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2016年04月14日全国内三元价格排行榜
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2016年04月14日全国土杂猪价格排行榜
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仔猪价创历史新高 预示猪价将超预期破11元/斤！
今年1月份开始，仔猪价格持续强劲上涨，截止3月11日仔猪均价已达52.89元/公斤，折合一头超一千元以上，创下历史新高，我们认为，年初仔猪价格的暴涨迹象预示后期猪价上涨必会创纪录。
事件评论
历史来看，仔猪价格高景气预示后期猪价将大幅上涨。从历史情况来看，2011年全国范围发生了较大规模的仔猪腹泻疫情，仔猪死亡率较高，仔猪供应偏紧，当时仔猪价格从1月份开始快速上涨，2个月涨幅达30%。由于仔猪价格的上涨的主因为仔猪供应出现短缺，因此根据生产周期来看6个月后生猪供应量势必也将出现紧缺，从而使得生猪价格后期出现上涨。2011年生猪价格快速上涨出现在5月份，从15.2元/公斤迅速上涨到9月份时期19.92元/公斤高点，涨幅高达30.8%。
现阶段，仔猪价格创新高或表明供应紧缺的态势远超以往，后期猪价上涨将超所有人预期。截止3月11日仔猪均价已达52.89元/公斤，创历史新高。虽然现阶段生猪价格处于高位使得补栏需求得到一定增长，但我们并不认为其为仔猪价格创历史新高的主要因素(15年8月猪价18.8元/公斤时，仔猪价格也仅为42元/公斤)，主要原因或在于仔猪供应紧缺的态势远超以往。
且结合专家观点和我们草根调研了解情况，今年冬季时期五号病及仔猪腹泻为三年来最严重，且疫情发生范围广(从东北持续到长江中下游)。根据调研初步判断湖北地区仔猪腹泻率达到20%，河南地区更为严重，平均仔猪腹泻率达到约35%，最高有60%(得仔猪腹泻后都基本死亡)。
此外，今年玉米的高霉变率导致母猪的发情率下降及流产率的提高，仔猪供应偏紧加剧。整体上，我们认为仔猪供应量的大幅下降或使得6-8月份生猪供应或出现大幅减少，从而推动猪价上涨超出预期。整体上我们预计2016年猪价将破22元/公斤，全年均价将在18元/公斤以上。
报告正文
历史来看，仔猪价格高景气预示后期猪价将大幅上涨
从历史情况来看，仔猪价格上涨反应了当年仔猪供应短缺的情况。从历史情况来看，2011年全国范围发生了较大规模的仔猪腹泻疫情，仔猪死亡率较高，仔猪供应偏紧，使得仔猪价格迎来强势上涨。
供应紧缺导致仔猪价格的景气将推动后期生猪价格的上涨。由于仔猪价格的上涨的主因为仔猪供应出现短缺，因此根据生产周期来看6个月后生猪供应量势必也将出现紧缺，从而使得生猪价格后期出现上涨。从2011年时期来看，仔猪价格从1月份开始快速上涨，2个月涨幅达30%，而生猪价格快速上涨则出现在5月份，从15.2元/公斤迅速上涨到9月份时期19.92元/公斤高点，涨幅高达30.8%。
目前仔猪价格创新高或导致后期猪价上涨超预期
现阶段，仔猪价格创新高或表明供应紧缺的态势远超以往，后期猪价上涨有望超出预期。截止3月11日仔猪均价已达52.89元/公斤，已创历史新高。虽然现阶段生猪价格处于高位使得补栏需求得到一定增长，但我们并不认为其为仔猪价格创历史新高的主要因素(15年8月猪价18.8元/公斤时，仔猪价格也仅为42元/公斤)，主要原因或在于仔猪供应紧缺的态势远超以往。
我们分析，现阶段仔猪供应出现大幅紧缺主要基于3个原因：
1、冬季寒潮带来疫情使得仔猪死亡率较高。结合专家观点和我们草根调研了解情况，今年冬季时期五号病及仔猪腹泻为三年来最严重，且疫情发生范围广(从东北持续到长江中下游)。调研湖北及河南地区养殖户仔猪冬季死亡率较高情况都较为普遍，根据调研初步判断湖北地区仔猪腹泻率达到20%，河南地区更为严重，平均仔猪腹泻率达到约35%，最高有60%(得仔猪腹泻后都基本死亡)。
2、玉米霉变率的增长使得仔猪供应进一步下行。15年来，受厄尔尼诺气候的影响，2015年我国玉米主产区域在收割期时降雨量较往年有所增长，使得霉变率增加。此外，由于近年来乙醇汽油价格的低迷也使得大部分加工企业减少对于玉米的采购，从而导致了玉米销售的困难并造成了玉米的陈化。而霉变度较高的玉米用作饲料时将会导致母猪出现发情率低以及流产率高情况，使得仔猪供应进一步减少。
3、能繁母猪持续下行，使得仔猪整体供应量得到减少。截止二月份能繁母猪继续下行至3760万头，较高点下降幅度近26%。
