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2017年07月28日全国外三元价格排行榜

第30周周评：高温来袭 猪肉消费进一步趋淡

　　本周生猪价格为13.80元/千克，较上周下跌0.65%;猪肉价格为21.85元/千克，下跌1.13%;仔猪价格为36.40元/千克，较上周下跌3.45%;二元母猪价格为1820.74元/头，下跌1.32%。

　　农业部监测数据显示，7月第3周全国规模以上生猪定点屠宰企业白条肉出厂均价暂未公布。7月第3周商务部监测全国白条猪批发价为20.89元/公斤，环比上涨0.29%。

　　生猪价格：猪价持续震荡调整。

　　猪价持续震荡偏弱，吉林、辽宁在6.70-6.90元/斤，较上周下跌0.01-0.02元/斤。北京在6.80-7.00元/斤，较上周下跌0. 05元/斤。浙江在7.00-7.20元/斤，较上周下跌0.04元/斤。新疆在6.60-6.80元/斤，下跌0.02元/斤。四川跌至6.40-6.60元/斤，河北跌至6.70-6.90元/斤，山东跌至6.80-7.00元/斤，河南跌至6.70-6.90元/斤，广东跌至6.80-7.10元/斤。

　　猪肉价格：农业部、商务部监测7月第3周白条肉价格及白条猪价格微幅调整。白条猪批发价格好转不明显，加之近期全国大部分地区迎高温天气，居民对猪肉消费进一步趋淡，猪肉价格下跌。

　　仔猪价格：据农业部监测数据显示，上周仔猪价格环比下跌0.80%，较去年同期下跌27.30%，全国500个农村集贸市场仔猪均价为35.48元/千克，三元仔猪价格持平于36.40元/千克。生猪价格持续低幅度调整，局部地区散养户因前期补栏高价仔猪出现亏损，补栏不积极，仔猪价格持续跌势。

　　猪粮比价：本周猪粮比为7.49：1，较上周上涨0.01。玉米价格为1.84元/公斤，较上周下跌0.02元/公斤。本周自繁自养盈利240.25元/头，较上周下跌12.53元/头。随着14年产玉米投放数量增多，市场参拍热情也渐渐减退，粮食物流紧张局面有所改善，东北陈粮入关增多，而高温天玉米存储成本及变质风险上升，华北本地贸易商陆续出售囤积粮源，粮价继续上涨乏力。由于临储、地储陈粮轮出叠加进口谷物、南方市场早春玉米供应，在供应趋宽裕的背景下，市场心态趋于看弱，预计现货价格将进入弱势运行阶段。

　　行情汇总：本周猪价持续震荡偏弱调整，全国仅少数地区猪价仍保持在14元/公斤以上。近期我国大部分地区迎来高温天气，并突破历史极值，居民对猪肉消费进一步趋淡，市场又无利好提振，猪价持续偏弱调整，但目前市场优质猪源仍偏紧，屠宰企业压价谨慎，供需双方观望心态都较浓，预计短期内猪价涨跌两难，以稳中小幅震荡调整为主。由于夏季生猪生长速度放缓，压栏成本上升，且目前生猪价格低位，即便我们预测8月中上旬期间猪价有望逐步开启上涨通道，但我们也一再强调上涨的幅度不会太大，养牛猪对养殖户并没有什么好处，建议养殖户勿压栏待价，逢高分批出栏为宜。

八月猪价会上涨吗？下半年猪价走势会怎样？

　　时间已经走到7月末，猪价近期一直略显萎靡，8月的猪价会上涨吗?下半年的猪价走势又会怎样呢?

