2015年06月17日全国外三元价格排行榜
2015年6月17日猪评：屠企收购价格跌涨互现
据数据监测的当地生猪报价信息统计，2015年06月17日全国各省生猪平均价格为14.96元/千克，较昨日猪价上涨0.04元/千克，涨幅为0.27%；较上周同期猪价（6月10日）上涨0.27元/千克，涨幅为1.84%（见图1）。今日猪粮比为6.20：1，较昨日猪粮比上涨0.03，涨幅为0.43%；较上周同期猪粮比（6月10日）上涨0.14，涨幅为2.36%（见图2）。
2015年6月17日料评：今日油厂粕价略有上调
据检测当地豆粕报价信息统计，2015年06月17日国内各地豆粕平均价格为2769.33元/吨，较昨日（06月16日）2780.18元/吨下调10.85元/吨，跌幅为0.39%。据此次检测的省市中，最高价格云南省、新疆省3200.00元/吨，最低价格北京市、天津市2480.00元/吨（以上价格均为蛋白含量为43%的油厂豆粕报价）。今日大部分油厂豆粕现货报价与昨日相比呈现稳中上调的态势，上调的油厂幅度在30-50元/吨，国内现货市场，粕类市场成交略有好转，价格在美国现货市场紧张而走高，目前需求仍旧疲弱，不过现货市场多为被动效果。
2015年我国养猪业情况走势分析
根据农业部最新公布的数据，3月份能繁母猪存栏量同比下降15.5%，根据诸多检测机构数据显示，目前能繁母猪保持在4000万头左右，远远低于当前市场需要量(当前需要量大约是4500万头)，这是支撑猪价快速上涨的关键因素。能繁母猪究竟在什么水平可以实现供求平衡，我们暂不讨论。今天，我们来讨论下，2014年养猪业究竟谁退出了？他们是短暂退出还是永久退出，借此来推断2015年猪价走势及其本轮猪周期概况。
能繁母猪下降15%以上，究竟是谁退出了
2014年的主旋律是淘汰和退出，一部分猪场彻底退出，另一部分猪场在缩小规模。即使温氏、雏鹰这样的上市企业在2014年也减慢了扩张速度，退出养猪业的有这么几类人群。
1。农村散养户：主要是农村养殖几头母猪或者一年出栏100头以下的专业育肥户。这类养猪人，基本把养猪业作为副业，资金有限，不能持续投资，尤其是低谷期，他们会最快退出。在养猪业，他们是属于赚起赔不起的一类群体，一旦赔钱，就会撤退。他们放弃养猪的原因有几点：1、猪场设施比较简陋，猪场固定投资不大，主动放弃养猪的损失小；2、养猪业利润低，没有外出打工收入高；3、养猪业污染严重，影响村民正常生活；4、资金紧张，没有周转资金，其中一大部分猪场在春节前后集体清栏后弃养。
2。限养政策：在浙江、广东等沿海地区，限养政策执行比较彻底，大部分小猪场选择关闭，因为他们不可能为了养猪，背井离乡。这部分退出群体，无所谓规模大小，也无所谓盈亏，总之永远不再养猪了。
3、专业育肥户：去年专业育肥户退出比例较高，因为谁也不去干明知赔钱的事，专业育肥户进退比较自由。对于专业育肥户，很多老板是把养猪作为副业，当养猪利润没有外出打工强的情况下，选择退出是毫无犹豫的事情。
4、部分规模猪场：我们在网上也见到很多规模猪场倒闭的新闻，规模猪场倒闭的原因主要是在政策的误导下， 盲目扩张，资金链紧张，猪场老板不懂养猪，猪场生产成绩低，成本高。还有一部分规模猪场由于当地限养政策，选择拆迁或被迫关闭。
综合来说，小散户退出比例最高，这是导致今年春季仔猪紧缺的关键原因，当前业内人士对小散户和规模猪场的定义不清晰，我们需要重新定义小散、家庭农场(养猪专业户)、规模猪场、产业链集团的概念。
因为若干年前，政府部门把年出栏500头以上的猪场定义为规模化猪场，这么多年以来，业内对规模化、小散、家庭农场的定义一直模糊，笔者根据业内普遍认识，重新定义不同的养猪群体如下：
