2019年2月18日中国外三元猪价上涨

　　2019年2月17日，中国主流市场外三元大猪市场均价上涨，全国均价为12.32元每公斤，相比昨天上涨0.42%。猪价持续上涨态势，但涨幅略有收窄，东北地区猪价也逐渐趋稳并小幅调整。建议养殖户合理安排生猪出栏节奏，避免造成不必要的损失。今日部分省份市场交易均价如下：

　　图表：2019年2月17日中国外三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)：

2019年2月18日中国内三元大猪价上涨

　　2019年2月17日，中国主流市场内三元大猪市场均价上涨，全国均价为11.93元每公斤，相比昨天上涨0.38%。猪价持续上涨态势，但涨幅略有收窄，东北地区猪价也逐渐趋稳并小幅调整。建议养殖户合理安排生猪出栏节奏，避免造成不必要的损失。今日部分省份市场交易均价如下：

　　图表：2019年2月17日中国内三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)：

2019年2月18日中国土杂大猪价上涨

　　2019年2月17日，中国主流市场土杂大猪市场均价上涨，全国均价为11.56元每公斤，相比昨天上涨0.38%。猪价持续上涨态势，但涨幅略有收窄，东北地区猪价也逐渐趋稳并小幅调整。建议养殖户合理安排生猪出栏节奏，避免造成不必要的损失。今日部分省份市场交易均价如下：

　　图表：2019年2月17日中国土杂大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)：

猪评：养猪户补栏积极性好转 仔猪价格现上涨迹象(2019年2月18日)

　　据数据统计，2019年2月18日全国各省外三元猪均价为12.32元/公斤，较昨日上涨0.05元/公斤，较上周同期猪价(2月11日)上涨0.52元/公斤。

　　今日全国27省、直辖市范围内，共计15省份猪价上涨，5省份猪价下跌。全国最高价为浙江，较昨日下跌0.03元/公斤于14.67元/公斤;全国最低价为新疆，较昨日上涨0.27元/公斤于9.47元/公斤，吉林、黑龙江、江苏、河南、贵州、云南、甘肃与昨日基本持平。

　　今日部分地区猪价：四川6.8-7.1元/斤，河南5.4-5.7元/斤，江西5.6-5.9元/斤，广东6.1-6.4元/斤，湖南5.7-6.0元/斤，山东5.9-6.2元/斤，湖北5.9-6.2元/斤，河北5.6-5.9元/斤，北京5.7-6.0元/斤，辽宁5.5-5.8元/斤。

　　周末猪价持续上涨态势。受疫区陆续解封，生猪调运逐渐恢复影响，春节假期后生猪价格仍持续涨势，南北生猪价差进一步缩小，但目前市场需求逐步进入阶段性疲软期，北方地区生猪涨势明显收窄，东北三省趋稳并小幅调整。我们认为，疫情严重地区因生猪存栏低位，上涨时间或有望提前，但整体上涨仍需在6月份左右。仔猪方面，据慧通数据统计显示，近期仔猪价格出现小幅上涨迹象，养殖户看好下半年行情，补栏积极性提高是其上涨的主要原因。不过也要提醒大家，虽我们一致认为下半年行情好转几率较高，但疫情是个不可控因素，咱们养殖户一定要做好猪场防护，不要等来了高猪价却没了猪。

“猪市”回暖：母猪存栏量加速减退 猪价拐点或提前到来

　　受非洲猪瘟的影响，国内母猪存栏量加速减退，市场产能加速清退，猪周期拐点或将于2019年第二季度前后提前到来。

　　由于生猪价格的变化呈周期性波动，因此市场根据猪价较高时的高峰期，和价格较低时的谷底期，划分出“猪周期”。一般来说，以两个价格谷底日夹一个价格高峰日为一个“猪周期”。

　　此前多家机构预测，猪肉价格的低迷或将持续到2019年上半年，但卓创资讯分析师王亚男告诉记者，现在估计猪周期的拐点可能会提前至3月底或4月初到来。

　　2016年6月猪价升至近几年的高点，随后开始下行。有分析认为，本猪周期的谷底日可能是2018年3月25日，全国三品种均价为9.73元。而在2018年步入猪周期低谷时，又遭遇了非洲猪瘟侵袭。

