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　　本周，“分贷分还”玉米拍卖首日成交率和溢价情况均较上周同期有所回升：内蒙古和黑龙江两地玉米拍卖成交量达到21.3万吨，高于上周同期14.3万吨，成交率达到6.68%，高于上周同期4.48%;最高成交和最低成交价分别为1660元/吨和1500元/吨，高于上周同期1630元/吨和1460元/吨。近日我国玉米拍卖成交略见起色与背后市场不同环节库存的变化有关，同时我们也应该看到与正视临储玉米拍卖越来越艰难的事实。

　　进口谷物库存总量下降，替代 “最”旺季已过

　　近期，由于国内玉米现货行情持续疲软，进口谷物实际成交价也相对承压，南方港口进口高粱现货1750-1770元/吨，澳洲大麦现货1680元/吨，较前一周下调20-30元/吨，唯一走强的是进口DDGS。由于反倾销税征收概率较大，广东港口散装DDGS现货报价达到2050元/吨，周比上涨100元/吨。不过，从南方港口进口谷物总库存来看，替代最旺季已悄然不再，只是整个八月份广东高粱和大麦到货量依旧维持在35万吨和20万吨。参见下图。

　　北方玉米集港持续低位徘徊，散船玉米下海维持20-30万吨

　　‍近一周以来，北方港口玉米集港量持续低位徘徊，锦州港维持在1000吨以下，鲅鱼圈维持在5000吨附近，南北港口价差维持在90元/吨，理论继续“倒挂”，故北粮南运无利可图，粮商运输积极性不高，多以自行拍卖集港南运居多。

　　从统计可见，目前北方玉米每周南运数量维持在20-30万吨水平之间，但较之今年1-5月份的“地量”已逐步恢复至相对正常水平。

　　当然，上述库存变化是我们跟踪统计的，隐性的变化在于：其一，上周末开始东北一些粮商“赔本赚吆喝”的情况有所减少，流通领域粮源减少再度提醒业内秋粮上市前玉米价格看跌“适可而止”;其二，饲料企业平均库存水平月环比已降至低位水平，潜在采购意愿增加，这些都印证了当前现货市场的反弹基础，但毕竟秋粮上市在即，维持用粮企业做好优质玉米储备的建议，同时密切关注泄库过程中的政策动向。