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　　【豆类基本面】美国总统关于“美国可能不对中国采取进一步关税措施”的讲话后，美国大豆市场受到提振，周五CBOT大豆期货市场延续小幅回升走势，整体仍保持震荡格局。中美双方正就贸易问题展开密集磋商，美国高层的相互矛盾的各种表态充斥市场，市场密切期待月底中美元首会晤能一锤定音，为双方经贸走向提供明确指引。上周美豆出口数据处于市场预估水平的下沿，中美贸易战开启后，中方几乎完全避开购买美国大豆，美豆要想恢复往日旺盛的对华出口局面仍有赖于中美经贸关系改善。但从时间节奏看，由于巴西大豆生产进度提前，美豆明年年初将面临南美大豆的更加激烈的竞争。美豆市场保持震荡等待中美经贸层面提供指引。马来西亚棕榈油破位下行大幅下挫，并可能继续深化油脂市场积弱难返状态。国内豆类市场粕强油弱宽幅震荡，非洲猪瘟疫情报告病例大幅增加，豆粕市场反弹高度恐受限。

 

　　【大豆今日操作建议】国内主产区新豆供应充足，各地成交不温不火，不同等级大豆价格差异较大，优质大豆价格保持坚挺。国储大豆轮换收购启动，国标三级大豆收购价为3700元/吨，有助于稳定现货价格。国家粮油信息中心预计2018/19年度国产大豆产量为1550万吨，大豆进口量为8400万吨，远低于美国农业部预估水平。新年度俄罗斯大豆陆续回运，增加国内非转基因大豆供应。目前主导国产大豆价格的主要因素仍是市场需求，相对于产量而言，国产大豆在食品及蛋白加工领域仍处于供大于求状态。大豆1901期货近日在成本的支撑下低位密集震荡，表现出一定抗跌性，但缺少需求提振，反弹动力依然不足，需防范该合约重蹈1801大豆期货覆辙的可能性。预计今日连豆市场延续震荡走势，建议投资者保持震荡偏弱思路，可盘中短线少量参与大豆期货交易或保持观望。

 

　　【豆粕菜粕今日操作建议】美豆市场连续小幅震荡攀升，中美经贸层面进展对市场影响十分显著。周五国内豆粕现货市场整体持稳局部小幅回升，沿海主流报价继续在3300元/吨上下波动。本周末国内非洲猪瘟疫情报告病例大幅增加，防控形势更加严峻，疫情长时间得不到有效控制，必然对未来养殖端豆粕需求产生不利影响。中美经贸关系同样是国内豆粕市场关注的重点。上周美国副总统的消极表态引发粕类期货盘中大幅反弹，但美国总统周末关于中美改善经贸关系的模糊表态又为月底双方达成贸易协议带来希望。从目前跟踪的进口大豆船期看，预计2018年全年中国大豆进口量降幅在1000万吨左右，但国内的多项调控措施以及豆粕需求形势发生变化，国内豆粕市场对供应缺口的担忧情绪明显下降，在月底中美元首会晤成果公布前，豆粕市场很大可能保持震荡模式等待指引。预计内粕类期货市场低开回落，建议投资者保持震荡思路，可盘中短线顺势而为或继续观望。

 

　　【油脂今日操作建议】CBOT豆油市场再度大幅走弱，技术上延续偏空节奏。马来西亚棕榈油市场出现急跌，库存与产量双双攀升成为市场不可承受之重。周五国内油脂板块在豆油领涨下出现一波反弹，但夜盘受棕榈油拖累纷纷回吐涨幅。当前国内豆油库存居高不下，国内11-12月有大量棕榈油买船，菜籽油库存攀升，而油脂整体需求缺乏亮点，无法有效提振价格走出低迷。此外，月底中美元首会晤能否达成新贸易协议仍充满不确定性，一旦美豆对华出口环境改善，成本传导效应以及国内大豆库存增加等因素都不利于豆油走出弱势。棕榈油市场持续走弱带动进口棕榈油成本下降，对豆油和其他植物油都有较强拖累效应，油脂市场近期走势仍不乐观。预计今日国内油脂板块承压大幅低开，市场下跌节奏明显，建议投资者继续持有油脂期货空单，抄底做多仍需等待。