　　非洲猪瘟是一种烈性传染病，最急性和急性的感染死亡率高达100%。该病只在猪之间传染，不是人畜共患病。2018年8月3日，在辽宁省确诊了中国首例非洲猪瘟疫情。根据农业农村部的通报，截至目前国内25个省份(直辖市、自治区)已发生了超过100起非洲猪瘟疫情。

　　从今年春节开始，猪价涨幅明显，2月13日全国外三元生猪均价为每公斤12.25元，较2月1日的11.23元/公斤上涨了1.02元，涨幅为9%。

　　分析人士认为，从近三年猪价变化趋势看，2017年和2018年春节前后猪价均开启下行通道，而2019年春节期间猪价走势则打破了规律，不降反升。因此业内认为，猪价拐点或比之前预测的提前到来。

　　王亚男告诉记者，这主要是因为，二次育肥猪、肥猪、小猪的淘汰量较大，影响到了短期价格。而受非洲猪瘟的影响，各地淘汰母猪和生猪的数量较大，去产能的速度较快，使得生猪供应量可能在第二季度就开始收紧，价格上涨。

　　从猪周期来看，存栏量下降一般意味着未来半年后生猪的出栏量下降，供给下降会推动猪价上涨。而母猪的存栏量则影响了生猪市场长期的供应量。

　　非洲猪瘟不仅直接影响到生猪的存栏量，为防止非洲猪瘟的扩散，生猪调运的政策变化也对猪价产生了一定影响。自2018年8月底，农业农村部出台限制生猪调运的政策措施，此后生猪在产区和销区的供需失衡，主产区生猪开始压栏。一般来说，养殖猪的理想出栏体重在90公斤到100公斤左右，生猪若体重超标，价格就会迅速下跌。

　　1月30日，因部分商品猪无法在达到理想体重时出栏而导致销售业绩下滑，生猪养殖业的上市公司天邦食品股份有限公司(002124，以下简称“天邦股份”)将净利润下调为亏损5.5亿元至6.5亿元，较上年同期下降310%至348%。

　　2018年12月，农业农村部印发《关于规范生猪及生猪产品调运活动的通知》，放松了生猪限运政策，生猪产销区供需失衡的情况也已有所缓解。据记者了解，目前已有部分省份放宽了调运的限制，如广西、湖北、江西等有A级检疫票的生猪可以跨省调运，辽宁也已经出台相关政策。截至2月14日，根据农业农村部的通报，国内发生过非洲猪瘟疫情的25个省份(直辖市、自治区)中，已有20个解除封锁。

　　从猪粮比来看，根据搜猪网最新的价格显示，2月14日，全国猪粮比为6.35，已回归至正常区间内。

　　猪粮比是指生猪价格和作为生猪主要饲料的玉米价格的比值，是判断生猪生产和市场情况的核心指标。

　　根据国家发改委、农业部等四部门修订的《缓解生猪市场价格周期性波动调控预案》，猪粮比的合理区间为5.5至8.5之间，区间之外意味着生猪价格可能过度下跌或上涨。1月22日全国猪粮比曾一度达到5.39，低至5.5的警戒线之下。

　　二级市场对生猪养殖股的看好也折射出市场当前周期底部观点的确立。从节后首个交易日2月11日至2月14日收盘，温氏食品集团股份有限公司的股价(300498)上涨7.2%，牧原食品股份有限公司(002714)上涨11.3%，天邦股份(002124)上涨16.4%，雏鹰农牧集团股份有限公司(002477)上涨20.5%，湖南新五丰股份有限公司(600975)上涨29.9%。

关于中国养猪业发展趋势的6个大胆判断

　　伴随着非洲猪瘟的出现，中国宏观经济下行及人口老龄化等客观因素的重大影响，猪肉消费能力和数量将呈现出非常明显的下降趋势。猪肉消费量将从肉类消费量的近60%快速下降到50%左右，禽肉和反刍动物肉的比重将替代性增长。消费需求的较大幅度下降，会严重限制养猪产业链利润的变化，部分抵消因非洲猪瘟造成的猪肉价格上涨的预期，使养猪风险与获利之间的平衡被打破，必须重新审视其中的辩证逻辑关系。

