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　　【豆类基本面】受美国农业部月度供需报告数据利空以及中美贸易前景堪忧等因素影响，周五CBOT大豆期货市场延续跌势继续回落，美豆7月合约跌至十年低点，距离800美分整数关口仅一步之遥。美方上周五宣布将2000亿美元中国输美商品关税由10%上调到25%，开启中美新一轮贸易紧张关系。中方对此深表遗憾，但并未公布反制措施。中美贸易战升级，对美豆对华出口以及美豆价格形成重大利空。美国农业部公布5月份大豆月度供需报告，2018/19年度美豆库存预估值较上月增加1亿蒲式耳至9.95亿蒲式耳，美豆库存压力之大史无前例。本次报告首次对2019/20年度大豆市场作出评估，美国农业部预计2019年美国大豆播种面积为8460万英亩，单产为49.5蒲式耳/英亩，大豆总产为41.5亿蒲式耳，同比下降8.67%。预计2019/20年度巴西大豆产量为1.23亿吨，阿根廷大豆产量为5300万吨　，中国进口大豆量预计为8700万吨，新年度全球大豆总产量与期末库存量保持较高水平。多重利空继续冲击市场，美豆维持下跌态势。国内豆类市场因担心未来大豆供应紧张，整体进入抗跌节奏。

 

　　【大豆今日操作建议】南方销区国产大豆市场回暖以及在中美贸易战升级预期影响下，东北主产区大豆价格止跌回升。东北产区春季大豆播种接近尾声，受政府提高大豆种植补贴影响，农民种植大豆积极性明显提高。国家农业农村部公布的报告显示，在大豆振兴计划实施的推动下，2019年中国大豆播种面积将增至9066公顷，同比增加7.93%；大豆产量预计为1727万吨，同比增长7.94%。近日受中美贸易关系紧张影响，大豆期货市场自低位止跌并连续反弹，价格重心震荡上移，此前弱势得到部分缓解，但国产大豆市场供需独立性相对较强，国产大豆在食品领域供大于求，不支持大豆价格过度反弹，短期有望跟随豆粕等品种保持抗跌状态。预计今日连豆市场延续震荡走势，建议投资者保持震荡偏强思路，可盘中短线适量参与大豆期货交易或继续保持观望。

 

　　【豆粕菜粕今日操作建议】周五国内沿海豆粕现货报价涨幅扩大，多地上涨20-80元/吨，主流报价多升至2650元/吨之上。中美贸易战升级引发市场对未来国内豆粕供应趋紧的担忧，油厂挺价以及贸易商囤货意愿提高，市场购销形势有好转。中美贸易关系紧张，中国进口商积极采购南美大豆，巴西大豆贴水报价再度走高，带动进口成本价提升。6月船期巴西大豆贴水报价为165美分，折算豆粕理论成本约为2610元/吨。巴西大豆贴水报价上涨抵消了大部分美豆下跌对中国进口大豆成本的影响，并导致国内豆粕市场与美豆走势进一步分化。中美贸易战进入新阶段，美豆恢复正常对华出口将变得更加艰难。虽然可能会造成中国大豆市场阶段性供应不足，但由于中国对美豆的依赖性下降、南美大豆供给充足以及国内二三季度豆粕需求下降等因素影响，国内豆粕市场整体表现较为理性。预计今日国内粕类期货市场延续震荡偏强行情，建议投资者保持内强外弱的震荡思路，可适量买入并持有豆粕和菜粕期货多单。

 

　　【油脂今日操作建议】周五CBOT豆油市场探底回升小幅收高，技术上维持空头特征。马来西亚棕榈油市场反弹乏力冲高回落，市场对中美贸易的忧虑盖过库存下滑利多数据的影响。周五国内油脂板块宽幅震荡止涨回落，夜盘延续震荡特征。中美贸易战升级，由于担忧进口美豆减少将导致国内大豆供应不足，国内豆油和豆粕市场随即止跌回升。经过上年中美贸易战考验，中国市场对美豆依赖度下降，当前外部大豆市场供应宽松，南美大豆实现丰产，油脂品种间替代效应强，美豆供应减少也不会改变国内油脂供应宽松格局。油脂板块顺势修正此前弱势，但反弹持续性仍有待观察。预计今日国内油脂板块维持震荡走势，建议投资者保持震荡思路，可逢低少量买入油脂期货多单。