小散户：年出栏生猪在1000头以下的专业育肥户和存栏母猪在50头以下的自繁自养猪场，他们的特点是主要依靠家庭劳动力，不雇佣工人，养猪不是他们的唯一收入来源，没有专业技术人员，猪场各方面基础设施比较落后。他们的优势是土地、设备成本和人力成本可以忽略不计。
家庭农场：年出栏生猪在1000头以上或者存栏母猪在50头--200头之间的猪场，他们的特点是养猪时间较长，以养猪为家庭主要经济来源，夫妻档或雇佣1个技术员，他们享受不到国家补贴，扩张资金主要来自养猪利润，他们会根据利润情况来决定扩张速度。他们的优势是精细化管理和人力成本低。
规模化猪场：存栏母猪在200头以上的猪场，这类猪场有专业的技术人员，分工相对明细，猪场固定投资大，标准化和自动化水平较高，能够享受到一定的国家补贴。
产业链集团：存栏母猪在1万头以上或者年出栏生猪在10万头以上的种猪企业和养猪一体化企业，他们的特点是公司同时辐射种猪、饲料、养猪、屠宰等多个环节，他们的种猪和饲料一般是内部供给，并且有自己的猪肉品牌。他们的优势是规模化集体采购成本低，可以获取产业链不同环节的利润，能够享受到较大金额的政府补贴。
据中国报告大厅发布的《2012-2017年中国养猪行业投资分析及前景预测研究报告》显示，未来养猪业，这几种生产模式会混合存在，各具竞争优势。在2014年，不同规模的猪场都在缩减规模，淘汰低产母猪，但是完全退出养猪业的主要以农村年出栏100头以下的零星散户和限养政策逼退的养猪场为主，他们的退出是一去不复返。专业育肥户的退出是短暂的，有养猪技术实力的专业育肥户在今年春季又重新回来。从区域来看，南方退出比例较大， 一方面因为去年玉米价格居高不下，南北方养猪成本差异大，另一方面是因为南方的环保压力更大一些。
养猪业的门槛提高，表现如下：
1、环保门槛提高：水十条颁发之后，沿河流域养猪场退出比例会更高。
2、下游集约化：中小屠宰场逐渐消失，散户卖猪难，在猪价下跌期找不到收猪人，猪易通推出找收猪人功能，目的就是帮助中小散户解决人脉不通问题，帮你在紧急情况下，可以找到买家。
3、价格波动频繁且没有规律：当前猪价波动过于频繁，且没有任何规律，出现淡季不淡，旺季不旺的特殊情况，没有灵活信息的养猪人，不能掌握猪价变化的养猪人，怎么可能卖到好价钱。
4、疾病多发，兽药价格不断上涨，疫苗保健成本支支出增加，假如生产成绩低，防疫保健工作做不好，基本是白忙活。
我们探讨了这么多，目的是为了验证一个观点。当前能繁母猪在4000万头，不能满足市场消费需求，缺口在500万头左右，这是支撑当前猪价快速上涨的有利因素。并且，养猪业的退出者不容易返回，养猪业的进入门槛不断提高，即使猪价持续走高，母猪存栏量不会快速恢复，2015年猪市上涨空间很大，7--9月份猪价值得期待。
韩长赋：强调推动现代畜牧业建设率先取得新突破
6月15-16日，全国现代畜牧业建设工作会议在山东聊城召开，会议传达了中共中央政治局委员、国务院副总理汪洋关于发展现代畜牧业的重要批示，总结交流各地建设现代畜牧业的成就和经验，分析研判当前的新形势新情况，明确今后一个时期加快推进现代畜牧业建设的总体思路和工作重点。农业部部长韩长赋、山东省省长郭树清出席会议并讲话。
韩长赋强调，各级农牧部门要认真贯彻落实中央有关现代畜牧业发展的要求，抓住难得机遇，加大工作力度，坚定信心、迎难而上，切实增强工作的责任感使命感紧迫感，不断提高畜牧业发展的质量、效益和竞争力，努力推动现代畜牧业建设率先取得新突破，引领带动农业现代化建设迈上新台阶，为经济社会发展全局作出新的更大贡献。