　　基于养猪产业链两大风险——疫病流行和需求减少，再加上近期国家应对政策的不断调整和修订，使得养猪业风雨飘摇，不确定性增大。养猪者必然将越来越理性地做出结构、规模及布局三位一体的立体性调整，以此确保能够存活，然后才是挣钱。绝大多数企业面临的问题是过去从来没有过的，解决问题的途径与难度都是让企业举步维艰的，并且是失败不起的。此时，赢者不是依靠规模，也不是简单的生产效率和低成本。战略布局前所未有地成为大企业大集团第一要素：在哪里养猪、养多大规模、如何配套解决物流问题、盈利模式是什么、怎么样预防控制疫病的发生和有效快速处理风险等新问题，替代了价格和成本控制，将成为今后的热点话题。

　　由于国家应对非洲猪瘟的措施对猪肉供应方式的根本性改变：活猪运送改变为冷链配送，与之关联的屠宰加工和物流系统将发生巨大变革，养殖业直接布局屠宰加工时机成熟，那些在养猪方面投入大的上市公司自建或者合资建设屠宰场成为趋势。屠宰加工与养殖一体化全面开启，这也是元年。这意味着猪产业化开始实现真正意义上的全产业链运作。

　　非洲猪瘟的流行情况和特点，打破了有些人想借此机会彻底清除散养户和中小型家庭农场的愿望。事与愿违，中小型家庭农场的优势和生命力超出了他们的想象。某些大集团的脆弱和不堪一击，也是他们始料不及的。事实证明：能够顽强生存与发展的，不一定是所谓的强者，而是顺势而为的企业。家庭农场必将牢牢占据中国养猪业一席之地，成为不可或缺的重要成员。

　　活下来的不一定就会挣大钱!我们必须要看他们活下来的成本或者代价有多大，其次，还要看后续的发展空间有多大。千万不要为活而活!今后相当长的一段时间内猪价会持续走高是共识，同时猪价越高的地方也将是猪减少越多的地方。目前限运压死了许多疫病流行区域的养猪企业，当没有多少猪的时候，也会虚高猪价，有价无猪!幸免者寥寥无几，行业会因此受益吗，你凭什么会成为幸运者，应该去奢望吗?

　　北方和中原大部分地区已经深受非洲猪瘟的危害，南方似乎有些风平浪静了。可是春风会绿江南岸吗?覆巢之下，安有完卵?谁敢侥幸?岂敢掉以轻心?我不想说让人痛恨的话，但是没有人能够改变趋势。

被检出非洲猪瘟，金锣对应产品已下架、科迪或已召回

      近日，有网友贴图爆料，包括三全、郑荣、科迪、金锣等在内的11个厂家的40批次产品样品在甘肃省被相关部门检出非洲猪瘟病毒核酸阳性。对此，甘肃省农业农村厅相关人士2月15日向记者证实了该消息，并称检测结果有待进一步排查。

　　在网传的名单中，山东临沂金锣文瑞食品有限公司(以下简称金锣)的一款香肠产品在列。

　　2月16日下午，一位金锣客服人员向《每日经济新闻》记者回应称，“我们刚刚知晓这个事情，目前还在核查中”。但记者注意到，截至16日19时左右，金锣在天猫、京东等电商平台上的该款香肠商品的状态为“已下架”。

　　对于该款产品下架，金锣天猫旗舰店客服人员表示，是产品“已不再销售”，其否认是因为涉及“猪瘟”问题。对于更多该产品或猪瘟相关的问题，该客服人员表示，“不清楚。”

　　网传的名单中，河南科迪速冻食品有限公司(以下简称科迪速冻)的多个批次产品也在其中。

　　16日，科迪速冻相关部门的一位工作人员向记者表示，“那一批产品都已经召回了”。该工作人员还称，公司方面此前已知晓了相关产品存在问题，并召回了相关产品。“我们发了哪一批，发到哪里了，肯定是有记录的，要召回的话就从客户那里拉回来，难度不大。”其称，部分问题产品从发出到召回间隔的时间并不长，另外还有一批货在仓库里没发出。

