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　　【豆类基本面】受美国大豆作物收割加速及豆粕期货下跌拖累，周三CBOT大豆期货市场承压回落，美股重挫及美元上涨也为美豆施压。美国中西部大豆收割进度提速，分析机构的实测数据显示，收割季早期的降雨对部分产区大豆单产造成不利影响。近日，随着美国中西部作物区天气条件改善，美豆收割进度提速，美豆集中上市也为市场带来阻力。近几周美豆出口数据连续低于预期，明显受到中美贸易战下中国进口商停止购买美豆的影响，美豆出口前景并不乐观。中美元首在11月底G20会议期间会晤的可能性很大，但很难起到改善双边贸易紧张关系的实质作用。国内猪瘟疫情仍未得到有效控制，四季度国内进口大豆供应量攀升，远期供应缺口收窄，市场重回粕强油弱分化特征。

 

　　【大豆今日操作建议】国内主产区新豆收割基本完成，新豆集中上市，市场供应充足，供需整体平稳，不同等级大豆价格差异较大，优质大豆价格保持坚挺。国家粮油信息中心预计2018/19年度国产大豆产量为1550万吨，大豆进口量为8600万吨，远低于美国农业部预估水平。新年度俄罗斯大豆开始回运，增加国内非转基因大豆供应。目前主导国产大豆价格的主要因素仍是市场需求，相对于产量而言，国产大豆在食品及蛋白加工领域仍处于供大于求状态。10月份临储大豆继续投放，市场成交火爆，成交价格攀升，临储大豆持续拍卖对新豆价格走高形成抑制效应。大豆期货市场维持震荡偏弱节奏，价格重心下移，自主性反弹动力不足，与周边品种联动性增强。预计今日连豆市场弱势缓解高开震荡，建议投资者保持震荡思路，可维持区间震荡思路适当逢低买入参与或继续保持观望。

 

　　【豆粕菜粕今日操作建议】美豆市场因收割提速而延续震荡下跌走势，美元反弹及美股暴跌等宏观因素也为市场施压。周三国内豆粕现货市场整体持稳，跌势有所缓解，沿海主流报价多在3550-3600元/吨附近波动，市场成交相对稳定。国内非洲猪瘟疫情仍未有效控制，疫情防控任务十分艰巨。目前国内港口及油厂大豆供应好于预期，中国进口商深挖巴西供应潜力，四季度实际到港量被连续调高，延缓冬季国内大豆及豆粕供应缺口的程度和出现的时间，但市场对于豆粕远期供应缺口的担忧情绪仍在。此外，国内相关部门积极论证调减饲料配方中蛋白粕添加比例，从需求端主动应对新形势，有助于缓解未来国内豆粕供应紧张局面。随着四季度到港的进口大豆成本持续上升，豆粕市场不具备深调空间。预计今日国内粕类期货市场延续震荡走势，建议投资者保持震荡思路，可逢低适量买入豆粕1901期货多单。

 

　　【油脂今日操作建议】CBOT豆油市场继续承压收低，技术上抛压不减保持弱势。马来西亚棕榈油市场跳空低开，明显受外部油脂市场弱势拖累。周三国内油脂板块延续弱势再度大幅下探，呈现加速回落态势。国内油脂需求平稳而供应充足，且有进口植物油补充，油脂市场整体仍缺乏主动性反弹动力，资金关注度不高，维持被边缘化的长期趋势。国内10-1月大豆进口量连续上调，缓解国内供应偏紧预期，棕榈油进口预期也保持高位。此外，宏观压力来袭，具有较强工业品属性的油脂更易受到冲击。预计今日国内油脂板块延续震荡偏弱走势，建议投资者保持震荡下跌思路，可适量持有油脂期货空单或做空油粕比。