韩长赋指出，改革开放以来，我国畜牧业发展步入快车道，取得了巨大成就。畜牧业大发展，彻底扭转了肉蛋奶短缺的局面，开辟了农民就业增收的新渠道，闯出了现代农业建设的新路子。各级农牧部门要认识到满足人民群众不断增长的肉蛋奶消费需求，促进农牧民同步进入全面小康，推动现代农业转型升级，加强农村牧区生态文明建设，都迫切要求加快推进现代畜牧业建设。
韩长赋强调，推进现代畜牧业建设，要按照中央深化农村改革和推进农业转方式调结构的总体部署，坚持“产出高效、产品安全、资源节约、环境友好”的发展方向，以建设现代畜牧强国为目标，以加快转变发展方式为主线，以提高质量效益和竞争力为重点，强化政策、科技、设施装备、人才和体制机制支撑，建立以布局区域化、养殖规模化、生产标准化、经营产业化、服务社会化为基本特征的现代畜牧业生产体系。力争到“十三五”末，规模养殖真正成为畜牧业生产主导力量；畜牧业生产标准化水平显著提高，质量安全基础更加扎实，努力确保不发生重大畜产品质量安全事件；草原综合植被覆盖度达到56%以上，草原生态保护建设成果不断巩固。再用五到十年的时间，东部沿海地区畜牧业率先实现现代化，中西部畜牧业主产区基本实现现代化。要立足各地资源禀赋，充分发挥比较优势，不断优化区域布局，推动北方牧区、传统农区、农牧交错带、南方草山草地等地区加快发展。今后一个时期，重点加强畜牧业产能建设，加快发展规模化养殖，大力推进产业化发展，加强标准化生产和质量安全监管，抓好重大动物疫病防控，加强畜禽养殖粪污处理利用。
韩长赋强调，要突出抓好草牧业发展。一是大力发展牛羊肉生产，牵住母畜扩繁这个牛鼻子，培育好养殖大县这支主力军，加快实施南方草地畜牧业推进行动，发挥好试验示范的引领带动作用。二是大力振兴中国奶业，抓好品种改良、品质提升、品牌创建，推进规模化、集约化、标准化、产业化，全面提高生鲜乳质量安全水平，塑造中国奶业信誉和形象，稳定发展数量，优化产业结构，培育出具有国际竞争力的大企业、大品牌。三是挖掘饲草料资源潜力，统筹考虑天然草原适度利用、人工种草、秸秆饲料化等措施，加快建设现代饲草料生产体系。四是积极推进粮改饲试点工作，促进粮食、经济作物、饲草料三元种植结构协调发展。五是切实做好草原这篇大文章，加快草原确权承包登记，实施好草原生态补奖政策，实施好重大生态工程，强化草原监理，把每一寸草原切实建设保护好。
韩长赋要求，要健全完善建设现代畜牧业的政策体系，不断创新思路、创新机制、创新方法、创新制度，推动财政支持稳定增加，创新机制撬动金融支持，积极探索价格支持，全面加强依法治牧。
农业部副部长于康震主持会议。山东省副省长赵润田、国家首席兽医师张仲秋等出席会议。山东、湖北、广东、青海、宁夏等省代表，聊城市以及牧牛源股份有限公司、辉山乳业等代表作了典型发言。中农办、发改委、科技部、财政部、国研室、国务院发展研究中有关司局负责同志，各省(自治区、直辖市、计划单列市)畜牧兽医(农牧、农业)厅(局、委)和新疆生产建设兵团畜牧局、黑龙江省农垦总局、广东省农垦总局主要负责同志及分管畜牧工作的负责同志参加了会议。
生猪屠宰走向规模化得到政策礼包
15日，江苏省政府发布了《关于加强畜禽屠宰行业监督管理工作的意见》。
到2015年年底，全省畜禽屠宰管理职能调整到位，初步建立上下衔接、部门协作、运行高效的畜禽屠宰监督管理体系。
到2017年，关闭所有不合格的生猪屠宰企业，全省生猪屠宰企业数量控制在150家以内，全面实现工厂化屠宰。在禁止活禽交易的地区和城市，将全面推行家禽定点屠宰和冰鲜禽产品上市。
到2020年，生猪屠宰企业基本实现标准化生产和冷链化运输销售，生猪屠宰行业基本实现信息化监管和质量安全全程控制，牛、羊、禽基本实现定点屠宰，全省畜禽屠宰行业发展和肉品质量安全水平显著提升。
