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　　鸡蛋期货上市首日交投活跃，体现出“亲民”品种的优越性。来自大商所的数据显示，当日，鸡蛋期货合约共成交35.07万手，成交金额71.2亿元，盘后总持仓为65726手，约1.5万个投资者账户参与了交易。

　　当日，鸡蛋期货价格运行平稳，整体呈高开低走态势。JD1405合约成为鸡蛋期货的首个主力合约，开盘报4050元/500千克，较挂盘基准价高开50元/500千克，随后一路振荡下行，尾盘报收于3976元/500千克，较挂盘基准价下跌24元/500千克。

　　鸡蛋与老百姓的生活息息相关，为降低市场风险，监管层着意提高了鸡蛋期货的交易门槛。鸡蛋期货上市初期的保证金比例定为8%，是在近年来上市商品期货中保证金比例要求最高的品种。同时，鸡蛋期货合约交易手续费为合约成交金额的万分之一点五，远大于铁矿石期货的万分之零点八、石油沥青期货的万分之零点三以及动力煤期货的万分之零点八（用动力煤合约8元/手的手续费换算），收取比例较高。此外，有别于多数品种当日开平仓手续费减半收取措施，鸡蛋期货当日开平仓手续费并不减收。

　　业内人士表示，在较严的管理措施及较高的门槛下，鸡蛋期货上市首日交易依然活跃，这充分说明鸡蛋期货市场交易基础非常好。一方面，鸡蛋是人们生活中最喜欢的副食品，投资者比较熟悉这一品种，而且或多或少都能了解到当前鸡蛋现货市场情况及价格变化特征。另一方面，鸡蛋价格几乎完全由市场供求等因素决定，受行政干预等调控政策的影响非常小。

　　据了解，11月8日，申银万国[微博]期货原有客户中有15%参与了鸡蛋期货交易。对于上市首日鸡蛋期货价格的冲高回落，申银万国期货分析师王娜认为，这与近期上市的铁矿石、沥青期货表现较为相似，体现了市场对新品种价格定位的寻找过程。“主力1405合约价格尾盘收绿，是因为当前的期货价格较我国北方现货市场流通鸡蛋价格，仍有一定的溢价。”王娜说，午盘JD1405合约进一步下跌，估计是空头更多地考虑到了期货升水的因素。

　　现货价格方面，鸡蛋期货上市当日，鸡蛋主产区报价集中在3660—3730元/500千克，较前一日均有不同程度下跌，北京、上海、广州等主销区鸡蛋价格继续走稳。

　　而根据鸡蛋消费的季节规律，四季度后期及一季度初期元旦、春节假期前是鸡蛋消耗的高峰期。“随着鸡蛋季节性需求的来临以及现货价格趋于上涨，国内鸡蛋期货价格中期将振荡走强。”王娜说。

　　“JD1405合约还存在一定的下跌空间。”长江期货分析师潘钰烛对记者表示，但由于现货价格在未来存看涨预期，期货价格很有可能先跌后涨。“因为冬季蛋鸡不仅产蛋率会下降，而且容易感染呼吸道疾病，加之消费高峰的来临，未来鸡蛋供给总体可能会趋紧。”

鸡蛋上市首日成交活跃 非主力合约“喧宾夺主”

　　11月8日讯，大商所鸡蛋期货上市首日，整个市场交投活跃，成交量超35万。然而，鸡蛋1405主力合约开盘表现平平，最后以跌收场，其余合约表现较吸引市场注意力。分析认为，现货价格因走货不畅而走弱，鸡蛋期货主力还有下跌空间。

　　上海中期期货分析师高彬向大智慧通讯社表示，鸡蛋近月价格是被高估的，而远月存在低估的情况。而且目前现货价格因走货不畅而持续走弱，而今日高开更是加重了期价走低的概率。

　　周五鸡蛋期货开盘，全线走高，除主力合约之外，其余合约涨幅均超过1%。在短短半个小时，成交量超过15万。截至下午收盘，鸡蛋期货成交量超35万手。然而，盘面变化多端，午后开盘，主力合约呈现下跌趋势，其余合约延续涨势。

　　高彬指出，成交的情况还是比较满意的，毕竟在初期保证金和手续费都比较高的情况下，还有35万的成交量，持仓保证金达到2.16亿，确实可以说是个不错的开端。说明市场的关注度依然较高。

　　大陆期货分析师袁徐超指出，现在整个市场处于摸底状态，对于新品种上市大家心态较谨慎。而对于远期合约而言，由于年后需求有所下降，基本面情况并不良好，下跌是必然的。

　　长江期货分析师潘钰烛认为，05作为主力的，开盘价格较高，尾盘收跌，是价格的理性回归。然而，现货现在处于震荡行情中，而未来需求可能降低，资金的积极性就受影响。

　　截至周五收盘，鸡蛋1405主力合约报3976元/500千克，下跌0.60%，日增仓约3.8万手。

“鸡蛋期货上市带来了新的机会”

