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　　2015年环保对维生素产业的影响愈发明显，更多的企业围绕维生素及相关产品做了新的尝试，采取的手段也不再限于兼并、重组，而是市场的拓展和延伸。产业转型的大幕已经拉开。

 

　　2015年，受到环保影响最严重的当属叶酸，因上游原料减产、厂家排污受限产量下降等影响，叶酸供需严重失衡，由此引发价格暴涨、用量萎缩，甚至出现因未经环评而上马项目导致铛锒入狱。维生素B12、维生素C工厂受环保的影响，工厂搬迁、停产；也有厂家因环保问题被起诉、行政处罚。

 

　　2015年畜牧饲料产业链利润分配仍不平衡，“新常态”下企业盈利能力出现分化，B族维生素盈利能力获得改善，脂溶性维生素价格低迷，企业盈利能力不佳，甚至亏损。

 

　　维生素产业政策及市场环境

 

　　外部政策环境变化

 

　　环保政策

 

　　2015年4月2日国务院印发《水污染防治行动计划》(简称“水十条”)，专项整治包括原料药制造等十大重点行业。提出城市建成区内现有原料药制造、化工等污染较重的企业应有序搬迁改造或依法关闭，全面推行排污许可等管理办法。新建、改建、扩建相关行业建设项目实行主要污染物排放等量或减量置换。2017年底前，制药(抗生素、维生素)行业实施绿色酶法生产技术改造。

 

　　2015年1月“史上最严”的新《环保法》开始实施，不但明确了政府的职责，划定了生态保护红线，而且规定了跨行政区域联合防治协调机制等制度，赋予公众参与的权利，明确了环境公益诉讼，对原有条款进行了系统性修改。

 

　　对外贸易技术摩擦

 

　　始于2014年9月的FAMI-QS撤销中国赤峰制药厂认证影响在2015年开始显现，由于中国B2出口受到影响，2015年上半年中国出口维生素B2同比下降30%，其中海嘉诺上半年维生素B2出口量同比下降36%。欧洲维生素B2市场供应商集中度提高，供应紧张，价格逐步上涨。

 

　　2015年维生素行业的对外贸易摩擦影响有限，2015年4月28日晚，浙江医药发布公告称德国法院终审判决浙江医药胜诉，日本Kaneka公司撤回了专利侵权案诉讼的上诉。2015年3月23日，印度商工部发布公告，对维生素E(印度海关税则号为29362800和23099010)反倾销日落复审案做出终裁，建议对自中国进口的维生素E征收反倾销税，税率为1.77美元/kg。

 

　　饲料质量安全监管

 

　　在农业部组织开展的饲料质量安全管理规范示范企业创建活动中，37家饲料质量安全管理规范示范企业通过专家组审核验收，其中包括上海富朗特动物保健有限公司、帝斯曼维生素(上海)有限公司、广州市江丰生物科技有限公司、泰高营养科技(北京)有限公司等4家多维企业，有效期3年。

 

　　市场规模

 

　　预计2015年中国维生素产量25.6万吨，同比增长1.3%，占全球产量的68.5%，市场价值达24.9亿美元，同比下降1.7%。预计2015年中国维生素出口19.8万吨，同比增长1.3%，出口金额19.2亿美元，同比下降1.7%。

 

　　中国维生素产业竞争格局变化大

 

　　2007年以来市场价格和产品利润在大幅波动，影响了维生素行业集中度和竞争格局的变化，行业周期性明显。此外，环保要求、资本市场整合力量及市场营销网络整合等因素也在发挥作用。不同维生素品种的变化表现有所不同。

 

　　维生素B1、B6和B2格局稳定价格底部抬升

 

　　表现为供应格局稳定，缺少新进入者参与市场竞争，现有市场竞争者经过多年的磨合，市场份额和市场地位基本形成共识，2015年生产企业产量压缩，市场供应减少，价格稳步上涨，底部抬升。

 

　　叶酸、B12集中度提高价格低迷后反弹

 

　　2007、2008年以后，叶酸、B12基本处于持续下滑态势，竞争激烈，价格持续低迷，企业亏损至不能承受，停产、减产或退出，加上环保的影响，供应集中度提高，市场价格上涨。

 

　　泛酸钙和维生素D3竞争格局复杂价格波动

 

　　原因在于现有领先者之间或领先者和挑战者之间在不断竞争，导致价格频繁大幅波动，对于泛酸钙和维生素D3来说，挑战者和跟随者的竞争策略随着外部环境的改变似乎有所调整，竞争格局尚未尘埃落定，仍需要持续一段时间。

 

　　维生素A、E、生物素、烟酰胺等产品集中度分散价格持续低迷

 

　　主要在于这几种产品较高的收益吸引新的资金、新的技术投资相关产品，随着技术的不断进步和上游原料的市场格局的变化，使得进入门槛降低，供应格局在现有竞争者和新进入者之间展开，供应集中度走向分散，在这一过程中，价格长期受到压制。

 