据了解，江苏将组织开展定点屠宰企业资格监督审查，限期关闭不合格生猪屠宰企业。加强对畜禽来源、屠宰加工、品质检验及病害畜禽无害化处理等环节的管理，加快建立来源可溯、去向可查、责任可追究的肉品安全责任体系；实现对屠宰企业的远程实时监控和信息化监管。
生猪屠宰行业潜力巨大
中国是一个传统的农业大国，具有丰富的自然资源。养殖业是农业不可分割的一部分，猪肉作为人们日常餐桌上不可或缺的肉食品，在中国农业中占有非常重要的地位。目前，猪肉产品结构正在得到优化，综合利用率有所提高，这将初步改变我国猪肉产品白条肉多、分割肉少；热鲜肉多、冷鲜肉少；高温制品多、低温制品少以及综合利用率低的现状。
由于中国的生猪养殖规模化程度过低，“小而散”，畜牧系统的日常巡查和抽检对象主要是年出栏100头以上生猪的养殖户，本就无力顾及遍布乡村且违法概率较高的小农散养户。
随着工业化和城镇化步伐的加快，我国城乡居民畜产品消费需求出现新的变化。农村居民口粮消费继续下降，畜产品消费快速增加，城市居民畜产品消费不断升级，优质安全畜产品需求不断增加。我国未来每年新增人口约700万，农村人口城镇化数量约1200万，随着居民收入水平的不断提高，扩大内需和城乡统筹发展等战略深入实施，畜产品消费需求仍将继续刚性增长，将进一步带动畜牧业的发展。
屠宰环节越发重要 屠宰设备红利释放
我国实行定点屠宰制度，屠宰企业都具备屠宰资格，主要对收购的生猪进行屠宰、并对屠宰后的胭体进行进一步分割，制成各种猪肉产品进行销售。屠宰与加工企业一般是猪肉产业链的核心企业。
屠宰车间的机械化发展不但省人工，而且卫生、能提高肉的品质。比如：临屠宰前实行机械化淋浴，洗去猪体表上污垢可增强导电性能，促使生猪情绪稳定，减少应激反应；采取电麻致昏，使生猪不受惊，减少体内糖元分解，保证肉品的新鲜度；吊挂隧道式蒸汽烫洗，避免猪体间交叉污染……
广东统筹1000万元支持病死畜禽无害化处理
根据广东省日前出台的《关于建立病死畜禽无害化处理机制的实施意见》，今年该省将统筹1000万元农业专项资金支持肇庆、湛江等6个地市开展病死畜禽无害化处理体系试点建设。
《意见》同时要求，年出栏量在50万头以上的生猪养殖大县(市、区)、年出栏量在1500万只以上的家禽养殖大县(市、区)原则上要在2019年12月底前建成专业的病死畜禽无害化处理场。同时，为让病死畜禽无害化处理体系建设进一步提速，《意见》明确将病死畜禽无害化处理设施设备列入农机购置补贴机具种类范围，病死畜禽无害化处理设施的运营用电可享受当地农用电价，并鼓励金融机构加大对病死畜禽无害化处理的信贷支持力度，吸引社会资本和保险机构参与无害化处理设施建设。
关注端午节前后的猪价走势及出栏补栏情况
炎炎夏日环抱我们，夏的热情我们早已不陌生，猪市的温度仍在上涨。2015年是不平凡的一年，2015年的猪市也注定是不同凡响的。众所周知，夏季，人们消费肉类数量减少，是一年中肉类消费最淡的季节。
消费差，猪肉价格就上不去，据监测显示，2015年6月15日全国普通猪肉价格在23.11元/公斤，这还是今年以来最高的猪肉价格。屠宰企业因终端肉类消费清淡，肉品消费不畅，当前生猪价格上涨，成本高，肉品销售价格低迷，利润空间有限，屠宰企业的压力不小。端午节来临，养猪人最为关注的就是猪价的走势和补栏仔猪的情况。
生猪价格走势
当前全国外三元生猪均价接近15元/公斤，南方猪价在6月上旬基本上已经达到7.5元/斤，北方猪价在上旬才达到7元/斤，经过这几天的调整，北方各省均价距离7.5元/斤也仅有0.1-0.2元/斤的差距，猪价仍在上涨中，预计北方省均价在端午节前能达到7.5元/斤的价位。