　　不过，科迪速冻营运部一位工作人员却给出不同说法。她表示，“我们现在还没接到有关部门的通知”。

　　需要特别指出的是，公开信息显示，非洲猪瘟不是人畜共患病，虽然对猪有致命危险，但对人却没有危害，属于典型的传猪不传人型病毒。

　　此外，记者注意到，A股上市公司科迪乳业(002770，SZ)此前曾拟收购科迪速冻。

　　2018年5月，科迪乳业披露重组预案，拟作价15亿元，收购控股股东科迪集团持有的科迪速冻100%股权。3个月后，上述预案做出调整，科迪乳业将收购作价下调为14.59亿元，同时将非公开发行股票募集配套资金7.59亿元。科迪乳业的该收购计划后来告吹。

　　去年11月，科迪乳业宣布终止重组，终止原因为“公司及交易对方面临的外部环境、特别是资本市场环境发生了较大变化。”但按科迪乳业实际控制人张清海的表态，该收购事宜仍未落下帷幕。去年12月，张清海曾对外表示，“公司(科迪乳业)承诺自公告之日起(2018 年11 月24 日)1 个月内不再筹划重大资产重组，一个月后，将择机再次启动收购科迪速冻相关事宜”。

湖南永州引入古巴生物医药集团，中古合作研制非瘟疫苗

　　湖南永州经开区与古巴生物医药集团在古巴首都哈瓦那签订合作基础协议，古方将提供全面的技术支持，派出专家团队常驻永州经开区，非洲猪瘟疫苗和典型猪瘟疫苗的研制将作为首批合作项目。

　　此前，农业农村部新闻办公室2月8日发布，湖南省永州市经济技术开发区发生非洲猪瘟疫情。该养殖场共存栏生猪4600头，发病270头，死亡171头，目前尚未解封。

　　2月16日，永州经开区与古巴生物医药集团在古巴首都哈瓦那签订合作基础协议，古方将提供全面的技术支持，派出专家团队常驻永州经开区，非洲猪瘟疫苗和典型猪瘟疫苗的研制将作为首批合作项目。此次合作将打造创新领先的生物产业新高地，在永州孕育出新兴产业集群，助推永州的产业转型升级，为永州实现高质量发展产生积极而深远的影响。

　　古巴生物医药集团副主席玛依达.马瑞、古巴生物基因工程中心主任欧洛希奥.皮蒙特、副主任玛塔.阿娅拉，生物医药集团科学合作部主任罗兰多.佩勒斯，中国驻古巴大使陈曦、永州市人民政府副市长谢景林、市政府副秘书长汤荣石、市卫生健康委员会党组书记肖东民、永州经开区党委委员、管委会副主任廖为华出席。 

连云港一河沟现大量死猪 官方：排除非洲猪瘟

　　据江苏省连云港市灌云县人民政府网站消息，日前，有微信群视频反映我县南岗乡陡沟村一河沟出现丢弃死猪，县农委、环保、公安部门第一时间介入调查，现将相关情况通报如下：

　　经连云港市畜牧兽医站对送检样本进行检测均呈阴性，排除非洲猪瘟。县公安、农委等部门分别对违法行为人郑某、夏某等给予行政处罚。县纪委、监委对南岗乡、县农委、县环保局等相关单位的主要领导、分管领导以及其他共20名相关责任人分别给予诫勉谈话、党内警告、党内严重警告、记过、撤职、辞退等处分。

灌云县人民政府

2019年2月16日

非洲猪瘟吹响猪周期反转号角

　　猪年的“二师兄”格外受欢迎。

　　2月14日，在沪深两市小幅下跌的行情下，仍有53只个股封死涨停板，其中“猪产业链股”一骑绝尘， 猪产业指数涨幅达到5.82%。

　　雏鹰农牧(002477)、新五丰(600975)、牧原股份(002714)、天山生物(300313)封死涨停板，傲农生物(603363)、正邦科技(002157)、大北农(002385)等多只股票大涨逾9%。

　　而这一切的背后，都与即将反转的猪周期有关。

　　非洲猪瘟加速猪周期反转?