　　中国维生素使用成本及饲料应用变化

 

　　2007—2015年，维生素行业出现过4次大幅上涨和下跌。在8年的价格波动过程里，使用成本所受影响较大。在大部分时间里，使用成本的波动是由A和E的价格变化造成的，一是二者价格波动幅度大、频繁；二是在饲料中添加量大。B族维生素进入壁垒低，价格大幅上涨带来新进入者和产能扩张，价格低迷的时间长，另外B族维生素在饲料中添加量低。这种变化在近两年表现尤为明显。

 

　　2015年6月份维生素使用成本达到最高，本年度价格率先上涨的品种是B12和叶酸，涨幅最大的是叶酸，对使用成本影响最大的是叶酸；虽然B12、K3价格上涨，但对成本影响小。6月份饲料中维生素使用成本比年初上涨17%，来自叶酸价格上涨带来的影响超过A、E、B2、D3价格回落的影响。不过由于叶酸在饲料中添加量小，用户成本变化差别较大，取决于叶酸库存成本，另外在叶酸价格超过1000元/kg时，在饲料中添加量受到较大影响，饲料企业大幅削减叶酸配方添加量，尤其是禽料中几乎不再添加。三季度开始叶酸、D3、生物素价格回落，价格指数大幅回调，虽然B6、B2等产品价格走强，但A、E价格低迷，饲料中维生素使用成本比6月份下降17%。如果不算叶酸的使用成本，由于A、E、泛酸钙、烟酰胺等产品价格偏低，2015年9月份饲料中维生素使用成本已经同2006年水平相近。

 

　　2015年维生素应用市场一个重要变化是叶酸用量大幅下降，据部分调查，生长阶段畜禽料中基本不使用叶酸，仅保留仔畜、种畜料中添加，从实际生产效果来看也可以接受。据估测，2015年叶酸在饲料中用量比2014年减少20%以上；部分企业减少量甚至达50%。

 

　　2015年进口高粱、大麦替代玉米大幅增加，2015年1—9月高粱进口量为809万t，大麦进口量为872万t，大幅高于2014年全年。高粱中β-胡萝卜素含量低，在较大比例添加时，需补充维生素A。

 

　　B族维生素在饲料中的用量呈上升趋势，养殖规模化程度提高是主要促进因素。在规模化、集约化生产养殖场，维生素K3、B12、生物素、烟酰胺用量要显著高于一般规模养殖用量，以提高抗应激能力、提高免疫、改善畜禽品质。近两年，乳猪料、教槽料、母猪料销量快速增长，由于仔畜、母畜的生理特点，饲料中部分维生素A、B1、B6、生物素等添加量大幅提升。

 

　　新的营销模式如电商也在对原有渠道形成冲击。2015年8月底，帝斯曼旗下动物营养部入驻阿里巴巴旗下“农村淘宝”。另外，多维与预混料的界线逐渐模糊，帝斯曼、泰高等领先企业基于维生素的产品衍伸出更多组合，以“功能包”的形式解决养殖过程中特定的问题。

 

　　中国维生素产业转型大幕已拉开

 

　　2000年以来中国维生素产业崛起，特别是2005年产业整合后带来近10年的价格上涨，中国维生素企业在生产、营销、市场等方面积累了宝贵的经验，也有了投入的资本。随着近年来国内环保、生产要素、市场环境等剧烈变化，单纯的数量扩张已经成为企业进一步发展的瓶颈，产业转型的大幕已经拉开。

 

　　更多的企业在2015年围绕维生素及相关产品做了新的尝试，采取的手段也不再限于兼并、重组，而是市场的拓展和延伸，如金达威通过并购、进驻零售市场等方式进军膳食营养补充剂海内外市场；浙江医药投巨资建设昌海基地，按照公司的“双轮驱动”战略，在原料药继续生产的前提下，加速制剂生产，未来将主攻出口制剂、国内制剂以及国内保健品三大块。同样向下游延伸的还有江西天新，其维生素矿物质膳食补充剂已取得保健食品批准文号，并开始生产。新和成则依靠在精细化工领域丰富的经验，投建PPS、蛋氨酸等新项目，打造大化工垂直一体化生产基地。

 

　　上游原料供应商也在加大对维生素行业的投资，2015年红太阳、山东泓达等吡啶供应商进军烟酰胺市场，向下游延伸，而早前则有山梨醇生产厂家鲁维制药、山东天力等进入维生素C领域，铬化工厂家湖北振华、重庆民丰等进入K3生产案例。

 

　　全球维生素需求市场及中国出口情况

 

　　随着全球经济形势的发展变化，欧美畜牧、饲料市场经历了2008年金融危机和2009年以来欧债危机带来的消费低迷后，全球饲料消费2013年开始逐步恢复，2014年欧洲、美国、巴西等国家和地区饲料消费同比增幅在3%~5%左右，主要增长品种为奶牛料和禽料。

 

