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　　最近豆粕反反复复，多空交织，一直维持弱势振荡。美豆上周还在950左右，这周就到了910了，连盘上周还冲到了2730，几天就到了2630，现在也还维持在2650左右振荡。现货山东上周最高到了2670-2680元/吨，这周又到了2620-2630元/吨。这两天我们看连盘有点小反弹，不过现货不仅没有跟涨，局部还有小幅下跌，为什么会出现这种情况呢?大家都在关注这个月底的美豆种植意向报告，这个报告会给现在弱势的豆粕带来期待吗?

　　首先我们分析一下现货为什么这么弱?对国内106家主要油厂调查显示，截止到6月23日当周，全国主要油厂大豆豆粕库存小幅增加，未执行合同小幅下降。其中大豆库存493.65万吨，较上周增加13.55万吨，增幅2.82%，比去年同期增加95.6万吨，增幅24.02%;豆粕库存为105.71万吨，比上周增加4.22万吨，增幅4.16%，比去年同期增加31.32万吨，增幅42.10%;未执行合同412.9万吨，较上周减少31.01万吨，减幅6.99%，比去年同期增加75.31万吨，增幅22.31%。我们可以明显看到大豆和豆粕库存都在增加，与此同时油厂的合同大幅下降。大豆到那么多，油厂一直维持高开机，豆粕弱势，一到月底油厂都催下游提货，贸易商手上的货多了，需求又没有明显的增长，所以大家在价格上都互相牵制，这就是为什么目前出现了盘面涨油厂涨，而贸易商的价格没有上涨的原因。

　　目前现货这块大家还有一个比较关注的就是这个月末的美国的种植意向报告，在现阶段这个行情下，大家对这个报告显得尤为关注。在3月的报告中，USDA预计2017/2018年度播种面积8950万英亩，环比2016/2017年增加610万英亩。这个数据已经很高了，报告再继续大幅调高种植面积的可能性不大，所以在市场预期已经有所消化的情况下，报告可能会利多美豆。但是我们应该也要注意到USDA在6月的供需报告中对单产预估只有48蒲/英亩，这远远低于2016/2017年度的52.1蒲/英亩的水平。所以在单产上还有比较大的调整空间。当然单产也取决于后期的天气是否良好。不过笔者认为今年后期调高单产的可能性极大，如果今年美豆大丰收，那么就这块对后期来说绝对是一个巨大压力。

　　综上我们可以大致总结和预测下行情，如果月底报告种植面积较3月预估没有继续大幅上调，那么这算一个利好。现货这块笔者认为7月的压力肯定也小不了，7月增值税税率降低，大豆到港肯定不是一个小数字。目前国内豆粕需求复苏缓慢，能跟上这庞大的供应吗?短期个人认为多空交织的局面还很难改变。