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　　8月中旬以来，豆粕价格呈震荡上行趋势。市场消息面仍较匮乏，美豆上空仍是天气及出口的博弈，国内豆粕需求无明显好转，市场经过一轮采购补库，热情大减，但8月成交仍好于7月。最新数据显示，全国豆粕市场平均销售价格为3230元/吨，较上周上涨50元/吨左右，其中产区油厂CP43豆粕均价为3210元/吨，全国主要销区市场均价为3250元/吨。近期豆粕价格偏强震荡，但豆粕价格走向仍难以确定。

　　天气向好，美豆支撑作用减弱

　　据悉，近段时间美国中西部等大豆主产区天气良好，单产增加的可能性逐渐增大。截至8月21日当周，美国大豆生长优良率为72%，与之前三周持平，上年同期为63%；美国大豆结荚率为89%，之前一周为80%，5年均值为85%。这将支撑美豆增产预期，CBOT豆价或将迎来小幅回落行情，近两个交易日CBOT大豆期货均以下跌报收也支持这一观点。

　　另一方面也说明，美国旧作大豆的出口已逐渐步入常态，在没有新的销售数据强劲刺激下，前期出口利多或已基本出尽，以出口强势带动的本轮美豆上涨行情也将告一段落。现阶段，美豆期货仍处在出口利多和天气利空的博弈之中，其中出口利多虽接近出尽，但支撑作用仍在。

　　粕价偏强，补库之后成交转淡

　　近期，因美豆出口数据强劲提振国内豆粕价格，市场补库意愿有所增强，饲料企业逢低积极买货，油厂豆粕成交也有明显好转。上周油厂豆粕共成交73.9万吨，较前一周减少24.41万吨，成交主要集中在报告后的周一。但经过8月中旬的一轮补库，本周开始成交量明显下降，这是因为7月份豆粕行情下跌，市场观望，以消化库存为主，使得饲企豆粕库存维持在7～15天用量。

　　豆粕价格持续走软，工厂的采购周期缩短，豆粕随用随补较为普遍，致使8月中旬豆粕价格走强之后，市场又应激性积极补库，使得8月中旬以来豆粕的市场成交数据高于7月份至8月上中旬，但实际需求并未有明显的好转。

　　另外，现阶段我国菜粕频频下跌，DCE的1701合约豆粕及菜粕差已经扩大至700～800元/吨之间，高出600元/吨标准值100～200元/吨；以广西防城港某外资油厂为例，周二该油厂豆粕报价3270元/吨，菜粕报价2500元/吨，豆菜粕价差为770元/吨。如果这一情况持续，饲料厂将会调整配方加大菜粕占比，届时豆粕的需求将被压缩。

　　9月将至，豆粕下跌概率较大

　　据分析，豆粕进入季节性下跌阶段。通过计算2007～2015年的豆粕期价涨跌幅度得出规律，豆粕期价上涨概率较大的年份有1月份、6月份、7月份、8月份和12月份；豆粕期价下跌概率较大的年份为4月份、9月份和11月份。

　　目前已经进入8月下旬，丰收预期已经确定，前期做多的市场资金也有了丰厚的获利，季节性下跌已经到来，后期豆粕期价下跌概率较大。尤其是在Profarmer田间巡查坐实美豆高产之后，大豆期价下跌将是大概率事件。