猪肉概念股大幅回调！猪价涨势暂缓 未来还有机会吗？

　　9月26日，年内走势强劲的猪肉概念股盘中遭遇大幅回调，截至收盘，唐人神、正邦科技、牧原股份、傲农生物、新希望、天康生物、天邦股份、新五丰等跌停，大北农、益生股份、温氏股份也大跌超6%。

　　猪肉股为何大跌?

　　年内随着猪价的上涨，猪肉概念表现十分强势，这次为何纷纷跌停?市场观点认为主要有以下几方面的因素。

　　一方面由于国庆黄金周的来临，市场资金回笼意愿强烈，前期强势股减持压力较大。二级市场上，则面临着规避国庆长假风险获利资金集中撤离，毕竟猪肉股年内累计涨幅过高，多数个股年内涨幅已经翻倍。

　　另一方面，近期稳定猪价的政策意图明显。中央和地方政府连日出台多项保供稳价政策，主要围绕发放价格临时补贴、综合措施恢复生猪生产、落实非瘟强制扑杀补助政策、适时投放储备冻肉等相对温和的措施。此外，据报道近期储备猪肉连续向市场投放，猪肉供应增加利于价格的稳定。

　　此外还有观点认为，目前行业已经度过盈亏平衡点，今年7至9月生猪养殖企业的毛利率在不断提高，三季度相关公司大概率会出现业绩爆量的情况，但也不排除个别公司业绩不达预期的可能，届时猪肉股的走势也将出现明显分化。

　　两次向市场投放猪肉

　　实际上，8月份生猪大涨三成后，国内已经启动了抛储等手段来稳定供应、平抑价格。9月19日，商务部会同国家发展改革委、财政部等部门开展中央储备肉投放工作。依据《缓解生猪市场价格周期性波动调控预案》，共向市场投放中央储备猪肉10000吨，增加猪肉市场供给，保障国庆节期间肉类供应。

　　继9月19日正式投放首批1万吨储备冻猪肉后， 9月24日华商储备商品管理中心发布《关于2019年9月第二次中央储备冻猪肉投放竞价交易有关事项的通知》，此次交易数量仍为1万吨，将通过竞价交易方式进行。

　　农业农村部畜牧兽医局局长杨振海表示，中央和各地陆续投放了部分储备肉，增加市场供应，满足节假日猪肉消费需求，预计国庆节期间生猪价格将总体保持稳定。未来猪肉市场供应有望逐步稳定和恢复，价格会逐步回落到合理水平。

　　猪价涨势放缓

　　市场观点表示，两次抛储尽管实际效果未知，但至少在短期内起到了稳定市场预期的作用，终端价格涨势开始放缓。

　　商务部网站24日公布的监测数据显示， 9月16日至22日，猪肉价格为每公斤36.39元，比前一周下降0.4%。整体来看，上周全国食用农产品市场价格比前一周下降0.6%，生产资料市场价格比前一周上涨0.4%。

　　农博网数据显示，9月25日，各省市生猪价格涨跌互现，前期涨幅最为明显的两广地区均处于回落涨停，广西生猪价格回落至30.29元/公斤。生猪涨势的放缓，近期也带动了终端猪肉价格止涨。商务部网站监测数据也显示，上周(9月16日至22日)，猪肉价格为每公斤36.39元，比前一周下降0.4%。

　　与此同时，包括温氏股份、牧原股份在内的养殖业龙头纷纷计划扩产，表示将通过新建养殖场、养猪项目建设等方式扩充产能。温氏股份在半年报中提到，加快养殖项目建设和投产、复产工作。温氏股份以拥有7000万头生猪作为第一期战略目标，希望将公司在全国生猪市场的份额提升到10%。牧原股份在8月份计划斥资1.2亿元，在黑龙江、辽宁、河北等6个知名养殖县设立子公司。随着养殖规模的逐步扩大，将打造集饲料加工、种猪扩繁、商品猪饲养为一体的生猪产业链。

　　猪肉概念行情已结束?

