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　　近期，由于美国玉米长势良好，CBOT期价持续承压，本周二(8月2日)已一度跌破330美分/蒲式耳，降至2014年12月以来低位，较6月17日449美分/蒲式耳高点累计下跌26.7%，距离2014年10月1日低点318.25美分/蒲式耳仅一步之遥;外盘玉米持续承压也间接影响2016年秋季即将迎接市场化的中国玉米的价格预估。

　　◎美玉米优良率维持高位水平，机构预测单产可能进一步提高

　　截止到7月31日当周，USDA数据显示，美国18个玉米主产州的玉米吐丝率为91%，上周79%，去年同期87%，五年同期均值85%;玉米进入糊熟期的比例为30%，上周13%，去年同期25%，五年同期均值为25%。同时，目前美国玉米优良率维持在76%的高位水平，一周前76%，去年同期70%。其中评级优的比例为20%，良56%，一般18%，差5%，劣1%。换而言之，前期美国中西部地区高温并未对美玉米品质造成明显不良影响，FC stone预计玉米单产有望达到175蒲式耳/英亩，高于USDA之前公布的7月供需报告。

　　未来六周决定美国玉米和大豆最终单产，8月USDA供需报告首次实地调查

　　近日，美国伊利诺伊大学香槟分校农经学家达勒尔·古德撰文称，未来六周的天气决定着美国大豆和玉米最终的单产结果。同时认为，由于今年夏季以来天气良好，作物评级异常高，故8月12日公布的USDA月度供需报告可能显示玉米和大豆平均单产非常高，产量可能打破历史纪录或接近历史高点。受此预期影响，近日CBOT玉米期价持续承压，周二CBOT玉米主力12月合约盘中跌破330美分/蒲式耳。从技术图形来看，月图走势较弱，挑战300-320美分/蒲式耳;周图价在线下，做空能量衰竭;日图显示维持区间震荡。

　　值得一提的是，2015年美国玉米平均成本在3.66美分/蒲式耳，在地租下降背景下2016年成本可能继续下降，但目前农民正在经历巨大价格损失，基本不会再出售(援引美国谷物协会报告)。

　　 南美玉米收获进行时，巴西二季玉米面临减产

　　7月份开始，南美玉米进入收获阶段。其中，正在收割中的巴西二季玉米产量可能继续下调，因生长阶段4月份天气干燥，5月份出现极端多雨天气，6月份温度降到冰点。Aprosoja主席Jose Eduardo Sismeiro认为二季玉米产量损失可能最高超过目前预测的15%，且受灾最大的地区是帕拉纳州北部的晚播玉米(帕拉纳州农户已经预售了60%的二季玉米预售价格，约合每蒲式耳3.44美元到4.13美元)，而巴西玉米供应紧张则提振美国玉米出口需求，支撑国际市场价格。

　　与巴西不同，截至7月28日阿根廷2015/16年度玉米收获完成58.6%，布宜诺斯艾利斯交易所预测2015/16年度阿根廷玉米产量为2800万吨，2015/16年度玉米播种面积为360万公顷。

　　综上所述，对于国际玉米市场而言，具有出口市场话语权的美国中西部地区玉米丰产在即是最大的利空，但从技术面、成本角度来看具有一定支撑;同时，巴西玉米减产，国内供应紧张也提供一定利多影响，故近期美玉米弱势震荡可能性较大。至于对中国市场的影响，目前业内评估美国玉米出口至中国完税成本在1550-1650元/吨之间不等(因对华销售寡淡，报价差异性较大)，若中国玉米价格市场化，则1701合约相对应价格区间在1450-1550元/吨之间，仅供参考。