　　中国经济增速从2012年下半年开始下滑，同时受到畜产品安全影响，消费低迷，养殖亏损，加之饲料发展空间的限制，饲料总产量增速放缓，实际饲料消费下降。

 

　　除中国外的亚洲地区饲料市场处于快速发展阶段，未来有望进一步提速；南美市场近年来畜牧发展相对平稳，市场相对成熟，并且以禽类养殖为主，未来饲料消费增速将有所放缓。

 

　　从出口区域结构来看，2014年、2015年出口至北美份额下降，美国膳食补充剂市场恢复低于预期，保健品市场低迷造成部分B族维生素出口量下降。中国出口至美国B2、C、天然维生素E、叶酸、B1下降幅度较大。

 

　　中国出口至欧洲份额保持平稳增长，一方面受益于欧洲饲料产量的恢复，另一方面，随着全球维生素生产向中国转移，欧洲维生素厂家主要集中在医药等高端产品生产领域，逐步放弃饲料级维生素生产，转而从中国采购，2015年上半年B12、C、烟酰胺、生物素等品种出口至欧洲的数量增幅较大。出口至南美份额小幅提升，巴西仍是南美第一大市场，墨西哥、智利、哥伦比亚、秘鲁、厄瓜多尔等国家增长速度快。

 

　　出口至亚洲份额略有下降，主要受日本拖累，但出口至印度的维生素增速较快，如维生素B12、B2、B6、C、烟酰胺等产品，主要在于印度仿制药领域需求旺盛。另外，印度尼西亚、越南、韩国、泰国等地出口增长速度快。

 

　　维生素出口在不同区域的波动差异较大。如果以中国出口至欧洲价格为基准(设定欧洲价格为100)，2014年出口至欧洲价格偏低，其他区域价格明显偏高的品种有B2、D3、K3；维生素A、E、B1价格出口至北美偏低。2015年B12、B2、泛酸钙、生物素出口至欧洲以外地区价格偏高；叶酸、B1出口至北美价格偏低。

 

　　2015年维生素市场形势展望

 

　　欧美畜牧生产继续恢复

 

　　欧盟在2015年10月发布的报告中预计：2016年欧盟28国肉类产量将比2015年增长0.7%，其中牛肉增长0.7%，猪肉增长0.5%，禽肉增长1.1%。

 

　　美国农业部9月份发布的报告显示，预计美国2016年肉类产量比2015年增长3.0%，其中牛肉增幅大，达4.9%，禽肉同比增长3.0%，猪肉产量同比增长1.4%。亚洲国家(除中国)2016年肉类产量比2015年增长2.3%，禽肉增幅有望达到3.6%。

 

　　2014年、2015年中国出口增速放缓，欧美市场经历2009—2013年库存波动后，需求有望恢复平稳，可见中国维生素出口增长潜力已经有限，这将降低对国内供应波动的影响。

 

　　中国维生素需求展望

 

　　2016年上半年养殖情况将向着较好的方向发展，生猪养殖量恢复并保持盈利；蛋鸡存栏量偏高但不至于过度亏损，肉鸡养殖在白羽肉鸡消费受阻的局面下，黄羽肉鸡恢复势头良好，对于饲料消费来看，目前工业化饲料比例较高，养殖规模相对稳定，饲料消耗量大幅度增长或下降的可能性较低，2016年饲料产量的增长幅度预计在3%。

 

　　根据2015年饲料企业维生素采购情况分析及2016年饲料消耗预期，随着库存的逐步消耗，下游用户在2016年春节过后维生素采购有望恢复活跃，需根据采购量判断下一集中采购节点。预计2016年维生素市场价格在二季度可能出现上涨，全年维生素价格波动幅度减弱。

 

　　环保仍是影响供应格局的主要因素

 

　　维生素环保成本毫无疑问将逐步提高，其中废气、废水排放对环境压力较大的维生素产品有维生素A、B1、B12、K3、叶酸、肌醇，这些产品面临的直接问题是生产成本上涨，或供应量下降，也不排除突发事件带来的阶段性供应短缺。中国作为全球维生素主要生产国，超过70%的产品用于出口，在相关贸易规则制定中也在逐步走出去，在全球产品标准、应用标准制定上，扮演重要的角色，这是增强市场竞争力的重要手段之一，不仅可以在市场开拓方面具有更大的话语权，无形中也提高了行业进入门槛。同时，未来竞争格局的变化也取决于创新，一方面是精细化、清洁化生产，另一方面是产品应用功能的发现，不断丰富产品线，避免单一市场波动风险。

 

　　2015年维生素A、E、烟酰胺、K3、生物素、叶酸处于产能扩张期，在这一过程中，供应格局分散，价格受到压制，需提防突发事件带来的阶段性波动。维生素D3、C和泛酸钙竞争格局处于变化中，跟随者受到压制退出或改变竞争策略将是格局变化的转折点。维生素B1、B6、B2、B12供应格局相对稳定，有望维持相对较好的利润，不过也面临闲置产能开启，以及新进入者参与竞争的风险。