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　　大连豆粕期货5日弱势走低，主力1409合约收3617元/吨，跌52元/吨。在当前大豆压榨期现货均回到正常区间后，预计后期国内大豆进口违约情况将有所缓解，油粕行情将逐步转为国内基本面供需主导。

　　由于去年大豆压榨利润较好，我国进口大豆数量显著增长。海关总署公布数据显示，我国 2013 年大豆进口量为 6340 万吨，同比增长 10%，进口量创历史新高。这一势头在 2014 年更加迅猛，今年前两个月大豆进口量激增，累计进口 1072 万吨，同比增 40.1%。但是今年年初以来生猪存栏量快速下降，特别是禽类存栏大幅下降 30%左右，下游饲料需求出现大幅下降，饲料厂通过降低库存来应对。这样一方面是豆粕产量的增加，一方面是下游需求的低迷，导致 3 月份大豆压榨厂出现罕见的胀库现象。随着压榨亏损的加大，3 月份大豆进口小幅减少，为 462 万吨，环比降 3.7%，但同比仍增长 20%。

　　需求方面，由于前期对饲料需求影响最大的是禽类存栏的减少，生猪影响相对较小(同比减少不多)，因此禽类的补栏情况将决定后期豆粕消费情况。但未来能繁母猪如果继续大量减少存栏，将对几个月后的生猪存栏产生显著影响，需要密切关注生猪养殖利润的变化情况，5月豆粕需求谨慎看好。

　　由于4月份国内豆粕期货价格大幅上涨，近月盘面压榨亏损已经大幅下降至 200 元/吨以内，远月亏损也回到了正常区间。现货压榨方面，由于山东青岛日照港口大豆分销价 4000 元/吨附近，日照地区压榨出现明显盈利，而江苏和广东地区压榨亏损也大幅回落。