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　　【豆类基本面】因技术性买盘和月底基金调整持仓影响，周三CBOT大豆期货市场止跌回升震荡收高，技术上尚未脱离弱势格局。美豆出口依然是市场关注的重点。中美之间贸易战爆发以来，中国进口商几乎停止从美国购买大豆，令本应处于出口旺季的美豆出口销售大幅下降，预计后期出口数据降幅将更加突出。南美大豆播种提速，预计明年1月就会有巴西早熟大豆对华大量出口。此外，市场根据船期评估，中国已购买1100万吨南美大豆，并于11、12月交付。南美大豆出口数量超过市场预期，对缓解中国国内大豆供应紧张起到重要作用。美豆市场持续受到库存压力困扰，中美经贸层面磋商及月底元首会晤备受各方关注。国内豆类市场整体维持震荡格局，继续消化利空政策影响。

　　【大豆今日操作建议】国内主产区新豆收割基本完成，新豆集中上市，市场供应充足，供需整体平稳，不同等级大豆价格差异较大，优质大豆价格保持坚挺。国家粮油信息中心预计2018/19年度国产大豆产量为1550万吨，大豆进口量为8600万吨，远低于美国农业部预估水平。新年度俄罗斯大豆开始回运，增加国内非转基因大豆供应。目前主导国产大豆价格的主要因素仍是市场需求，相对于产量而言，国产大豆在食品及蛋白加工领域仍处于供大于求状态。昨日进行临储大豆2018年最后一拍，在全年20批次拍卖中共成交201万吨大豆。由于临储陈豆成交价偏低，对平抑国产大豆价格起到较大作用。大豆期货市场维持弱势运行节奏，价格重心下移，技术上考验前期低位支撑，弱势尚未缓解。预计今日连豆市场延续弱势震荡走势，建议投资者保持震荡偏空思路，盘中短线适量参与或继续保持观望。

　　【豆粕菜粕今日操作建议】美豆维持弱势震荡状态，失去中国市场需求后的美豆市场需要时间建立新的价格平衡关系。周三国内豆粕现货市场维持稳中偏弱走势，沿海主流油厂报价多在3500元/吨附近运行。国内非洲猪瘟疫情仍未有效控制，且疫情出现的省份扩大，疫情的累积效应不利于饲料远期需求。近日调控政策频出，市场对豆粕需求前景感到担忧。包括取消豆粕出口退税，允许进口印度菜粕，推行低蛋白饲料等举措，供需双管齐下，对改善各方对大豆供应短缺预期起到一定作用。当前国内港口及油厂大豆供应充足，巴西大豆对华出口量超过预期，11、12月预计进口南美大豆量可达1100万吨，缩小冬季国内大豆及豆粕供应缺口的程度，延缓缺口出现的时间。此外，1901豆粕期货连续大幅减仓，随着交割期临近，资金参与热情下降也可能拖累价格涨幅。预计今日国内粕类期货市场维持震荡走势，建议投资者保持震荡思路，从成本支撑的角度看，豆粕1901期货合约继续调整空间有限，如遇急跌可考虑适量买入多单，否则宜短线或观望。

　　【油脂今日操作建议】CBOT豆油市场延续低位震荡走势，技术上保持弱势节奏。马来西亚棕榈油市场反弹乏力继续收低，受出口数据不佳及周边食用油弱势影响较大。周三国内油脂板块继续下探，虽小幅收高但仍未摆脱跌势。国内油脂企业库存高企，需求平稳而缺乏亮点。《油世界》预计未来几周中国将继续大量进口植物油弥补因大豆压榨量下降而导致的国内产量下滑，油脂市场保持供应宽松局面。巴西大豆出口潜力高于预期，冬季大豆供应缺口预期下降，油厂在当前高开工率下，油脂库存将继续提升。此外，11月份将继续进行临储进口豆油拍卖，偏低的起拍价和成交价同样可看作是国内豆油市场的风向标。预计今日国内油脂板块延续震荡走势，建议投资者保持震荡思路，可继续维持逢高抛空观点参与油脂期货交易或保持观望。