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　　一、现货市场

　　东北产区：粮源外流同比将有提升

　　东北新季上量持续，尽管产区部分地区中央储备轮换收购已经开启，但收购标准相对严苛进一步压缩价格空间，预计政策性收购对产区粮价提振有限。而值得关注的是，伴随华北及主销区各环节主体询价增多，产地贸易商开塔及收购情况较前期有所好转，未来东北粮源外流或相对活跃，关注南方运补传闻能否落实。

　　华北产区：持续阴雨抑制基层上量

　　经历十多天的阴霾天气之后，未来十几天时间里，伴随一股较强冷空气来袭，华北主产区玉米购销或仍面临阴雨的干扰，尽管伴随粮价调涨，华北部分地区基层上量确有增多、企业也通过扣量出现暗降情况，但当地深加工企业厂门收购持续上量情况依然面临调整，短期内天气情况为支撑粮价相对坚挺的重要原因。

　　南方销区：市场供给稳定性尚弱

　　目前来看谨慎观望的操作令市场环节购销不旺，新粮上市预期也令现货市场整体偏弱震荡，但当前处于东北新季上量初期，而华北产地持续阴雨对干粮上市的抑制一定程度提升主销区饲养企业采购难度，尤其在部分地区饲养阶段性补库需求背景下，产地农户售粮及贸易商购销心态成为短期内影响供给的关键砝码。

　　南北港口：“搀兑粮”重出江湖

　　北方港口收购价格窄幅波动，市场反应产区到货质量不一，尤其是伴随黑龙江新季持续到港，新年度北港“搀兑粮”重出江湖，但整体受产地降水、贸易商烘干塔存量不足及装船积极等因素支撑，关注后期上量压力。当前广东港口主流成交1850-70元/吨区间，行情持稳，预计月底之前仍有25万吨左右到货。

　　饲料养殖：9月猪肉进入环比下调

　　海关统计数据显示，2016年9月份中国进口猪肉140469吨，同比增88.1%，但环比下降30%，1-9月中国累计进口猪肉1278540吨、同比增146.7%。伴随8、9月份国内猪价暴跌，国内外进口差价有所缩小，一定程度反映到9月的进口数据下降上，但后期进口仍是制约国内猪价回涨的关键因素。

　　深加工：关注补贴传闻的后期演绎

　　目前华北地区淀粉加工企业开工率偏低，同时玉米原料价格大幅调涨也支撑加工企业淀粉产品价格相应上调，主流报价2150-2250元/吨，但伴随产品价格调涨，下游走货受抑制。目前东北地区淀粉产品价格相对稳定，近期传闻辽宁、吉林、黑龙江地区深加工企业或得167-300元/吨不等新季玉米加工补贴，关注措施落地及相应采购价格标准问题。

　　二、行情预测

　　近来主产区持续阴雨天气不利玉米的收获和储运，农业部表示今冬明春自然灾害可能重发，今年冬季将形成一次弱到中等强度的拉尼娜现象，或导致我国北方秋季降雨偏多且易导致我国冬季气温偏低，出现冷冬，发生低温雨雪冰冻灾害，对秋冬农业生产不利。玉米现货方面，整体来看政策向收购或定位在心理维稳层面，基于深加工补贴及南方运补等活跃东北市场的措施仍待落实，新季市场供给仍在探索调整中，建议用粮企业合理备库。