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　　根据数据统计，本轮豆粕价格上涨始于4月中旬，到目前已经持续1个月。具体来看，当时价格在2400元/吨左右，自此之后，已经连续上涨了4周多，而到了5月11日，豆粕价格已经突破2800元/吨大关，而12日国内油厂豆粕报价普遍上调100-180元/吨，大部分上涨150元/吨，涨幅非常之大，从2400元/吨到2900元/吨，豆粕在1个月的时间上涨了500元/吨，上涨幅度超过了20%，超过同期猪价上涨幅度。

　　这是为什么呢？

　　我们首先从供给上看，近几个月国内大豆进口量偏高，港口大豆库存充裕，而后期进口量仍维持较高水平。海关数据显示，4月我国大豆进口量为707万吨，较3月增加97万吨，较去年同期则增长33.1%；1—4月大豆累计进口2333万吨，同比增加237万吨。然而，目前港口大豆库存为672万吨，为历史同期最高水平。另外，根据船期统计，预计5—8月大豆累计进口量将达3130万吨，而目前港口大豆油厂开工率维持在50%以上，部分油厂豆粕库存一度出现胀库，停机情况频繁出现。

　　5月美国农业部供需报告显示，美国2015/16年度大豆年末库存预估为10886万吨，下调近122.5万吨；阿根廷大豆产量预估为5650万吨，下调350万吨；巴西大豆产量预估为9900万吨，下调100万吨。由于南美大豆产区前期的降雨天气影响，USDA下调巴西及阿根廷大豆产量预估，这将导致市场担忧全球大豆供应数量减少。

　　在豆粕价格从4月20日起震荡运行了半个月后，因巴西大豆装船顺利，已经运出很大一部分；阿根廷的大豆产量减少及质量下滑，这使部分需求转至美国。USDA报告借机下调南美大豆产量及本国旧作大豆的库存预估，这利于美豆价格的上涨。之前，就有业内人士分析过，国内豆粕上涨的一个重要因素，其实是因为美豆的盘面上涨，进口大豆成本上升，让国内油厂都看好国产豆粕价格。

　　再从需求端来看，目前，猪肉价格一路飙升，国内生猪养殖在较高效益的驱使下逐渐发力，养殖户的生猪补栏意愿较强导致仔猪价格偏高，居然出现了用肉用母猪及不达日龄体重标准的后备母猪繁殖，这将进一步导致生猪存栏的增长。在生猪存栏增加及水产养殖需求带动，豆粕饲用需求也逐步增加，有利于豆粕价格的上行。

　　综上所述，本轮豆粕上涨的原因除了美豆的期货炒作之外，还包括需求的增加，进口替代品的价格上涨，以及市场主体的挺价，这些都成为豆粕价格上涨的“内在动力”。