纵观全国，南方节日氛围更浓，肉粽及肉品消费多，前期持稳的南方猪价有可能再次启动上涨模式，如果涨势良好，在端午节前后南方一些省份的省均价将达到8元/斤，生猪价格将再走上一个新的台阶。
生猪出栏情况
冯永辉说：“临近端午节，全国瘦肉型猪出栏均价逼近15元/公斤。由于这一价位是之前很多养猪人的出栏目标价位，端午节也是很重要的出栏时间点。因此，必须警惕端午节前的这一周猪价在15元/公斤的坎儿上发生磕绊，即：由于3月份开始至今连续3个月的上涨过程中出现了一定程度的压栏，若端午节前出现集中出栏，有可能导致猪价出现短暂回调。”
“连续3个月的上涨以来导致的压栏大猪会有很大一部分选择在端午节前、15元/公斤这一关键时间点和价位选择出栏。因此，端午节前这一周的时间生猪市场需警惕集中出栏导致猪价短暂回调。”冯永辉说。
猪价上涨当然令人欣喜，猪价下调是每位养猪人都不愿意看到的，我们只求在猪价上涨的过程中，养殖户不会在猪价下调的时候卖猪，我们提醒养殖户做好出栏计划，防止猪价下跌。当然，猪价下跌也不会持续。
仔猪补栏情况
养殖户选择在端午前后出栏，就把猪舍空出来了，于是开始关心仔猪补栏的事情。以前分析过“目前仔猪价格这个水平，到十一二月份出栏的时候，根据冯永辉的预测，全国外三元生猪均价在年底前最高价能到8-8.5元/斤的价位。各位养殖户可以计算一下，即使是在8-8.5元/斤的最高价，这批补栏仔猪盈利能有多少。当然，若你们能满足低盈利水平的话，补栏也是可以的。在当前仔猪价格水平上，若能把成本控制在7-7.5元/斤的水平上，生猪出栏时尚有100元/头左右的利润，建议养殖户理性补栏。”
这是端午节前后的补栏理论，养猪就是为了实实在在的利润。当前市场上补栏情况也一般，一是仔猪猪源少，二是补栏成本高，三是养殖户退出多，再次进入猪市的少。
端午节，“榴花三日迎端午，蕉叶千春纪诞辰。”如今的端午节，成了我们回家探亲的节日，愿这个端午节你我共欢乐！
养殖户一定要把握好本月的出栏量和出栏时机
自5月份以来养殖户无论是被动还是主动都陆续的出栏了一部分猪，这其中还有大猪和牛猪，因此较之前出栏量是增加的，这部分产能也会影响到6月猪价的走势。
其次我们已经经历了一个月的胶着态势，加上高温天气养殖风险的增加，6月份会有部分养殖户选择出栏，这很大程度有可能是5月份的压栏猪。
第三就是端午的出栏量可能会在市场引起一个不小的反映。大部分养殖户比较看好6月份下旬的猪价走势，尤其紧盯端午，即便不出现集中出栏的现象，生猪供应量也肯定是增加的。
因此6月份的生猪供应量或再次增加，但是需求却会进一步清淡，这或给屠宰企业创造了一个很大的压价空间。建议养殖户一定要把握好本月的出栏量和出栏时机，切不可盲目压栏和抛售。
猪粮比处于微利状态 养殖户处于薄利状态
不过对于目前的行情走势，大部分养殖户表示，虽然目前饲料和原料价格有所下降，但猪粮比处于微利状态，虽然猪价震荡上扬，但是说赚钱还是差了那么一节。
此轮生猪价格的上涨，与存栏量的降低和养殖户持续保持较低的出栏量关系很大。但是大家不可能一直不卖猪，所以总会出现那么几次出栏多的时候，比如节日期间，这也是猪价在供求关系影响下发生震荡的主要原因。
其实基于总体产能的减少，长短期内生猪出栏量出现大幅增加的可能性极小，所以生猪价格不会下降。但是高温天气降低了消费者对猪肉的需求，掣肘猪价涨势幅度，预计近期行情仍以波动上扬为主。
告别“吃肉等过节”时代 我国畜牧业发展驶入快车道
从“吃肉等过节”到人均肉类占有量增7倍，从占农业总产值不足15%到“三分天下有其一”，从农村家庭副业变为国家重要产业，我国畜牧业驶入发展快车道。
