成本持平,种豆积极性大受影响。国产大豆市场处于季节性供应高峰期,现货需求不旺,期货市场买盘动力不足。周三豆一2001期货先扬后抑,夜盘再度走弱,多空双方继续围绕3400元/吨关口反复争夺,市场指引因素匮乏,震荡僵持状态尚难打破。预计今日2001豆一期货维持震荡走势,可盘中短线少量参与或继续保持观望。
 
  【豆粕菜粕】周三国内沿海豆粕现货报价整体稳定,东莞报价为2950元/吨,连云港报价为3060元/吨。北方油厂豆粕库存偏紧,现货市场延续北高南低现象。美豆震荡回落推动大豆进口成本下降,豆粕需求乏力及豆油重回升势令豆粕买盘明显受到抑制。周三巴西12月船期大豆到岸贴水报价为187美分/蒲式耳,折算的国内豆粕生产成本约为2790元/吨。北方港口大量美豆滞港,多地油厂因缺豆而开工率下降,预计豆粕库存偏紧局面可能推迟到12月中下旬。由于豆粕市场缺少需求面支撑,而豆油维持强势明显改善油厂压榨收益,进而造成本轮豆粕库存低价格弱的反常行情。当前市场热点在油脂,豆粕受边缘化的状态还在持续。预计今日国内粕类期货市场维持弱势震荡走势,国内豆粕市场与美豆联动性强,抄底做多时机尚不成熟,可短线适量参与或继续保持观望。
 
  【油脂】周三CBOT豆油市场继续上行,油强粕弱格局十分明显。周三马来西亚棕榈油市场跳空高开大幅飙升,未来生物燃料需求增加而供应前景预期偏紧,市场炒作情绪再度升温。周三国内油脂板块在棕榈油的带领下集体大涨,棕榈油再创反弹新高,强势特征十分突出,夜盘继续保持抗跌状态,豆油和菜籽油受提振纷纷跟涨。自印尼和马来西亚政府宣布启动生物燃料新计划点燃棕榈油反弹行情以来,包括出口增加和减产等消息不断为棕榈油市场注入新的上涨动因。国内棕榈油市场因完全依靠进口而价格水涨船高,国内油厂开工率下降进一步加剧豆油库存紧张,多重利好因素叠加,内外盘形成共振,市场的看涨情绪依然高涨,短期内油脂盘面对利多因素敏感,仍有上行空间。预计今日国内油脂板块强势震荡,可继续保持反弹偏强思路,追随趋势适量持有油脂期货多单。

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