整体上，我们认为仔猪供应量的大幅下降或使得6-8月份生猪供应或出现大幅减少，从而推动猪价上涨超出预期，整体上我们预计2016年猪价将突破22元/公斤，全年均价将在18元/公斤以上。
高猪价引资本涌入 4家上市公司定增80亿元
生猪价格不断上涨，消费端压力增大，一份红烧排骨成本价攀升至45元。
生猪价格的不断上涨，让消费端的各方承受的压力不断增加。《证券日报》记者近日走访了北京的一些卖场，以特级肋排为例，当下的销售价格在29元/500克至32.8元/500克之间。有餐饮企业高管对《证券日报》介绍，若按照32.8元/500克的价格计算，在餐馆中的一份红烧排骨的成本价至少要45元。
而行情的持续高涨，也让农业上市公司积极推出定增方案“圈”猪。据Wind数据统计显示，今年2月份以来，有4家农业公司推出定增方案加厚生猪养殖业务，这4家公司的方案涉及的定增总金额超过80亿元。
品牌产品价格更高
“这（价格）都涨了一个多月了”。在北京的某家卖场，一位肉制品摊位的销售人员介绍，而从当天走访的情况来看，不同的卖场之间，消费者对于肉类的消费态度也不同，有些卖场，肉类销售远不如其它品类受欢迎。
不过，也有一些卖场，陆续有消费者前往选购肉类制品，下午两点左右，看看柜台的销售情况，销售人员又从库房取出半扇肉开始分割补货，虽然肉类消费在气温升高时会进入淡季，但销售人员认为，“涨价这事，不会因为天气就改变。”
从走访的情况来看，以肋排为例，特级肋排在线下店的销售价格从29元/500克至32.8元/500克不等，但是，一些著名的品牌的同等肋排，售价却在48元/500克。有餐饮企业高管对《证券日报》介绍，若按照32.8元/500克的价格计算，在餐馆中的一份红烧排骨的成本价至少有45元，“这个只是成本价，想要挣钱价格得订的比这个高，虽然企业和供应商会有长期的协商价格，但也随行就市调整。”
对比线上的同类产品可知，价格问题也不轻松。在一些生鲜销售平台，品牌肋排的价格在49元/500克左右。
除猪肉之外，从走访的其它情况来看，有一些品类的农产品价格涨价幅度十分惊人，但也有一些农产品隐约出现“价低伤农”的状况。
在改善供需问题上，也有一些地区尝试在互联网+上想办法，河北邢台东留善固村曾尝试将种植的梨与生鲜电商优食管家进行合作，以改善传统的供需关系。“去年有过合作，效果还是不错的，今年就将这个品种的所有梨都交给电商进行销售，收入是有保障的。”东留善固村果农在接受《证券日报》采访时介绍。
此前，优食管家曾在一些农业品类上进行了种植基地的尝试，以形成直接对接农户和消费者的食材生态圈。不过，优食管家CEO李文宪在接受《证券日报》采访时曾提及，农产品要形成规模直采效应，才会有效控制成本，像生猪这样的大品类农产品，最终决定价格走向的，仍然是供需问题。
“我国生猪市场经历了2013年-2014年的低价洗礼后，受资金、价格、环保政策、技术等多重挤压，散户并没有在 手工作坊式精细化养殖 方面找到出路，逐渐退出历史舞台。农业部数据显示，2015年大约有500万散户退出了养殖业；截止2016年2月，代表生猪未来供给的能繁母猪存栏量已连续下降30个月，预示着2016年全年生猪供给偏紧，猪价上涨是市场供需矛盾导致的。” 赢众投首席农业分析师张诚对《证券日报》介绍。
上市公司积极扩产能
张诚解释，目前，我国生猪养殖结构表现为散户多、规模越大数量越少的 “金字塔”式结构，市场集中度极低。“大型企业扩展规模的战略目标加总约1亿头左右，而这些产能的建设周期以及释放周期需要5年-10年的时间，短期内对于市场的影响是微乎其微的，而中小规模的养殖户的补栏速度将会是2017年市场行情走势的关键影响因素。依据现在的存栏情况，2016年的行情走势将会持续强劲至年底。”
这一点，从温氏股份提及的一组数字中也能印证一二。“目前，我国生猪养殖业的中小养户正在逐渐退出，市场集中度逐步提高。公司是我国最大的生猪养殖企业，但2014年出栏量占全国总量比例仅为2.04%，未来仍有较大的增长空间。目前，公司正通过 公司+农户（或家庭农场） 的方式快速提高自身生猪养殖规模”。在定增方案中，温氏股份如是解释。
集中度低导致产业各环节之间流通效率降低从而增加养殖成本，集约化养殖集团以及“大型农企+农户”的模式能有效的压缩流通环节，增加产业效率，降低养殖成本。“同时，优秀的养殖企业具有先进的养殖技术水平，能提高资源使用效率，进一步降低养殖成本。”张诚说。
