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　　【豆类基本面】受空头回补带动，周二CBOT大豆期货市场微幅收涨，整体仍处于明显的弱势格局之中。中方宣布中国谈判团队本周访问美国与美方就经贸问题进行第十一轮磋商。在美国总统发出对中国商品加征关税的威胁后，中美贸易谈判未中断令市场略感宽慰，但中美贸易关系的前景仍令各方感到担忧。如果中美贸易战再度升级，美豆恢复对华出口的大门将被关闭，美豆库存压力将长期维持，甚至可能导致美豆市场面临重新定价的危机。当前美国大豆和玉米种植率较常年大幅滞后，尤其是玉米播种延误将使部分面积被动转增大豆。中美贸易前景转向悲观，美豆出口低迷，过剩库存无法消化，美豆市场处于弱势状态。国内豆类市场则因中美贸易战可能升级而止跌回升，因全球大豆供应充足以及中国需求下降，国内豆类市场本轮逆势反弹较为理性。

 

　　【大豆今日操作建议】南方部分销区国产大豆市场回暖，倒逼东北主产区大豆价格抗跌。东北产区春季播种有序展开，受政府提高大豆种植补贴影响，农民种植大豆积极性明显提高。据了解，多地租地成本明显下降。国家统计局预计全国大豆意向种植面积增加16.4%，其中吉林、黑龙江、辽宁和内蒙古增幅分别为37.0%、28.4%、14.2%和14.1%。2019年国家农业农村部将继续实施增加大豆和油料作物的生产指导，黑龙江省2019年大豆种植补贴将较玉米高出200元/亩以上，大豆生产者补贴每亩不超过270元，具体补贴标准由省里统筹确定。吉林省提高2019年大豆生产者补贴标准较上年提高41元/亩至265元/亩。近日受中美贸易战可能升级的预期影响，大豆期货市场止跌回升，但国产大豆市场供需独立性相对较强，国内供求环境限制大豆价格反弹空间。预计今日连豆市场维持震荡行情，建议投资者保持震荡思路，可盘中短线适量参与大豆期货交易或继续保持观望。

 

　　【豆粕菜粕今日操作建议】周二国内沿海豆粕现货报价继续小幅上涨，主流报价多恢复到2540元/吨之上运行，中美贸易战可能升级引发市场对未来国内豆粕供应趋紧的担忧，油厂挺价以及贸易商囤货意愿提升。中美贸易关系趋紧，巴西大豆坐收渔翁之利，巴西大豆贴水报价正在重演去年行情。6月船期巴西大豆贴水报价大幅上涨至154美分，折算豆粕理论成本约为2620元/吨。巴西大豆贴水报价上涨抵消了大部分美豆下跌对进口成本的影响，并加剧国内豆粕市场与美豆的分化表现。经过近一年的市场运行，中国对美国大豆的依赖性已明显降低，尤其是非洲猪瘟疫情导致的国内豆粕需求大幅下降，而南美大豆丰收更是中国刚性需求的可靠保障。即使中美贸易战升级，国内豆类市场的应对手段和能力均不支持豆粕价格过度上涨。豆粕期货连续大幅减仓，资金层面表现较为理性，炒作情绪不足。预计今日国内粕类期货市场维持震荡走势，近期市场有望维持内强外弱等待贸易谈判进展，建议投资者保持震荡思路，豆粕期货空单宜择机减持或暂时观望。

 

　　【油脂今日操作建议】周二CBOT豆油市场冲高回落小幅收低，技术受到多条均线压制，处于明显的下跌节奏。马来西亚棕榈油市场大幅收高扭转跌势，主动性反弹动力仍显不足。周二国内油脂板块整体大幅回升，呈现触底反弹迹象。中美贸易谈判预期转差，对未来国内油脂供应不足的担忧刺激低位买盘兴趣，而豆粕因需求不旺而提价乏力，油厂顺势提升油脂价格减少压榨亏损，前期超跌的油脂板块整体进入反弹节奏。当前外部大豆市场处于严重的供需失衡状态，国内油脂需求相对不足，有南美大豆丰产做保障，国内远期大豆供应不成问题。中美贸易谈判前景难料，油脂板块反弹的持续性仍需更多持续利好注入，否则长期偏弱局面很难改变。预计今日国内油脂板块延续震荡偏强走势，建议投资者保持震荡回暖思路，可顺应市场节奏逢低买入豆油和棕榈油等油脂期货多单。