告别肉蛋奶短缺时代
“畜牧业是农业农村经济的重要支柱产业，也是保供给惠民生促稳定的大产业。改革开放以来，我国畜牧业发展步入快车道，彻底扭转了肉蛋奶短缺的局面。”农业部部长韩长赋15日在全国现代畜牧业建设工作会议上说。
2014年全国肉类产量8707万吨，比1978年增长了9.2倍，人均肉类占有量从不足9公斤增加到近64公斤。畜牧业发展为改善居民膳食营养和保障国家食物安全作出重要贡献。
此外，畜牧业大发展，还开辟了农民就业增收新渠道。农业部数据显示，1978年我国畜牧业产值只有209亿元，占农业总产值的15%，2014年畜牧业产值超过2.9万亿元，约占农业总产值的1/3。目前，直接从事畜禽养殖的收入占家庭农业经营现金收入的1/6，饲料、畜产品加工等相关产业吸纳了大量农村劳动力。
“畜牧业已经从家庭副业发展成为一个大产业。随着农业现代化的到来，我国畜牧业将进入现代化建设的新阶段。”韩长赋说。
直面行业挑战
尽管取得长足进展，但受诸多因素制约，目前我国畜牧业正面临供求矛盾突出、养殖收益下降、发展水平粗放、生态压力凸显等四大挑战。
随着人口总量增长、收入水平提升、城镇化推进，我国肉蛋奶消费需求呈刚性增长状态。据测算，我国人均动物蛋白日摄取量33克，虽超过世界平均水平，但远低于发达国家水平，人均奶类占有量不到世界平均水平的1/3。目前我国每天要消耗2.3亿公斤肉、8000万公斤禽蛋、1亿公斤牛奶。一方面牛羊肉消费需求快速上升，一方面生产能力不足，供求矛盾仍突出。
山东省畜牧兽医局高级畜牧师李守远说，畜牧业是广大牧民就业增收的主渠道，但这几年受畜牧业生产成本上升、比较效益下降和疫病风险、市场风险不断加大的影响，畜禽养殖收入波动加大。2009年以来，我国养殖成本增加将近40%，许多养殖户增产不增收。加快建设现代畜牧业，提升畜牧业发展质量和效益刻不容缓。
此外，我国畜牧业发展水平仍然粗放，牧区生态环境压力日益凸显。随着畜牧业快速发展，一些地区呈现污染加重、生态恶化的趋势。有的农区粪污随意排放，造成面源污染；有的牧区超载过牧，带来草原退化、沙化、碱化。畜禽养殖业生态瓶颈约束日益趋紧。
推进畜牧业向现代转型
韩长赋说，为加快加强畜牧业产能建设，我国将“做大做强良种繁育体系，逐步减少对进口种畜禽的依赖。要着力转变粗放的畜禽养殖方式，推广和普及先进适用的饲养管理技术。今后要争取在畜禽种业自主创新、标准化饲养管理、饲草料资源转化利用、动物疫病防控等方面取得重大突破。”
我国还将加快发展规模化养殖，推进产业化发展，加强标准化生产和质量安全监管，保障畜产品质量安全。要坚持产管结合、源头治理，落实畜产品质量安全主体责任，健全质量安全追溯体系，实现生产记录可存储、产品流向可追踪、储运信息可查询。
根据农业部部署，我国还将抓好重大动物疫病防控和畜禽养殖粪污处理利用等工作，做好动物疫病监测、流行病学调查、强制性免疫等基础工作，坚持科学布局畜禽养殖，大力推行种养结合的循环农业。
预计猪价反转加速 农垦改革步伐加快
畜禽养殖周期底部已现，坚定看好猪肉价格加速反转。2月份是生猪出栏顶峰，3月份的出栏拐点将启动猪价上涨进程。考虑到3月份是春节后的消费疲软期，我们认为猪价将在4月份开始上涨。
而实际上，猪价从3月中旬即已经开始上涨了。从底部的11.6元/。公斤上涨到现在的14.97元/公斤，环比上涨29%，同比上涨13.41%。仔猪价格更是从1月份的底部起来，环比上涨了96.78%，同比上涨24.77%。
从3月的节后疲软期到夏季消费淡季，在历来的年内需求疲软期猪价依然能够上涨，意味着市场一直担忧的需求问题已经达到底部，在刚需消费端支撑下，供给短缺对价格的影响开始凸显。