　——访大连韩伟集团董事长韩伟

　　新华网辽宁频道11月8日消息,"鸡蛋期货上市，是一件大好事。它丰富了中国农产品市场的营养，给蛋鸡养殖、饲料、蛋品加工行业和投资者都带来了新的机会。”

　　８日，鸡蛋期货在大连商品交易所上市，全国最大鸡蛋生产企业、大连韩伟集团董事长韩伟接受记者采访时如是说。

　　“我从事养鸡几十年，一个突出的感受是我国鸡蛋生产过于分散，规模小、收益少、抗风险能力差。全国超过百万只的蛋鸡企业也就十几家，产业集中度很低，这与一个世界人口大国不相称。这种情况带来了产品质量控制难、市场价格波动大、生产企业收益不稳定等问题。而期货市场无疑是推动鸡蛋行业发展的一个重要因素，通过它的价格发现和套期保值功能，企业可以摸到更多的市场变化规律，提高养鸡行业整体规模和市场化水平。”

　　韩伟表示，他的企业每年大约生产鸡蛋５８００万公斤，占大连市场的４０％左右，并销售到北京和上海等地，在现货方面有优势，同时又有一个国内最大规模的蛋粉加工厂，可以在期货市场做套期保值。“鸡蛋期货给我们现货企业提供了一个预防风险的金融工具。比如，我可以通过明年４月鸡蛋期货价格的高低，来决定我的饲料采购和鸡蛋生产规模。”

　　当记者问到鸡蛋期货是否会带来市场价格波动时，韩伟认为不会有大的影响：“现在期货市场明年３月和４月合约的鸡蛋价格不到４元钱１斤，价格相对合理，符合现货市场现状。这不仅有利于市场交易，也有利于消费者。大家预计开盘后鸡蛋价格会低开高走，但高也高不到哪里去，因为现货市场还是直接影响期货市场的。”

　　韩伟最后谈到，现在进入期货市场的现货企业并不多，因为本来大的养鸡企业也不多。但他相信，鸡蛋期货上市，将引导更多现货企业和投资者进入这个领域，从而推动鸡蛋生产、加工和相关农业产业的发展。“中国老百姓自古以来都在吃鸡蛋增加营养，而鸡蛋期货上市，对鸡蛋等农产品行业来说，也是重要的营养，并且是过去从来没有过的。”

鸡蛋期价上涨大约在冬至

　　“先有鸡还是先有蛋”这一困扰了人类数百年的经典难题，11月8日国内期货市场给出了自己的答案。大商所鸡蛋期货先于冻鸡期货挂牌，中国首个畜牧期货品种“破壳而出”，开创了中国农产品(8.02, -0.29, -3.49%)期货的又一新领域，我国畜牧期货品种的上市迈出了实质性步伐。

　　作为世界第一大鸡蛋生产大国，中国鸡蛋期货的诞生将加速标准化养殖户的发展与提升，加速蛋鸡行业的整合改造，提升期货服务“三农”、服务实体经济的广度和深度，为“公司+农户”经营模式、“产销一体化”模式提供了规避风险的有力工具。鸡饲料的主要原料是玉米和豆粕，饲料原料占鸡蛋成本构成的70%以上。原料和产品都有期货品种，养殖行业对原料和产品进行套期保值，将完全锁定养殖环节的利润，这对于畜牧行业是一个革命性的进步。

　　冬至过后鸡蛋价格上涨的理由

　　◆元旦临近，鸡蛋的消费高峰将略有提前

　　◆进入隆冬季节，阶段性供应量将有所下降

　　◆受成本增加的支撑，冬季蛋价容易走高

　　◆鸡蛋价格下跌的空间已被饲料成本封杀

　　◆若明年春天没有大的禽流感疫情发生，鸡蛋价格将

　　开市当天为何期价高开低走

　　上周五，正式挂牌交易的鸡蛋期货价格日内呈现高开低走、振荡下行态势。在三大主力合约中，尤以JD1405合约跌幅最大，只有它的收盘价低于交易所公布的合约基准价格4000元/500千克。

　　究其原因：一是，在中秋、国庆节长假前的贸易商集中采购备货结束后，鸡蛋需求高位回落，蛋价进入下跌通道。而目前离元旦、春节假期尚早，鸡蛋期货上市期正处于两个长假期的空当，需求性涨价因素不明显。