　　我们认为，下半年生猪供应较上半年宽松，预计猪价整体下行，四季度受需求拉动，猪价或有阶段性小幅反弹。

　　去年下半年以来，生猪生产形势逐步向好，市场供应正由偏紧向相对宽松方向发展，特别是大型规模化养殖企业扩张布局一直在持续，截至今年3月，养殖上市企业新建的养猪项目已超过900万头，预计生猪产能在下半年可能会有更密集的释放，全年的生猪出栏量将达到7亿头左右，同比增加4.16%。猪肉进口方面，按照目前国内生猪生产和供应形势，预计全年猪肉产量为5581万吨，将实现同比增长3.87%，猪肉产品价格整体上将保持低位运行，国内外价差将有所下降。受国内外价差下降影响，下半年猪肉进口量预计将会继续稳中有降，猪肉及猪杂碎进口量可能降至200万吨左右。

　　猪肉需求方面，三季度需求较低，不排除猪价继续转头向下的可能性;四季度属猪肉消费旺季，传统节日相对集中，尤其是年底前后南方居民制作腊肉，将带动肉制品加工企业加大备货，市场需求将会明显增加，或将带动猪价出现阶段性小幅反弹。但下半年是环保清理的时限，要警惕10-11月可能出现的集中清栏后生猪集中上市造成的生猪价格下调。

生猪价格连续下跌四个月，2018年会不会集中释放？

　　生猪养殖企业的生猪销售量大幅增长，但因销售均价出现较大幅度下跌，普遍盈利状况不佳。今年上半年我国生猪价格持续下跌，集贸市场猪肉和生猪价格同比分别下跌9.7%和16.2%，春节过后已是连续4个月下跌。与去年的“金猪”行情相比，今年养殖企业营收和利润增长力度均“不可同日而语”，温氏股份预告上半年业绩更是同比下降近7成。

　　不过，受益国家环保政策等因素影响，均价下跌并没有阻碍大型养殖企业及饲料企业的生猪产能扩张。统计显示，仅6月份大型企业就投入合计高达900万头生猪产能。

　　业内人士表示，本轮猪肉价格下跌的主要原因是供应过剩。预计年内生猪价格总体平稳，猪肉价格大幅上涨的可能性不大。

　　盈利不佳

　　7月19日晚，牧原股份发布生猪养殖行业2017年第一份半年度报告。上半年，牧原股份生猪销售295.13万头，同比增长156.12%，营业收入为42.31亿元，同比增长85.21%;实现净利润12亿元，同比增长11.92%。公司称，猪价较去年同期下滑，依靠出栏规模大幅增长，才实现了业绩正增长。

　　曾在2016年一举夺下创业板“最赚钱公司”桂冠的温氏股份，7月13日晚披露2017年半年报业绩预告，预计上半年盈利16亿元-19亿元，同比下降73.71%-77.86%。根据1-6月商品肉猪销售情况简报，温氏股份上半年共销售生猪897.12万头。公司表示，商品肉猪销量同比增长11.46%，销售均重同比增加4.98公斤/头，但受市场供求关系变化的影响，销售价格同比下降19.90%，商品肉猪盈利水平同比大幅下降。与此同时，黄羽鸡养殖受H7N9事件的影响，销售价格跌幅超出预期，公司的商品肉鸡销售价格同比下降30.19%，养鸡业经营业绩同比由盈利转为亏损。

　　此份业绩预告一出，温氏股份股价大幅走低。7月14日，温氏股份股价跌7.01%，报收21.75元;7月17日，温氏股份继续下跌8.14%，报收19.98元;7月20日，温氏股份股价继续在20元以下，报收19.86元。对比最高股价75元，跌去了73%。

　　温氏股份表示，行业经历去年的高点，今年逐步回归正常，市场周期、H7N9事件等对公司业绩有一定影响。公司采取了降本增效、增收节支等措施，注重由生产端到销售端的转型，为公司下一轮新发展打好基础。

　　雏鹰农牧则对上半年业绩预告进行了修正。经修正，预计归属于上市公司股东的净利润4.58亿元至4.8亿元，比上年同期增长0.83%至5.67%。此前一次的业绩预告则预计盈利6亿元至8亿元，增长32.09%至76.12%。业绩修正的原因，同样是2017年二季度以来商品肉猪及商品仔猪价格低于预期，令公司养殖业务盈利水平低于预期。

　　猪价下滑

　　生猪价格今年以来持续下跌。卓创资讯分析师姬光欣向中国证券报记者介绍，上半年猪价的最高点出现在1月份，为18.19元/公斤，随后猪价便持续走低，跌势一直持续至6月份。据农业部监测，上半年我国集贸市场猪肉和生猪价格同比分别跌9.7%和16.2%。

