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　　东北和华北玉米价差开始收窄。华北地区玉米价格大多止跌，山东地区玉米在1700元/吨一线振荡。截至3月28日，山东潍坊地区玉米深加工企业14.5%水分玉米进厂价为1670—1700元/吨;东北黑龙江绥化地区深加工企业15%水分三等玉米收购价为1740—1760元/吨;吉林松原地区玉米价格为1700元/吨;辽宁沈阳地区玉米价格为1800元/吨。以上地区玉米价格均有不同程度的下调。

图为国内饲料原粮玉米价格走势

　　从售粮进度来看，东北地区农户余量已经不多，但粮贩手中等待进入临储的玉米数量仍接近15%，是否会在后期与政策性粮源竞争入市，或对玉米现货价格形成进一步的压制。华南市场方面，广东地区东北玉米成交价格仍在1980元/吨，而进口高粱价格仅在1600元/吨，进口大麦在1650元/吨，进口玉米到港价则在1450元/吨徘徊，这就印证了玉米在各个合约上出现的高基差状态，后期现货价格需大幅下降300—400元/吨方可以真正实现“需求侧”的去库存。目前5月合约基差在270元/吨，9月合约基差在410元/吨，基本符合预期。

图为玉米5月基差走势

　　政策方面，国家发改委已经证实，2016年政策性临储取消，将调整为“市场化收购”加“补贴”的新机制。而当前玉米市场供需基本面仍存在粮源充足、下游需求不见改善的情况。因此，在缺乏超级多头托盘的基础下，玉米价格下挫的格局仍未终结。预计后期随着供给侧改革的进行，1609和1701合约之间的价差将逐渐收敛。