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　　【豆类基本面】新季美豆上市压力削弱市场对中国恢复采购的乐观预期，周三CBOT大豆期货市场经历双边震荡后微幅收低，技术上连续高位震荡显示一定抗跌性。近日美国大豆产区天气晴好，美豆收割进度快速提高，新豆供货能力大幅提高，美国农户积极利用明显反弹后的价格优势进行销售。关于中国政府下发1000万吨美豆进口关税配额的消息在市场广泛传播，但由于中国国内豆粕需求持续受到非洲猪瘟疫情冲击，企业对美豆的进口积极性并不高。中国9月生猪存栏同比降幅高达41.1%，国内生猪价格连破纪录，高价对需求的抑制效应十分明显。生猪产能大幅下降，饲料需求尚未摆脱低迷周期。美国大豆收割提速，季节性供应压力增加盘面上行难度。国内豆类市场宽幅震荡，高位回吐压力明显增加。

 

　　【大豆】近期黑龙江产区天气条件整体较好，大豆收割工作基本结束。从实地调研情况看，由于大豆在生长季遭遇长时间低温多雨寡照天气影响，大豆单产和质量有所下降，2019年国产大豆面积增加对产量的影响受到明显削弱，预计黑龙江大豆总产量基本与上年持平或略低。产区新豆陆续上市交易，企业挂牌收购价保持稳定。中美大豆贸易前景转向乐观，国内远期大豆供应预计较为宽松。国产大豆市场处于季节性供应高峰期，现货表现平稳，期货市场看涨动力偏弱。周三豆一期货继续大幅震荡，多空双方继续围绕3400元/吨支撑线展开激烈争夺。当前豆一期货买盘动力不足，与相关豆类品种呈现跟跌不跟涨现象，需防范豆粕和豆油高位回调对大豆市场造成的弱势拖累。预计今日2001豆一期货延续震荡偏弱行情，可盘中短线思路适量参与豆一期货交易或继续保持观望。

 

　　【豆粕菜粕】周三国内沿海豆粕现货报价局部冲高回落，东莞报价为3110元/吨，秦皇岛报价为3220元/吨，美豆高位盘整，国内追涨情绪有所降温。周三巴西12月船期大豆到岸贴水报价为199美分/蒲式耳，折算的国内豆粕生产成本约为3150元/吨。豆粕市场在国庆节后因中美贸易关系取得新进展以及企业库存偏低等因素影响而出现连续反弹，随着价格走高以及下游库存改善，需方高位追买动力下降，市场开始理性面对当前国内生猪市场的困境。北方部分省份生猪和能繁母猪存栏环比回升，业内评估四季度饲料消费需求有望走出低谷，但对于全国市场来说，猪饲料需求何时能恢复正常仍充满较大不确定性。中美大豆贸易前景持续改善，远期国内大豆供应具有较强保障，美豆接下来的方向选择对国内豆粕市场具有较强指导意义。预计今日国内粕类期货市场弱势低开，豆粕市场回吐压力尚未充分释放，前期粕类多单宜择机离场，盘中短线参与或维持观望。

 

　　【油脂】周三CBOT豆油市场冲高回落，虽未脱离反弹通道，但高位追涨动力明显下降。周三马来西亚棕榈油市场先扬后抑，来自印度需求的担忧情绪阻碍市场反弹。周三国内油脂板块整体保持反弹节奏，夜盘受外盘拖累承压回落，棕榈油市场表现较为抗跌。近期部分油厂开机率下降，导致豆油和豆粕库存偏低，市场买涨不买跌的购销心理刺激成交情况好于预期。随着油厂压榨收益升高以及进口大豆到港量增加，油厂开工率恢复缓解豆油库存偏紧现象。阿根廷豆油比价优势显现，将刺激企业扩大进口增加国内供应。随着油脂供应能力提升以及美豆缺少新的反弹动力，国内油脂市场反弹节奏有望放缓。预计今日国内油脂期货板块维持震荡偏弱行情，油脂期货多单宜减仓，可盘中短线顺势参与或观望。