　　此次猪肉股大幅下跌是否意味着猪肉概念已降温?对此有市场有分析认为，猪肉涨价的预期已经在资本市场得到了充分的兑现，接下来猪肉概念中的个股应该以调整为主，短期之内难有机会。

　　但同时也有不同的观点。华创证券认为，猪肉供给在春节前可能出现缺口难以弥补的情况，价格上涨趋势的动能不会改变，但近期受地方调控的影响，边际涨幅有所趋缓。不过，采用全面限价手段难以解决猪肉短缺问题，原因是生猪养殖行业的大型集团企业出栏占比低，非瘟导致养殖户生产成本高企，限价也会严重影响养殖户补栏积极性。

　　该机构预计，十一过后生猪养殖板块调整将告一段落，板块有望重拾升势。首先，节后政府稳价压力明显减轻;其次部分猪企将在10月15日前发布三季度业绩预告，利润有望逐季改善;此外，随着上市猪企陆续开始商品猪留种，三季报生产性生物资产有望环比提升，2020年各家公司生猪出栏量更加明朗，市场过度悲观的预期有望得以改善;最后9月月报生猪出栏价格较8月有望大幅提升。上市企业出栏数据明显优于行业，产业集中度正快速提升，由于猪价对净利润的贡献远远超过出栏量，生猪养殖板块ROE有望突破前几轮高点，板块也有望享受更高估值。

商务部会同相关部门继续投放中央储备肉 增加国庆期间肉类市场供给

　　9月26日，商务部会同国家发展改革委、财政部等部门继续开展中央储备肉投放工作。依据《缓解生猪市场价格周期性波动调控预案》，国庆节前再向市场投放中央储备猪肉10000吨，涵盖多个猪肉产品类别，以增加国庆期间肉类市场供应。

　　随着国庆假期来临，我国猪肉市场需求有所增加。国庆前夕，在市场机制发挥主体作用的前提下，中央和地方通过促进产销衔接、增加储备投放等多种方式加大肉类市场供应，肉类市场供应总体充足，价格高位趋稳。据统计，9月初至今，共向市场投放中央储备肉3个批次，总计投放猪肉20000吨，牛肉2400吨，羊肉1900吨，部分地区也陆续开展了地方储备肉投放工作，市场供应总体有保障。

　　下一步，商务部将进一步密切关注猪肉市场供求和价格变化，会同有关部门继续做好中央储备猪肉投放工作，保障肉类市场供应。

于康震：非洲猪瘟疫苗短期内不会上市，企业要重视生物安全的建设

　　9月25日由中国畜牧业协会组织的《大型生猪养殖企业稳定生猪生产发展研讨会》在北京召开，全国50家大型生猪养殖企业负责人参加会议。会议强调，要贯彻党中央、国务院关于稳定生猪生产保障市场供应的决策部署，抓住机遇，增强信心，齐心协力，攻坚克难，切实抓好生猪生产发展和非洲猪瘟防控，促进生猪产能稳定恢复，加快产业转型升级。农业农村部副部长于康震出席并对相关企业提出希望：

　　一是重视企业生物安全水平的提高，不能完全依赖疫苗。“疫苗的研发需要时间，短期内不会有疫苗上市，企业不能把宝都押在疫苗上”;

　　二是积极带动中小养殖户的发展。

　　三是用好各项扶持政策。农村农业部会配合企业对未解决问题进行调研，畅通反映渠道，推动问题解决。对地方政府的不当做法或不作为，企业要积极做工作，也要据理力争;

　　四是按要求报送生产数据信息。“企业及时反馈的信息对政府掌握全国企业运行情况，做出正确的判断，调整调控的节奏和力度至关重要。”

　　五是支持政府打击犯法犯罪行为。

　　会议围绕稳定生猪生产保障市场供应的政策措施落实情况、面临的困难和问题进行了研讨。参会企业表示，大型养殖企业是生猪稳产保供的重要力量，有信心、有能力通过企业的恢复发展为全国生猪稳产保供作出应有的贡献。

