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　　本周伊始，以山东为代表的华北地区玉米现货市场开始小幅反弹，深加工企业挂牌收购价格反弹幅度在20-40元/吨不等，南北港口玉米价格跌势也明显放缓。这一方面与临储玉米拍卖底价有关，另一方面与市场预期有关，传闻由于玉米价格过低，华北部分地区储备库已不再考虑销售轮换玉米。当然，在我国新季玉米上市步伐日益临近，临储玉米库存仍未解决的情况下，中长期市场疲态依旧,何况近期我国还将增大南方稻谷的饲用数量。

　　 6月中下旬以来国内玉米价格下挫带来的连锁反应

　　今年6月中下旬以来我国玉米价格连续下挫，7月中旬以后临储玉米投放量增加，导致现货市场持续承压。除了南北港口轮换玉米价格分别累计下跌300元/吨和150元/吨以外，南方港口用作乳猪料的玉米价格累计跌幅也高达100元/吨以上，可谓“泥沙俱下”。

　　在市场整体下滑过程中，现货市场出现了连锁反应：

　　其一，各级玉米储备纷纷外流，市场流通库存下降。在一个多月的玉米价格下跌过程中，现货市场在看跌气氛的引领下，库存快速下降，故殃及了优质玉米市场;

　　其二，饲料企业库存水平持续下滑。据JCI调查了解，由于今年7月份在南方洪灾和高温动物采食量下降的影响(包括豆粕价格高位回落)，JCI初步预计国内饲料销量环比减少起码5%-10%。在下游需求萎缩，上游原料供应成本下降，且远期“市场化”原料在招手的情况下，市场采购谨慎情绪蔓延。据业内人士反映，目前山东等部分北方地区饲料企业玉米现货库存半个月左右，南方饲料企业预计最晚8月下旬前后有备货需求。

　　“物极必反”临储玉米大规模轮换传闻落空终迎反弹

　　俗话说，物极必反。在国内流通领域库存急剧下降，终端采购谨慎库存水平同样下降的双重影响下，玉米价格何时触底反弹只是一个时间问题。事实上，按照目前东北“分贷分还”玉米拍卖底价三等粮1500-1570元/吨计算，底价成交玉米出库成本约在1570-1640元/吨，加上运至东北港口50-200元/吨不等的费用，集港成本普遍达到1700元/吨以上，运至关内成本与现阶段华北禽料玉米收购1750-1800元/吨不等的水平相匹配，故缺乏进一步下跌的理由。同时，南方批量上市新玉米数量有限，且价格跟随现货市场水平，不具有明显拖累现货价格水平的作用。

　　值此之际，关内一些业内人士称，此前市场预期的8月份临储进一步投放2014年玉米超过1000万吨的消息落空，给予现货一定的反弹动能。

　　综上所述，尽管坊间传闻“2014年临储玉米大量投放市场落空”与有关部门认为现阶段玉米价格过低有关，同期连盘玉米1701合约周线试探双底也让一些业内人士看了的价格底部的轮廓，但我们只能说在第四次粮改的副作用远未结束，庞大临储玉米库存压力之下，反弹只能是反弹，对原料品质要求较高的用粮企业只需备好粮源待丰收即可。