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　　编者按：家禽业在经历了2013年H7N9流感的低迷，2014年下半年蛋鸡养殖行业开始回暖，鸡蛋价格的一路飙升似乎又让我们看到了蛋鸡养殖的前景。但未来蛋鸡养殖必定不能遵循传统模式，那么未来蛋鸡养殖会朝什么方向发展呢？

　　2015年鸡蛋行情预测

　　鸡蛋2015年将有别于其他大宗商品的熊市，走出上涨行情，但同时也会根据季节性因素，出现波段上涨下跌行情。这个判断的逻辑基于以下几点，第一，低存栏没有得到有效缓解，补栏节奏偏慢。第二，供求关系在高位基本达到平衡，区间基本维持在每斤4.4元~5.5元。第三，蛋价保持高位，老鸡淘汰不足，新替老节奏推迟。第四，环保因素限制，对后期补栏量能有影响。

　　但是鸡蛋由于品种特性导致合约间差异较大，对于2015年的行情预判，我们认为鸡蛋1409合约将保持天然做多合约的状态，因而上方空间也看得比较高，约每吨4400元~5500元左右。而05合约在3个主力中属于较弱的合约，因而空间看得较为保守，约每吨4000元~4500元左右。鸡蛋1501合约在三个主力中较为中性，空间预测为每吨4500元~5000元。

　　所以，鸡蛋期货上下方空间基本锁定。但是对于新上市不久的鸡蛋来说，也可能出现黑天鹅事件，而由题材引发的黑天鹅事件，最有可能的便是H7N9流感的暴发。针对2015年可能出现的突发事件，对盘面影响的运行路径做了以下分析。

　　突发事件对鸡蛋影响。受H7N9流感的影响，禽蛋、禽肉价格大幅下跌。首先，消费者“谈鸡色变”，造成禽蛋、禽肉消费量急剧下滑，从而引起家禽产业链上的产品价格大幅下跌。其次，由于肉禽蛋禽补栏的减少，甚至出现大规模的捕杀，从而饲养存栏量一路下滑，禽类养殖规模大幅减少。这些因素势必对整个家禽业的发展带来压力。

　　通过H7N9流感等疫病暴发时期鸡蛋价格的表现发现，疫病会造成短期内消费需求的快速下降，同时表现于价格的低迷上，但随后由于捕杀和控制补栏也造成蛋鸡供给量的减少，后期一旦需求恢复，鸡蛋价格也会随之反弹。因此，鸡蛋行业价格的走势一般在疫情等偶发性事件发生的1个月~2个月内下跌。而长期来看，由于H7N9流感将导致蛋鸡被捕杀和补栏数量下降，未来半年国内蛋鸡存栏量可能不足，最终会导致国内鸡蛋供应在H7N9流感过后趋紧，届时鸡蛋期现价格将出现较大幅度的上涨。

　　由此分析，2015年最有可能发生H7N9流感的时间节点在于春季3月~5月份，若2015年发生禽流感疫情，建议操作者，如果是单边操作的话，H7N9流感一旦暴发，可立刻空鸡蛋主力合约。如果是套利操作的话，建议空近月多远月鸡蛋合约，做价差扩大。在H7N9流感行情操作1个月左右(具体时间根据H7N9流感暴发严重程度判定)之后，建议操作者做后H7N9流感的行情操作，具体为单边上，于价值区间下沿多鸡蛋主力合约。套利操作上，建议多近月空远月鸡蛋合约，做价差回归。

　　鸡蛋折腰几何，风险点预判：

　　第一宏观经济不景气，全国大宗商品普遍处于去库存化的阶段，在整体宏观熊途漫漫的情况下，或多或少会拖累鸡蛋行情。当然，这也为投资者多了一个对冲的投资机会，2015年鸡蛋出现“一支独秀”的行情也未必不可能，因而在做空金属或化工板块的同时，可做多鸡蛋作为对冲。

　　第二鸡蛋特性使然，由于鸡蛋涉及民生问题，若走出牛市行情，国家也不可能任其“坐火箭”上天。

　　第三政策指向引导，首先因今年经济形势不好，导致很多企业食堂减少鸡蛋购入量。其次因“八项规定”的消费限制，很多舌尖上的浪费便被抑制。在过去的几年间，鸡蛋消费持续增长发生于国内经济快速增长的大背景下，是国内居民消费结构升级的具体表现。虽然说没有官方的数据可以统计经济增长与鸡蛋消费这两者之间的联系，但相关性确实存在。一旦经济增长速度放缓或者说反增长，那么舌尖上的浪费便得以抑制，此时鸡蛋的消费泡沫或破灭。