政策利好 行情拉动 生猪生产恢复积极因素增多

　　农业农村部9月26日讯 近期国家出台了一系列扶持生猪生产的政策措施，生猪生产出现积极变化。近日记者专门采访了农业农村部畜牧兽医局局长杨振海。

　　扶持政策落实快，生猪生产呈现向好迹象

　　杨振海介绍，国务院常务会议和全国稳定生猪生产保障市场供应电视电话会议后，农业农村部会同发展改革委、财政部、自然资源部、生态环境部、交通运输部、银保监会等部门，共出台17条政策措施支持生猪生产发展，目前各项政策措施正在抓紧落实，多数已经落地。

　　河北、山东、湖南、四川等18个省份已相继出台稳定恢复生猪生产的具体措施，其他13个省份正在细化政策措施，近期将发布实施。此外，各地还根据实际情况，出台了针对性政策措施。广东、四川明确各地市生猪最低出栏量或基本保障任务;天津、安徽、上海、江苏等省级财政安排资金对原种猪场或规模养殖场进行临时性救助补助;吉林省对种猪场引进种猪给予补贴;安徽对小型屠宰企业开展非洲猪瘟自检给予补助;四川省近期13个大型生猪规模养殖场建设项目集中开工，预计将新增产能200万头。

　　在政策利好和市场行情的双重带动下，养殖场户补栏积极性开始恢复，向好因素增多。一是部分省份生猪存栏止跌回升。8月份已有10个省份生猪存栏环比持平或增加。二是规模养殖恢复势头明显。据对9550个年出栏5000头以上规模猪场的监测，8月份生猪存栏和能繁母猪存栏环比分别下降0.3%和1.8%，明显小于全国总体降幅。大型养猪企业普遍反映，前期暂停的产能扩张计划已全面启动。三是仔猪饲料产量回升。据对全国饲料生产企业跟踪监测，8月份仔猪饲料产量146万吨，环比增长2.2%，为近5个月首次出现回升，意味着仔猪存栏开始增多。四是后备母猪销售量明显增加。据对100家重点种猪企业监测，8月份后备母猪销量环比增幅超过80%，订单已排至明年。

　　猪价上涨明显趋缓，国庆期间价格总体保持稳定

　　据监测，9月份第3周全国活猪价格每公斤27.15元，比前一周上涨1.8%;猪肉价格每公斤42.57元，比前一周上涨1.6%。最近4周，活猪价格周环比涨幅分别为8.7%、5%、2.9%和1.8%，猪肉价格周环比涨幅分别为8.6%、6.3%、3.4%和1.6%。近几天部分省份生猪价格开始有所回落，预计国庆节期间生猪价格将总体保持稳定。

　　生猪产能有望逐步探底趋稳，畜产品供应总体有保障

　　杨振海认为，从当前生产恢复省份增多、仔猪料产量和种猪销量回升等迹象判断，养猪场户补栏增养信心开始恢复。随着非洲猪瘟疫情进入相对平稳期，各项政策落地生效，预计生产积极性将进一步提升，今年年底前生猪产能将探底趋稳，猪肉市场供应有望逐步稳定和恢复。

　　禽肉禽蛋等畜产品生产增加较多，为消费者提供了更多的选择。据监测，1—8月全国肉鸡出栏量同比增长13.2%，增幅为近年来少有。据中国畜牧业协会统计，上半年出栏肉鸭21.94亿只，鸭肉产量约513万吨，半年产量即已达2018年全年产量的四分之三，发展势头超乎预期。此外，1—8月，全国鸡蛋产量同比增长2.6%，生鲜乳产量同比增长5.3%;8月份全国监测县肉牛存栏同比增4.2%，肉羊存栏同比增长0.5%，保守估计全年牛羊肉增产30万吨以上。总的看，目前较高的猪价将拉动库存冷冻猪肉出货增加，并对禽肉等替代品生产消费产生较强刺激，加上中央和地方将陆续投放储备肉，禽肉禽蛋生产增加较多，畜产品供应总体有保障。

关于2019年9月第3次中央储备冻猪肉投放竞价交易有关事项的通知