鸡病专业网

　　英轩实业玉米价格执行1.055元/斤。山东柠檬生化有限公司玉米收购价格为1.055元/斤。

　　山东玉米不断刷新着新高，目前最高点达到2110元/吨，小编认为这并不是市场真正的“疯了”或者某些人眼中“病态”发展，而是真正“市场化”的选择，曾几何时，“一元三斤”是市场的选择，若说要求市场选择“3元1斤”那的确有点过分了，那么“1元1斤”我们还是能盼盼的!

　　回顾玉米之路

　　2004—2011年，基本属于良性振荡上涨，其间仅2008年金融危机时有过明显调整。这主要得益于需求拉动，经济总体向好且生物能源概念催生需求预期。

　　2011—2015年，高位振荡为主，因为此时生物能源发展歇火，玉米需求缺乏新增长点，供大于需，而为保护农民收益，政府通过收储再度推动需求，供需被动达到平衡。价格高位运行，玉米种植性价比偏高，农户继续扩种，就这样，供大于需的矛盾在收储的掩护下加剧，最终的结果就是国储累积天量库存。

　　2015年，收储取消，再加上国外低价替代品冲击，玉米价格出现断崖式下跌，再度回到2008—2009年的水平。价格下跌推动需求尤其是深加工领域需求的恢复，再加上国家虽然取消收储但展开供给侧改革，玉米种植面积开始缩减，2016/2017年度供应缺口出现，玉米价格踏上上涨之路。从基本面分析，该态势仍将持续。

　　各机构对供应收缩的预期一致

　　2015/2016年度，我国玉米产量为2.2亿吨，产需宽平衡，而2016/2017年度，产量继续下降，饲料需求量却有所增加，以至于出现供应缺口，市场有效进入到去库存模式中。目前，已经是供应收紧的第4年，至于供应缺口有多大，库存水平又如何，可以通过拍储数据看明白。

　　进入2018/2019年度，国内玉米产量预计略有增加，在2.25亿—2.3亿吨，需求量预计在2.5亿—2.55亿吨，供应缺口为2500万吨。年度结束时，按国储库存消耗至5833万吨、渠道库存依然为2500万吨、港口库存维持500万吨计算，期末库存为8833万吨，库存消费比下降至35%。玉米市场供应趋紧预期明显，价格存在趋势性上涨的基础。

　　国储粮和新作轮番上阵

　　现阶段，玉米市场供应源主要是抛储、新粮及进口。中美经贸摩擦背景下，进口通道基本关闭，抛储于10月底结束，市场进入新粮主导期，供应阶段宽松，价格存在季节性调整预期，但空间相对有限。

　　市场合理上涨，并非发育畸形

　　2018/2019年度，玉米消费增量未明显放大，但总体仍存刚性支撑。2016/2017年度，我国玉米市场开始出现供应缺口，市场进入去库存阶段，到2018/2019年度，供应缺口预计为2500万吨。库存经过持续消耗，库存消费比已经下降至35%，为1992年以来的低位。供应趋紧态势明显，长线看玉米价格存在上涨基础。根据下游养殖利润及存栏情况，明年一季度之前刚需仍存，并且深加工领域的需求也在恢复。所以，新粮陆续上市后，需求端支撑渐增，剪刀差博弈之下，玉米市场有望结束调整，再度进入上涨趋势中。