在当前这个阶段，对猪价的悲观已经毫无理由。在之前的报告中我们已经充分阐述了对今年猪价走势的判断逻辑和观点，我们认为，随着产能的持续去化，在下半年季节性需求推动下，猪价将进入加速上涨阶段。畜禽养殖进入自2014年一季度周期见底以来的第三波投资机会。此时，投资者最需要得到解答的是价格上涨能够持续到何时，能够达到何种高度，哪家养殖公司更有弹性。
1)价格上涨能否持续：养殖景气有望贯穿2016年全年。
①猪链：能繁母猪存栏数量已经失衡。
能繁母猪存栏2015年4月份已经跌到3971万头，相比前期高点5068万头，下降了21.65%，而上一轮周期中，能繁母猪从高点到低点的降幅仅为10.87%。这种超预期幅度的淘汰主要是由母猪生产性能的提高导致的。从后备母猪补栏及能繁母猪淘汰情况来看，能繁母猪存栏量的下降还将至少持续到6月份，届时低点存栏预计在3930万头以下，其后才能缓慢回升。这将导致未来生猪供应量的严重失衡。
假设全年头能繁母猪平均存栏4100万头，按全国平均PSY15(按统计局数据计算得出的PSY仅有14.67)，出栏体重100公斤/头，胴体率75%计算，则2016年生猪出栏量约为6.35亿头，猪肉生产量约为4766万吨。这种生产规模，已经倒回2009年的水平了。
而国内过去5年的猪肉消费依然保持着约2-4%的刚性增长。因此，当前的能繁母猪存栏量将导致2016年生猪供求的严重不平衡，猪价将迎来景气高峰。最坏情况下，能繁母猪存栏从今年7月份开始大幅回升，那也意味至少到16年8月份之前生猪存栏仍将在低位徘徊，猪价有行业低供给的支撑。而在下半年季节性需求旺季的推动下，养殖高景气有望2016年贯穿全年。
②禽链：引种受限，产能加速去化。
消费替代效应的存在，使得禽链从大周期上追随猪周期。而其产业内在结构也支撑景气贯穿2016年。
2014年7月成立的白羽肉鸡联盟，行业自律控制祖代鸡引种量。此轮祖代鸡引种高峰是在2013年12月底。按照58周之后淘汰来测算，今年2月份开始，前期集中引种的影响将开逐渐减弱。
更为重要的是，国内祖代鸡超过90%是从美国引种。但由于美国的禽流感疫情爆发，从2015年1月开始，中国全面禁止从美国进口包括祖代鸡在内的禽肉及禽蛋产品。根据各项流程，此项禁令在9月份之前见不到松绑的可能。在此期间，国内祖代鸡引种量将出现至少半年的空挡期，预计2015年全国祖代鸡引种量将不超过80万套。由此导致祖代鸡产能被动加速去化。我们预计，祖代引种对影响将在近年下半年开始逐渐显现。二季度是禽链最差的时候，叠加猪周期的上涨趋势，禽链将在2016年迎来高景气。
2)猪价能涨多高：参照历史涨幅，理论上高点可以达到22元/公斤。
基于我们对农业周期的理解，猪肉需求的终极表现形式就是通胀。持续上升到通胀率意味着猪肉需求的旺盛，而通缩则意味着需求下降或者疲软。但对于通胀走势的判断，显然已经超出我们农业行业研究的能力边界。所以，我们换了思路，仅以历史比较的方法，为投资者判断猪价的可能上涨空间提供参考。2010年4月-2011年9月，猪价从最低9.48元/公斤上涨到了最高的19.92元/公斤，涨幅110.13%。
2006年6月-2008年3月，猪价从6.76元/公斤上涨到17.45元/公斤，涨幅158.06%。即使从2007年3月份的阶段性底部算起，涨幅也有96.74%。此轮周期中，猪价底部出现在2014年4月份的10.45元/公斤，参照过去两轮周期的涨幅，此轮猪价按110%的涨幅计算，理论上可以达到22元/公斤左右。