　　农业部分析指出，本轮猪肉价格下跌主要是三个方面原因：一是猪肉供给增加，1-5月份监测的我国规模以上生猪定点屠宰企业生猪屠宰量累计达8657万头，同比增0.9%;二是消费进入淡季，二季度历来是猪肉消费淡季，同时今年禽肉和禽蛋价格下跌也替代了一部分猪肉消费，拉低了猪价;三是生猪集中出栏，春节后猪价一路下跌，养殖户存在压栏待售现象，导致5月份集中出栏，加剧了供应过剩局面，导致生猪价格又开始下跌。

　　进入6月份后，生猪价格开始出现企稳迹象。据农业部监测，6月份第四周生猪价格每公斤是13.90元，比1月初上涨2.3%;全国400个监测县5月份生猪存栏环比减1.5%，同比减3.4%，能繁母猪存栏环比减5.8%，同比减3.0%。可以看出，目前生猪产能还没有完全恢复到位。

　　上半年已成定局，下半年的猪价走势成为影响相关上市公司全年业绩的关键因素。姬光欣分析指出，2017年下半年的生猪价格走势或将呈“涨-降-涨”的态势，综合来看，12月份生猪价格有回暖的可能。

　　农业部也表示，下半年，随着消费旺季的到来，猪肉市场将逐步回暖。近期南北方降雨对猪肉运输也会产生一定的影响，猪肉价格回升可能会持续一段时间。但是，今年全年猪肉价格大幅上涨的可能性不大。

　　产能扩张

　　目前猪价整体处于下跌周期，但大型养殖企业和饲料企业扩张生猪产能的步伐并没有减慢。

　　温氏股份表示，今年商品肉猪上市量同比增长预计约为10%，至2019年达到约2750万头，争取今年完成竣工规模达到450万头。

　　牧原股份仅在上半年就设立了27家子公司，覆盖河南、安徽、山东、东北地区等多个省份。截至6月底，固定资产和在建工程分别较2016年年底增加26.7%和21.7%，多地的项目工程已经开工，生产性生物资产相比2016年年底增加37.9%。牧原股份表示，从长期来看，公司的投资计划会逐步增加。中泰证券预计，至今年年底，牧原股份在产产能可达到1200万头以上。

　　从全国范围来看，据不完全统计，今年1到5月，约有3500万头猪的产能陆续上马。根据养殖企业和饲料企业近期公布的数据，仅6月份一个月，这些大型企业就合计投入(含计划投入)200亿元，将布局超过900万头的生猪产能。

　　对于养殖和饲料企业争先加码生猪产能，专家指出，从农牧企业自身长期经营的角度看，当前，限制性环保政策持续加码，养猪群体老化，规模化程度快速提升，养猪资源稀缺的矛盾越来越突出，如果在这个时点布局养猪业务的节奏上慢一步，企业将很可能在未来的竞争中全面陷入被动。这些养猪投资的顺利实施与建设，或将是决定未来中国企业养猪格局和位序的关键。

　　据了解，越来越严格的环保政策导致进入行业的难度增大，不少小散养殖户在拆除猪场之后选择退出生猪养殖行业，腾出来的市场空间成为大型养殖企业竞相争食的蛋糕。搜猪网首席分析师冯永辉指出，上市公司产能扩张不是看猪周期，而是看行业的转型期。生猪养殖从散养向规模化转型过程中，越来越多散户退出，留下巨大的市场空间。上市公司看准这些空间是行业转型带来的机会，还会继续扩张产能。这是一个长期趋势。产能扩张，之前已持续多年，随着上市公司的融资资金量越来越大，这种扩张还会加速。

　　销售月报显示，大部分上市公司生猪销量都保持了增长趋势，上市公司养猪的新上产能已经在逐步释放。业内人士指出，2016年多家上市公司对外公布的新建养猪项目，其投资建设周期约为两年，到2018年之后肯定会迎来这个产能的集中释放。2018年生猪价格出现相对低位，将是大概率事件。