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　　【豆类基本面】美豆市场消息面相对匮乏，各方仍在等待中美贸易谈判的新进展，但焦虑情绪明显升温，周一CBOT大豆期货市场承压明显收低，美豆7月合约再度逼近900美分关口。中美贸易谈判持续数月，本周将继续进行谈判，剩下的问题对双方来说都是难啃的硬骨头，双方能否尽快取得突破备受各方关注。当前美豆库存严重过剩，市场高度期望中美大豆贸易恢复正常后能缓解美豆库存压力。南美市场同样缺少利多消息，巴西大豆作物收割接近尾声，对华出口前景转淡导致该国大豆贴水报价持续低位运行。阿根廷大豆收割率约为两成，天气因素对产量的干扰大幅下降，南美大豆整体产量规模庞大，上市进程加快，正成为全球大豆供应的可靠保障。中国3月进口大豆491.7万吨，同比下降13%，进一步印证国内豆粕需求受到非洲猪瘟疫情的严重拖累。美豆市场大幅收低，继续等待中美贸易谈判提供指引。国内豆类市场反弹受阻，再度出现走弱迹象。

 

　　【大豆今日操作建议】国内主产区国产大豆市场保持弱势运行状态，市场购销清淡，多地价格跌至多年低位水平。主产区临近春季播种，受政府提高大豆种植补贴影响，农民种植大豆积极性明显提高。2019年国家农业农村部将继续实施增加大豆和油料作物的生产指导，黑龙江省2019年大豆种植补贴将较玉米高出200元/亩以上，大豆生产者补贴每亩不超过270元，具体补贴标准由省里统筹确定。。当前地方储备收购量有限以及高额种植补贴导致大豆实际种植成本大幅下降并将刺激面积增加，主产区大豆供需失衡严重制约看涨情绪。豆一期货在3300元/吨以下显示一定抗跌性，但市场反弹动力缺失，上行空间有限。预计今日连豆市场维持震荡走势，建议投资者保持震荡思路，可盘中短线适量参与大豆期货交易或继续保持观望。

 

　　【豆粕菜粕今日操作建议】周二国内豆粕现货市场稳中小涨，部分地区报价调高20元/吨，沿海地区主流报价多在2550元/吨附近运行，市场成交表现好转，基差报价偏低吸引部分远期买家。6月船期巴西大豆贴水报价为105美分，折算豆粕理论成本约为2650元/吨。本轮豆粕市场长时间处于低位运行的弱势周期，其主要原因在于国内需求超预期下降。3月份生猪和能繁母猪存栏量降幅扩大，同比分别下降18.8%和21%，非洲猪瘟疫情严重影响国内生猪存栏和补栏，预计二季度生猪饲料同比降幅在30%以上。在国内进口大豆大幅下降以及豆粕在饲料中添加比例达到上限的情况下，豆粕价格尚不能走出低迷状态，足见豆粕需求萎缩的程度之大。此外，南美大豆丰产前景逐渐兑现，未来美豆及南美库存可能加快向中国转移，国内粕类市场需要时间消化供需双重阻力。预计今日国内粕类期货市场承压低开，建议投资者保持震荡调整思路，可盘中顺势短线参与交易或继续观望，抄底做多仍需谨慎。

 

　　【油脂今日操作建议】周二CBOT豆油市场继续收低，技术表现仍然偏弱。马来西亚棕榈油市场先抑后扬探底回升收复部分涨幅，但主要是马币下跌所致，来自基本面上的利空仍未缓解。周二国内油脂板块整体下跌，夜盘因下跌动力向豆粕转移而暂缓跌势。国内大豆供应充足，油厂开工率增加，国内豆油库存稳中有增。马来西亚棕油产量大且价格低，刺激国内棕榈油进口量持续攀升。中加菜籽贸易的政策风险令菜籽油仍相对抗跌。整体来看，国内油脂需求处于淡季，供大于求的基本现状制约价格反弹，但各品种间仍会根据各自基本面出现差异表现。预计今日国内油脂板块维持震荡行情，建议投资者保持震荡调整思路，可逢高抛空并适量持有豆油和棕榈油空单。