3)市值弹性哪家高：经过这两轮养殖周期的洗礼，投资者对猪周期的理解已经很深。市场预期推动股价走在了猪价之前。
当前股价已经是本轮猪价向上周期的第三波行情了。一线龙头股的股价涨幅已经在很大程度上反映了周期景气时的盈利增长。股价下一步的增长动力更多的来自于牛市环境下估值的提升。因此，在当前阶段，我们重点推荐二线养殖股，逻辑有二，一是市场存在预期差，盈利存在超预期的可能；二是估值有较大向上弹性。首推正邦科技、天邦股份，市值小，高弹性，互联网战略对估值提升空间大；其次是圣农发展，市场此前对盈利增长的预期不充分，业绩弹性大。
农垦系标的迎“经营效率提升+资产整合”双拐点。重点关注农垦系“三驾马车”：北大荒、亚盛集团、农发种业。
在体制改革方面农业行业迎来国企、农垦体系双重改革。农垦体制变革角度：2015年中央一号文件首次在一节中重点提出加快农垦革；农垦改革目标是打造国际大粮商，资产注入预期明显。结合2014年中央多个部委对农垦系统进行调研，在土地流转改革提速、国家要培育大型农业企业、国企改革等多种背景下，我们认为农垦系统全面变革在即。两类标的将受益于农垦系统改革，一类是拥有土地资源、创新农业经营机制、管理机制改善的农垦系统内上市企业，重点关注“三驾马车”：北大荒、亚盛集团、农发种业。第二类为受益于土地统一经营，并可能参与土地流转的种植服务商：大禹节水、辉隆股份。
迎接可持续的猪价上涨
中短期生猪供给持续收缩。
我们判断，中短期生猪供给将呈现持续收缩态势。短期来看，一方面生猪存栏处于历史低位，且散养户存在一定压栏。中期来看，一方面能繁母猪存栏持续下行，自2013年9月开始，连续20个月环比下降，目前已经降至3971万头，降幅高达21.8%。
草根调研结果显示民间产能淘汰幅度超出预期。从我们生猪草根调研信息来看，民间的生猪产能淘汰幅度超出预期，主要体现两个方面：1、连续的猪价低迷给养殖带来的深亏使得退出养猪行业的养殖户大幅增加，中小型养殖户的淘汰比例超过40%，且趋势仍将延续。2、规模化猪场扩产减缓，母猪自然淘汰后补栏降低，存栏水平下降幅度在10%。我们预计整体能繁母猪存栏13年高点下降幅度达到25%-35%。
猪肉需求总量增长但增速有所放缓。
我们认为猪肉总需求量保持增长但增速趋缓。主要表现为：(1)居民可支配收入增速放缓，家庭猪肉需求增长减慢；(3)宏观经济增速减缓，企业猪肉需求增速逐年递减。总体上，我们预计2015年、2016年生猪的需求量折合头数分别为7.27亿头、7.28亿头，对应增速0.82%、0.16%。
供需博弈判断猪价——中短期猪价皆可看涨。
综合上述供需分析，我们认为，猪源紧张短时间内改变，加之6月份的端午需求刺激，猪价短期将会继续保持上涨态势。14年年底是母猪淘汰最猛烈的时间段，对应今年猪价高点应该是3、4季度，预计下半年猪价可到17元/公斤。
长期来看，而考虑到能繁母猪供给(含PSY变化)、需求增速下滑等因素，我们测算得出15、16年生猪供需将呈现短缺状态。具体为：(1)从供给方面来看，我们估计2015年生猪出栏量为7.11亿头，2016年为6.93亿头；(2)根据我们对城乡家庭消费量、餐饮消费量、企业需求量等方面的测算，我们估计2015年消费量为7.27亿头，2016年达到7.28亿头；(3)预计2015年生猪短缺1517头，2016年短缺3462头。总体上，预计2015年全年均价15元/公斤(高点可达17)，2016年全年均价17元/公斤(高点可达19)。
建议加大生猪养殖板块配置。
基于对猪价后市看好判断且现阶段价格仍处于上涨的开始阶段，我们建议投资者加大生猪养殖版本配置。推荐：雏鹰农牧、牧原股份、正邦科技、天邦股份。
