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　　近期蛋氨酸市场形势急转，遭遇滑铁卢，结束了两个月的价格高位，不管是谁欢喜是谁忧，市场还是回落至偏合理的价格区间，目前市场上固体蛋氨酸报价多在50-55元/公斤左右，成交议价。厂家报价亦有回落，据了解希杰厂家对客户报价50元/公斤，安迪苏厂家固体蛋氨酸对一般客户报价48元/公斤，液体蛋氨酸报价37元/公斤，紫光略低。此次价格下滑令较多经销商亏损，挥泪抛售止损。此前欧洲与国内价格走势较为相似，而近日欧洲市场因安迪苏法国工厂重新开工再次受到技术问题交货延迟，价格反弹。而国内市场是大势已去还是暂时回落，小编欢欢依以基本面来作分析展望。

　　市场回顾：2011-2013年间蛋氨酸市场偏于平稳，年度区间浮动有限。但2014年蛋氨酸市场暴涨暴跌让人咂舌。即便增加了安迪苏7万吨液蛋产能，固体蛋氨酸底部价格仍是不断上移，截至2014年底进口厂家报价已春雨润物细无声的上涨至38元/公斤左右，涨幅达65%（可参照图1）！国内固体蛋氨酸年需求量约13-14万吨，2014年蛋氨酸主要依赖进口，进口量约为13.1万吨，其中赢创占比58%，住友占比29%，安迪苏占比13%。虽然整体进口量同比增加，但紫光停产，进口厂家阶段性供应减少(有五个月进口量低于1万吨)及厂家供应集中并挺价、市场炒作及环比需求好转，蛋氨酸市场价格创纪录。自2014年底面对将增加的新产能，市场看空氛围较浓，但2015年缩小版的暴涨暴跌再次上演，进口厂家对核心客户报价已不知不觉上涨到43-45元/公斤，欧洲市场大部分客户已多以上涨至5欧元左右的价格签完三季度合同，而六月份国内大集团将面临三季度的签单谈价。5月6日据外媒报道，赢创CFO Ute Wolf表示预计2015年2季度蛋氨酸需求将继续强劲，此外她还暗示，这种情况将持续到3季度甚至更久。但面对国内增加的产能及弱势需求，进口厂家还能hold住吗?

图1  2011-2015固体蛋氨酸价格走势   （单位左：元/公斤）

　　供应面：目前国内主要供应厂家为赢创、安迪苏、住友、希杰、紫光，较去年增加了希杰及紫光的供应，二季度希杰及紫光厂家供应量环比一季度增长，据了解近期希杰蛋氨酸国内月供应量为1000吨;紫光月产量为2000多吨，较前期均有所增加，其中紫光2015年出口未上量，三月份出口量300吨左右，目前内销占比较高，业内人士表示2015年重庆工厂或依然停产，后期依需关注紫光厂家产量及出口情况。根据需求小编欢欢预估，国内固体蛋氨酸月均消耗量为1.1-1.2万吨，进口厂家供应缩减，新增供应厂家进行补充。进口厂家方面，市场消息称住友2015年对国内减少约30%，年供应或将减少1万吨左右。外媒消息称安迪苏欧洲工厂因技术问题未能正常生产，一个月内供应依然偏紧，对欧洲到货有延迟。赢创新加坡工厂货物可供应国内，但市场消息称因中间体问题，赢创生产总量并未增加。自五月下旬起赢创将对工厂进行轮番检修，传言比利时工厂或检修一个月。2015年一季度固蛋进口量约3.7万吨（可参照图2），同比减少约1500吨，国内厂家补充。一季度液蛋进口量为3800吨，其中三月份进口2000吨，诺伟司增幅明显，目前市场上液蛋性价比依存。整体来看，短期国内蛋氨酸市场供应偏平衡，但依需关注进口蛋氨酸后期到港情况。

　　其余如紫光宁夏工厂二期五万吨蛋氨酸项目建设自五月初正式启动，预计2016年投产。新和成蛋氨酸项目预计2016年投产。四川和邦蛋氨酸项目转入详细设计，或将2016年投产。这些新增产能对2015年蛋氨酸市场影响有限。

 图2  2013-2015年固体蛋氨酸进口量对比 (单位左：公斤/月)

　　需求面：近两年国内经济下滑，实体经济低迷及国家遏制三公消费等相关因素令餐饮业受到一定影响，人口老龄化且消费结构有所改变，可见消费大环境依然低迷。产能持续淘汰及市场猪源供应紧张令生猪价格上涨，夏季为肉类消费淡季，国内生猪市场需求疲软。国内禽类市场养殖效益低迷，陷入亏损区间，中小养殖户补栏受影响，蛋氨酸作为禽料中的第一限制氨基酸，需求受限。但上海活禽市场定点零售自上周开始恢复，利好于肉禽市场后期的消费。2015年3月蛋氨酸看涨气氛高涨，加之市场炒作，报价达到年度高点85元/公斤，因需求弱势，饲料企业对高价接受程度有限，偏向于性价比较高的替代品，固体蛋氨酸市场有价无市，价格重心开始下移。2015年4月反弹至75元/公斤，因成交清淡再次回调。弱势需求抑制蛋氨酸市场。

　　H7N9还未在人们视野中彻底退出, H5N2禽流感病毒随即来袭，不过发生的地区是美国。中国为全球饲料产量第一的国家，美国饲料产量仅次于中国排名第二，美国这次爆发最为严重的H5N2禽流感会产生多米诺效应么?据了解目前疫情已在14个州蔓延，波及2400万只家禽，其中多数是蛋鸡和火鸡。美国养殖业规模化且较为集中，此次H5N2疫情传播快速，美国应对禽流感的主要措施就是扑杀，当地蛋氨酸需求量下降明显，美国蛋氨酸工厂有出货压力，国外贸易商对国内期货报价有下调，诺伟司液蛋进口量环比增加。此外我国农业部自2015年1月8日起暂停从美国进口包括祖代种鸡在内的禽类产品，如果美国禽流感疫情持续，预计三季度前美国禽类产品都难以通关，我国每年祖代鸡进口的90%上来自美国，预计2015年下半年父母代存栏将会出现下降。近期随着偏空因素的增加，市场购销心态逐步发生变化，前期市场受经销商成本价格支撑呈偏弱震荡态势，但低价货源现市击垮最后防线，竞相抛售令市场价格快速回落至偏合理区间。

　　终上所述：目前进口厂家供应依然偏紧，现托市稳市心态。因希杰及紫光固蛋产量的增加，液蛋进口量的增加，供应偏平衡。需求面活禽市场开放及猪价上涨提振禽类市场消费，三季度或有所好转，但整体需求依然偏弱。价格回落后，上周五市场成交好转，饲料企业多补充2-4周的库存，对于三季度库存国内市场多为观望。小编认为以目前进口厂家对集团核心报价45元/公斤为支撑点，短期价格将维持偏合理区间。目前国内新增产能供应月释放过三千吨，因下游库存依然偏低，进口厂家占主要市场份额，如进口供应出现到港偏大幅度延迟等明显影响国内供应的因素，依有小幅反弹的可能。需继续关注后期进口固蛋及液蛋到港情况，国内厂家供应，四月进口量、厂家动态等。因本人水平有限，望多提建议多指教。