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　　【豆类基本面】受美国中西部地区播种延迟影响，周二CBOT大豆期货市场继续小幅收高，美豆7月合约挑战900美分关口未果而冲高回落。美国农业部公布的最新大豆种植率仅为39%，远远落后于去年同期的86%和五年均值79%。美豆出苗率为19%，不及去年的1/3。美豆种植指标处于近20年低位水平，引发各方对未来美豆产量下降的担忧。美豆正常播种进度在每年6月20日左右可达到90%，从目前美国多个种植州的多雨和偏涝情况看，近期美豆播种进度很难提速。当前的美豆已经错过了最佳播种期，随着美豆种植窗口期收窄，时间对美豆种植来说越来越关键。2019年美豆开局不利引发天气炒作行情，美豆种植进度仍是当前市场交易的重点。国内豆类市场宽幅震荡，豆粕市场保持升势不断试探高位阻力。

 

　　【大豆】东北产区春季大豆播种结束，各地出苗情况较好，晴雨相间的天气条件适宜大豆作物早期生长。受政府提高大豆种植补贴影响，农民种植大豆积极性明显提高。国家农业农村部公布的报告显示，在大豆振兴计划实施的推动下，2019年中国大豆播种面积将增至9066千公顷，同比增加7.93%；大豆产量预计为1727万吨，同比增长7.94%。近期受美豆种植炒作以及巴西大豆出口贴水报价持续上涨影响，中国进口巴西大豆成本价大幅攀升，并带领国产大豆市场走出一波反弹行情。由于国产大豆市场供需独立性相对较强，随着大豆期货价格重心抬高，新季国产大豆面积增加、高额种植补贴以及国内食品大豆需求增长空间有限等因素对大豆期货的压力逐渐显现。大豆期货反弹节奏放缓进入震荡模式，在美豆市场处于较强利多氛围下，连豆回调空间同样受限，盘中易跟随豆粕等相关品种保持震荡抗跌走势。预计今日连豆市场小幅低开，建议投资者保持震荡思路，可盘中短线适量参与大豆期货交易或保持观望。

 

　　【豆粕菜粕】周二国内沿海豆粕现货报价再度大涨，主流报价升至3050元/吨附近，山东部分油厂报价达到3080元/吨，期现货市场共振效应明显。周二巴西7月大豆出口到岸贴水报价为197美分/蒲式耳，折算豆粕理论成本约为2990元/吨。进口大豆成本主要由CBOT大豆盘面价和港口基差两部分构成，两者接连走强推动大豆进口成本抬升，成本的传导效应是本轮国内豆粕市场走强的主要动因。美豆种植进度严重滞后，对未来产量和质量的担忧明显提振资金炒作热情。中国进口商积极采购巴西大豆，供应端出现的新变化对豆粕行情的影响明显高于国内需求因素。预计近期美豆种植进度很难恢复到正常水平，国内豆粕市场回调空间受限。预计今日国内粕类期货市场低开震荡，建议投资者保持震荡思路，豆粕和菜粕期货多单仍可适量持有，关注美豆种植区天气变化，未有持仓者仍宜逢低买入。

 

　　【油脂】周二CBOT豆油市场冲高回落小幅收涨，技术上四连阴，反弹阻力依然明显。马来西亚棕榈油市场止跌回升，跟随周边品种保持反复震荡状态。周二国内油脂板块止跌回升收复前一日部分跌幅，豆粕遭遇高位回吐压力导致油粕比值上升。由于国内油脂供应较为充足，进口大豆和进口油脂数量较大，当前消费淡季油脂需求下滑，供应大于需求是造成油脂市场表现不及粕类的主要原因。中国进口巴西大豆到港成本保持高位，成本的传导效应主要在豆粕市场体现，油厂压榨收益改善后明显提高对油脂的套保力度，油脂被边缘化的趋势仍在持续。预计今日国内油脂板块维持震荡行情，建议投资者保持震荡思路，减持油脂单边空单，买粕卖油的套利组合可适量持有。