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　　【豆类基本面】受市场担忧中美贸易磋商前景影响，周三CBOT大豆期货市场宽幅震荡,美豆3月合约一度失守900美分重要关口,此前反弹局面告一段落。中美高级别贸易磋商的重头戏即将登场，美豆市场的剧烈震荡即反映出各方对中美贸易磋商能否取得积极成果存有较大分歧。美国农业部周二公布的数据显示，截止2019年1月17日当周，美国对华大豆出口检验量为41.64万吨，创下近10个月高位。南美天气继续受到市场关注，虽有不利天气影响部分产量，但整体产量规模依然庞大。尤其是中国大豆需求因非洲猪瘟疫情受到削弱后，全球大豆市场供大于求的形势将更加突出。美豆宽幅震荡反弹明显受阻，国内豆类市场冲高回落，回吐压力增大。

 

　　【大豆今日操作建议】国内主产区国产大豆市场延续低位震荡走势，临近春节多地运力紧张，大豆市场处于供销两不旺状态。国家统计局公布的最新数据显示，2018年国产大豆总产量为1600万吨，比上年增加72万吨，增幅为4.7%。2018年黑龙江省大豆种植者补贴提高到320元/亩，相当于每吨大豆补贴超过2000元，农民实际种植成本大幅下移也是导致国产大豆持续低迷的原因之一。此外，中国进口俄罗斯非转基因大豆数量增加，国产大豆在食品和蛋白精深加工领域供大于求的形势更加突出。大豆期货连升四日后遭遇上行阻力，自身缺少主动性反弹动力，尚难脱离低位震荡格局。预计今日连豆市场承压低开震荡，建议投资者保持震荡思路，大豆期货多单宜减仓观望。

 

　　【豆粕菜粕今日操作建议】周二国内沿海豆粕现货报价延续稳中小幅回升态势，主流报价多升至2820元/吨附近，当前核算的2月船期巴西大豆生产的豆粕理论成本约为2750元/吨。国内豆粕市场虽小幅回升，但上涨动力并非来自豆粕需求，同时也未能刺激下游需求改善。由于国内饲料养殖行业受非洲猪瘟疫情冲击较大，多地生猪存栏量大幅下降致使饲企和贸易商采购意愿偏低。临近春节备货末期，各地需求仍不见好转，油厂端库存压力得不到改善，豆粕市场反弹基础不牢。南美大豆陆续上市，与美豆争夺对中国出口份额日渐激烈，全球远期大豆市场保持供应宽松状态进一步削弱国内豆粕市场看涨预期。预计今日国内粕类期货市场低开震荡，建议投资者在保持震荡思路，盘中顺势短线参与，粕类期货多单减仓离场为宜。

 

　　【油脂今日操作建议】CBOT豆油市场虽冲高回落，但技术上继续维持升势。马来西亚棕榈油市场跳空高开，原油以及外部油脂市场的强势提振效应较为明显。国内油脂板块先扬后抑，反弹局面遭遇空头阻力，整体回吐部分涨幅，油强粕弱特征依然明显。2018年国内进口大豆同比降幅近8%，2019年1、2月大豆进口量可能继续保持偏低水平，春节前是国内油脂的需求旺季，豆油商业库存快速下降，部分地区出现现货供应紧张现象。当前国内养殖业受非洲猪瘟疫情冲击较大，豆粕等饲料需求降幅超出预期，油厂为减少压榨亏损利用节日需求效应提升对豆油的挺价动力，但随着备货接近尾声，市场看涨情绪会逐步降温。预计今日国内油脂板块低开震荡，建议投资者适量减持油脂期货多单逐步止盈，买油卖粕的套利持仓也可适量减持。