　　作为一种周而复始的经济现象，猪周期的形成与猪肉供给、价格相互作用有关——猪肉价格上涨刺激农民积极性造成供给增加，供给增加造成肉价下跌，肉价下跌打击了农民积极性造成供给短缺，供给短缺又使得肉价上涨，周而复始，这就形成了所谓的“猪周期”。

　　截至2019年2月，生猪价格正处于2016年6月以来的下行周期，下跌持续时间长达32个月。

　　公开资料显示，2003年以来，我国已经经历了三轮完整的猪周期。在过去的三轮猪周期中，每轮完整的周期最长为48个月，前两轮的下跌期分别达到了25个月和31个月。

　　“从价格、盈利、现金流成本、龙头企业业绩表现等多方面考察，当前猪价均已达到周期底部区间。非洲猪瘟疫情的出现，加速了国内生猪养殖产能的去化。从能繁母猪存栏、母猪饲料销售等多项数据交叉验证，2018年母猪存栏大概率低于2017年，则2019年生猪均价有望高于2018年。”天风证券(601162)研报指出。

　　在下行周期里，猪产业链上市公司的业绩深受拖累。

　　1月31日，雏鹰农牧就曾发布预亏公告：“由于资金紧张，饲料供应不及时，公司生猪养殖死亡率高于预期，致使生猪养殖成本及管理费用高于预期;且第四季度生猪市场受非洲猪瘟影响，销售价格低于预期。综合上述因素，与前次业绩预测相比，减少利润3.91亿元。”

　　雏鹰农牧预测，2018年全年净利润预亏29-30亿元。而2017年雏鹰农牧虽然业绩也大减，但仍保持了4518.88万元盈利。

　　同病相怜的牧原股份，受非洲猪瘟和生猪价格不及预期影响，牧原股份2018年预计净利润同比增长78.86%–76.75%，预计盈利5-5.5亿元。

　　温氏股份(300498)尽管有业绩稳定的养鸡业务加持，受2018年上半年生猪养殖行业周期性低迷及下半年非洲猪瘟拖累，总业绩仍不可避免受到影响，2018年预计实现净利润39.5亿元至42亿元，同比下降37.79%-41.49%。

　　期间，2018全年温氏股份商品肉猪销售价格同比下降14.42%，商品肉猪盈利水平同比下降。

　　押注周期反转风口股价飞扬

　　相比与上市公司业绩“一言难尽”的业绩，但在A股市场猪产业链却“喜上眉梢”。

　　据搜猪网中国生猪市场监测预警大数据日报显示，截至2月15日，全国瘦肉型猪出栏均价11.81元/公斤，较昨日的11.71元/公斤上涨0.1元/公斤，环比上涨0.85%，较1月31日的10.24元/公斤上涨1.57元/公斤。近半个月来，猪价持续震荡上行走势。

　　A股市场率先反应，从2019年1月开始，猪产业上市公司股价出现明显回暖迹象，1月猪产业链指数累计上涨5.09%。猪年正式到来之后，在“开门红”的助推之下，相关指数更是一飞冲天，2月以来，猪产业链指数经历六连阳，累计涨幅突破17.64%。

　　上涨期间，市场已经出现不少期待之声，大多数分析师预测，2019年二季度有望迎来猪价上涨。

　　兴业证券研报指出：“猪价处于周期底部磨底阶段，非洲猪瘟疫情蔓延导致南北割裂，大小养殖户分化。销区猪价景气但环保压制补栏，猪价有望持续景气。而产区小散生存压力大，现金流紧张，仔猪、母猪量价齐跌，补栏极度低迷。预计产能会加速出清，2019年Q2起猪价有望开启新一轮周期。”

　　申万宏源亦在研报中预计，以目前的情况，产能去化幅度约为6%-7%,如果(非洲猪瘟)疫情持续发酵，去产能幅度超过10%甚至15%-20%均有可能。猪价大概率在2019年5月开启上涨，且将于Q4加速上涨，持续至2020年。

唐人神拿5.7亿元扩大产能，冲击160万头生猪出栏目标

　　2019年1月14日，唐人神对外发布可转债预案。方案显示，公司将发行可转债，募集资金为8.7亿元，其中将投入生猪养殖项目的资金高达5.7亿元，占比65.51%。唐人神相关人士表示，公司对非洲猪瘟防控得力，看好未来国内生猪行情，本次募资为扩大生猪产能，完善公司业务配套，更好服务于消费市场。