而从行业来看，“像温氏、牧原、正邦等扎扎实实在养殖领域积淀10多年的大型养殖企业，已经具有很深厚的养殖管理技术等软实力的积淀，其流程管理、疫情控制以及饲养技术已经可以望及世界领先水平，这个阶段正是他们抄底市场的黄金时期，主要的风险来自于突发性的传染性疫病的爆发。”
公开信息显示，这些上市公司正在积极推出定向增发“抄底”猪市，以在生猪养殖市场扩充版图。
Wind数据统计显示，今年2月份以来，新希望、温氏股份、牧原股份、天邦股份纷纷发布定增方案，这些定增方案的总金额，超过了80亿元。从这些公司的方案来看，既有购买其它公司股权，以获得标的公司的生猪养殖业务使企业主业加厚者，也有投入全新的养殖项目。
不过，张诚也提醒，“产业上下游企业通过资本运作去发展生猪养殖，面对的主要难题就是生猪养殖的软实力不足，管理效率将会不及上面的养殖集团。”
但是，也有券商在研报中大胆预测，过去10年国内农业细分产业发展非常迅速，行业各细分龙头的地位也逐步清晰，但下个10年，将是这些龙头之间的竞争，“对于产业链各节点的加强和补充，对于产业链整合中自身优势放大和劣势的缩小，大胆判断，农业逐步从 专业分工 向 垂直整合 过度”。
美媒：中国猪肉短缺致价格飙升 挽救欧洲猪商
美媒称，在猪肉消费大国中国，上市的猪肉数量太少，从而导致该国国内猪肉价格飙升并急忙寻求从美国和其他地方进口猪肉来填补缺口。
据美国《华尔街日报》网站4月11日报道，猪肉是从午餐水饺到麻婆豆腐等一切食品的关键配料，中国的猪肉价格在过去的一年里上涨了48%。根据中国农业部的数字，在截至4月2日的一周里，猪肉均价为每公斤25.67元人民币，高于去年同期的价格（17.35元人民币）。
报道称，从中国11日公布的最新通胀数据中可以感受到猪肉价格的高企。3月份的居民消费价格同比上涨2.3%，涨幅与上一个月持平，其中食品价格上涨7.6%，这是由猪肉和蔬菜价格上涨造成的。根据荷兰合作银行发布的数据，在用来计算居民消费价格指数的一篮子货物和服务的价格中，猪肉的权重仍然很高，约为3%。
中国是世界上最大的猪肉消费国，该国的猪肉价格比世界上其他地方要高。
中国2月份的猪肉进口量同比增长76%，1月份的增幅为56%。分析人士说，预计进口强劲的局面将保持到今年下半年。
报道称，美国是受益者。根据美国农业部的数字，美国2月份对中国的猪肉出口环比上升38%，至15925吨。这是自2014年3月以来的最高月度水平。
但是，出口量大增并不完全是中国近期的猪肉短缺局面造成的。自从北京在去年10月取消对14家美国猪肉加工厂和库房的限制以来，更多的美国猪肉得以出口到中国。2014年，中国监管机构称在美国进口猪肉中发现瘦肉精，随后出台上述禁令。
斯坦纳咨询集团负责人莱恩·斯坦纳说，由于中国是需求如此之大的猪肉买家，因此哪怕它从美国采购的猪肉数量仅增加几个百分点，也会对面向美国消费者的猪肉供应量产生巨大影响。该集团预计美国2016年对中国的猪肉出口量将比上一年增加约55%。
与此同时，在芝加哥商品交易所规模达80亿美元的瘦肉猪市场上，当前的瘦肉猪期货价格已经比年初上涨了12%。
今年1月，欧洲——世界最大的猪肉出口者——对中国的猪肉出口量激增78%，至116574吨。这对欧洲来说是及时雨：今年的价格下跌了10.1%，欧洲在2014年由于制裁失去俄罗斯这个市场后，目前仍未摆脱供过于求的状况。
报道称，从历史上看，中国的猪肉价格一直反复无常。过去12个月的大幅上涨令猪肉市场措手不及。
汇丰银行经济学家王然说，信息渠道更畅通这一点令养殖户和养殖场能更快地对供应需求作出反应，但“这一次，人们对猪肉价格太悲观了，去库存规模是巨大的”。
报道称，本次猪肉价格高企前的利润降低导致许多养殖户放弃养猪。这造成库存减少。只有当猪肉价格至少相当于粮食价格的6倍时，养殖户才能不赔本。现在，中国官方数据显示，这个倍数已经达到了可观的9.13倍。
其他养殖户则迫于更加严格的环保规定而放弃养猪。而今年早些时候的一场疫情让仔猪数量大幅减少。
荷兰合作银行资深行业分析师潘晨军说：“生猪和母猪的数量继续减少，2月份，这一数字仍然在减少。”
但是，中国农业部新闻发言人叶贞琴本月7日在一个新闻发布会上说，随着生猪出栏的逐步增加，猪价将逐步趋稳。
报道称，随着天气转暖，仔猪成活率将增加。此外，许多大企业都有扩大经营的计划。预计这将令猪肉价格在未来数月企稳，或许还会令肉价在接近年末时降低。从事养猪行业研究的搜猪网的首席分析师冯永辉说：“我们预计价格将在接近年末时下降约15%，因为夏天出生的仔猪存活率更高，这意味着到今年第三或第四季度，价格会由于供应充足而下降。”（编译/冯雪）