　　唐人神相关人士向《证券日报》记者表示：“生猪养殖是比较典型的重资产行业，以大投入带动大产出，以精细管理降低综合成本。本次可转债方案若顺利实施，可保障公司2019年生产计划，实现2019年全年生猪出栏量160万头，进而可为2020年全年生猪出栏量300万头目标打下良好基础。”

　　在谈及非洲猪瘟的防控措施时，上述人士向记者表示：“自我国发生第一例非洲猪瘟案例之后，我们加强主动排查监测，实施分区防控，建立针对非洲猪瘟病毒的专用消毒设施和消毒工作团队，养殖场实施严进严出的报告制度，从源头上掐死了病毒传播的可能性。从长远来看，我们的养殖场规模适当，布局合理，最大限度减少生猪调运。我们已采取多种措施严格把关，敬请消费者放心购买。”他同时强调：“国家重视环保养殖，控制非洲猪瘟蔓延，这些因素有利于改变国内生猪养殖小散乱的局面，有利于出清500头以下小规模不经济的养殖场，落后产能不断退出，消费市场才有能力接纳先进产能。”

　　在问及对未来前景时，他表示：“未来3至5年内，非洲猪瘟难以消退，我们预计国家政策将进一步收紧，逐步禁止活猪跨省跨区域调运，鼓励白条肉调运方式，鼓励发展现代冷鲜肉品流通和配送体系，政策风向将有利于拥有全产业链的大型养殖集团。我们在河北大名县新建年100万头生猪屠宰项目，将进一步加强公司生猪全产业链经营，确保公司猪肉产品全程溯源，就是认准这一行业趋势进行提前布局。”

　　可转债预案显示，唐人神此次募集的8.7亿元共分为三个部分，其中5.7亿元将分别用于湖南花垣县年出栏30万头瘦肉型苗猪、10万头湘西黑猪苗猪养殖项目、河南南乐县年出栏30万头良种苗猪养殖项目、河南南乐县年出栏18万头商品肥猪养殖项目、甘肃天水市存栏3600头基础母猪核心原种场项目;配套河北河南生猪产能的南乐县生猪养殖年产30万吨饲料生产项目;配套河北河南生猪产能的河北大名县年100万头生猪屠宰项目。2亿元将用于补充公司流动资金，1亿元将用于回购公司股份。

　　2019年1月10日，天风证券、中信保诚、兴业基金、安信基金、华夏基金等机构调研公司发展前景。有业内人士表示：“目前生猪养殖行业呈现强者越强的局面，大型养殖集团积极扩充产能，中小养殖户逐步退出。由于生猪养殖对于资本投入要求高，在未来的5年至10年内，规模猪场将保持盈利能力，有先进育种技术的大型养殖集团将继续保持领军地位，有较强融资能力的上市公司将会受益。”值得一提的是，2018年12月9日，公司控股股东唐人神集团与湖南资管签署《战略合作框架协议》，湖南资管将斥资3.11亿元成为唐人神第四大股东，双方将建立战略合作关系，实现互利共赢。

　　受到多重利好因素影响，公司积极响应国家回购政策。2018年8月31日，公司披露回购计划，回购股份的资金总额不超过2亿元且不低于3000万元。目前公司已回购股份788万股，耗资3704万元。唐人神相关人士表示，若本次可转债顺利发行，公司还将投入1亿元用于回购股份，以体现公司内在价值，倡导市场回归价值投资理念。

2019年猪价是周期的“二次筑底”还是会“一飞冲天”?

　　2018年初我们对全年猪价走势曾有过一个预测，认为可能是个“勺型”。回顾2018年，猪价水落石出，与我们的描述基本一致，但是由于种种意外的因素，实际上又有一些不同。

　　从2018年猪价的变化过程中，也可以看出当前行业变革洗牌过程中养殖者的心态变化。当前的养殖者在市场变化下都有哪些心理?有哪些应对措施?他们的行为本身又如何给市场带来影响?使行情产生哪些变化?对不同情况下，养殖者与采购方的博弈心理是怎样的?

　　全年走势分为四个阶段：

　　第一阶段，持续下跌(2018年1月-3月)

　　2018年春节前市场开始出现集中抛售行为，生猪供应一时快速增加，节前猪价就开始持续下跌。春节后消费需求快速下降，屠企开工后普遍缩减收购量，同时养户看空后市、出栏积极，屠企趁机顺势大幅压价，使猪价在节后急速下滑，日最大跌幅甚至达到0.5元/公斤。从1月初至3月底猪价处于持续下降阶段，行情宝数据显示，全国外三元生猪均价从最高15.5元/公斤跌至10.0元/公斤。

　　阶段内反弹原因：

　　2月份猪价一路跌破成本线，激起北方多地养殖户的抵触，惜售等待的心理再度兴起，使得市场生猪供应出现短时减少，猪价止跌并小幅反弹;

　　3月份月初反弹的主因是由于养殖户压栏及二次育肥抄底带来的市场适重猪源短时偏紧，猪价止跌小幅反弹。

　　第二阶段，筑底期(2018年3月末-5月中)

　　3-5月份猪价持续探底，全国养殖户持续处于亏损。春节前后猪价快速下跌造成的惜售，使市场大量大体重生猪压栏，牛猪的消化是筑底期的主因。其中，东北地区价格底部在3月，西南地区价格底部在5月初，至此，全国南北方均完成了筑底的过程。

　　阶段内反弹原因：

　　3月份月末反弹是由于价格持续下跌及对后市看涨，使养殖户压栏及二次育肥抄底，带来的市场适重猪源短时偏紧，同时规模场强势抬价。然而缺乏需求支撑，猪价随后快速滑落。

　　第三阶段，季节性上涨(2018年5月末-8月)

　　季节性反弹的过程较为波折，中间经历端午节，但是也未能给市场带来提振。价格上涨主要受到季节性消费旺季的带动，其中规模大场在7月份的猪价上涨过程中起到了关键性作用。

　　阶段内下跌原因：

　　屠企减量压价，使需求偏弱，价格出现几次下调，但幅度均较小。

　　第四阶段，疫情突发(2018年8月-12月)

　　8月3日，辽宁沈阳出现全国第一例非洲猪瘟疫情。疫情的出现使市场陷入短时的恐慌。猪价逐渐呈现出跌势，9月份农业部发布《关于加强生猪及其产品跨省调运监管的通知》，要求与发生非洲猪瘟疫情省相邻的省份暂停生猪跨省调运，并暂时关闭省内所有生猪交易市场。北猪南运的运输路径基本被完全切断，产销区价格分化，走势差异逐渐拉大，形成南北方历史性最高价差。

　　阶段内下跌原因：

　　局地供应大量增加，疫情导致产区生猪积压、集中出售，从而使猪价持续下跌。

　　总结2018年的行情可以看出，行业的整体供需决定了年内的价格大方向及猪价平衡线，然而价格的具体变化时间及变化幅度，则受到供需双方的心态和销售策略的影响。

　　那么，2019年的猪价到底是会像2014年一样成为周期的“二次筑底”期呢?还是会像2015年一样成为周期的“起飞元年”?或者是像2016年一样“一飞冲天”?

　　2018年生猪市场整体处于周期下行期，市场低迷，行业整体亏损持续4个月时间，而部分地区亏损则达到近10个月。长期亏损，叠加非洲猪瘟疫情危害，使全国中小散户养殖环境恶劣，纷纷清栏退养。据农业农村部数据显示，2018年12月，全国全国能繁母猪存栏同比减少8.3%，生猪总存栏同比减少4.8%。相比2013、2014和2015年的产能情况，2018年行业已经进入持续的产能淘汰期，尤其是下半年非洲猪瘟的影响，因此从供给上来说，2019年的将会是新周期的“元年”。而生产效率的提升，以及淘汰时间看，周期的价格高峰期更可能在2020年出现。

　　而从2019年春节以来的行情来看，春节后猪价持续上涨一路走高，全国南北方价差不断收窄，尤其是东北地区，外三元出栏均价已突破12元/公斤。这主要是春节前市场抛售，小体重生猪集中出栏带来影响。同时由于市场对下半年猪价的普遍看涨，使得屠企及食品企业有意提量做库存，为下半年做准备。因此未来两个月市场将迎来供需双低，价格大概率逐渐进入震荡持稳，南北方价差仍会逐渐靠近。短期内随着价格的上涨，部分地区屠企将会采取减量压价的策略，抑制猪价的持续上涨。