　　二是，目前玉米、豆粕等饲料价格正处于低位，对鸡蛋成本支撑减弱。自国庆节后，豆粕和玉米期价一直阴跌不止，鸡蛋期货上市当天，豆粕1401合约期价又下跌了0.5%，玉米1401合约期价也下跌了0.13%。

　　三是，投资者的套利操作使然。统计数据显示，近3年中，每年5月鸡蛋的平均价格在3590元/500千克左右，每年9月鸡蛋的平均价格在4490元/500千克左右。而JD1405合约和JD1409合约上市开盘价分别为4050元/500千克和4350元/500千克，与近3年平均价格相比，JD1405合约挂牌基准价明显偏高，而JD1409合约挂牌基准价明显偏低，导致不少交易者进行买JD1409合约卖JD1405合约的套利交易。从首日收盘价格来看，JD1405合约与JD1409合约的价差为336元/500千克，仍低于鸡蛋近3年各年份5月与9月的现货价差1720元/500千克和3100元/500千克中的任一年价差。因此，预计这种买JD1409合约卖JD1405合约的套利交易行为仍会持续数天，直到两合约价差扩大至500元/500千克以上为止。

　　消费淡季鸡蛋大涨缺乏基础

　　国家统计局发布的数据显示，10月CPI环比仅上涨了0.1%，主要还是受非食品价格环比上涨0.3%的影响。从发布的数据看，除了牛肉、羊肉和粮食外，其余各项食品价格环比都下降，包括鲜蛋、鲜菜、鲜果、水产品和猪肉价格分别下跌了6.6%、2.8%、0.9%、0.9%和0.4%。预计全年CPI将维持在2.7%上下，远低于政府为控制通胀而设定的目标水平3.5%。也就是说，现阶段国内物价尚无通胀之忧。

　　就鸡蛋供需情况看，鉴于国庆长假刚过，由于中国人的饮食习惯，目前鸡蛋消费处于相对淡季。鸡蛋出现季节性供大于求格局，首先，10—11月是北方市场秋菜上市的集中期，秋菜上市量增大会直接影响消费者对鸡蛋的需求量，所以每年11月都是鸡蛋市场的消费淡季。而在南方市场，今年出现暖冬的可能性较大。进入立冬后，鸡蛋调入量最大的广东省，气温一直居高不下，日均气温仍在20℃—28℃，较常年偏高5℃—8℃，影响了鸡蛋的产量、调入量和消费量。

　　其次，由于禽蛋与猪肉消费的相互替代性，同时期猪肉价格的涨跌对鸡蛋价格走势影响较大，而目前猪肉价格稳中有降。截至11月7日，全国出栏瘦肉型猪均价跌至15.2元/公斤。现阶段全国大部分养殖户压栏较多，生猪存栏量较大，各地对生猪需求没有大幅提升。由于南方天气仍旧维持相对高温，不适合腌制腊肉，猪肉消费高峰尚未开启。因此，短期猪肉价格尚不具备上涨的动力，从而也削弱了鸡蛋替代猪肉消费的动能。

　　再次，目前淘汰鸡市场价格表现不佳，一直在4.2元/公斤左右徘徊，影响到鸡场淘汰蛋鸡的进度。最新蛋鸡存栏监测数据显示，10月全国在产蛋鸡存栏量较9月增加2.9%，专业饲养的产蛋鸡存栏量约14亿只，后备鸡2.5亿只，鸡蛋供应充足。

　　第四，从10月开始，由于新季玉米上市量逐渐增加，全国很多地区的饲料价格有所下降，造成大部分的产蛋大省鸡蛋价格下跌。从鸡蛋的现货价格来看，目前河北、河南、山东、辽宁鸡蛋的平均价格在3.73—3.82元/斤，比国庆节期间价格下跌了13.8%—18%。因此，11月鸡蛋价格缺乏上涨的动能和基础。

　　冬至过后鸡蛋价格可能上涨

　　对于鸡蛋价格来说，其供应价格弹性要明显高于需求价格弹性。预计在12月下旬，尤其是冬至过后，鸡蛋价格可能会有一波上涨行情。理由如下：第一，随着元旦临近，特别是今年春节较往年要早，鸡蛋的消费高峰将略有提前。第二，进入隆冬季节，由于气温较低，蛋鸡产蛋率下降，阶段性供应量也将有所下降。

　　第三，受成本增加的支撑，冬季蛋价容易走高。由于蛋鸡产蛋的适宜温度为13℃—23℃，低于4℃后，蛋鸡的产蛋量会大幅下降，0℃时则停止产蛋。因此，冬季饲养蛋鸡投入更大，不仅要增加鸡舍的保温投入，而且随着气温下降，蛋鸡需要增加额外的饲料来保持其体温能量。从成本的角度来看，相对于春季和秋季，冬季蛋鸡的饲养成本最高。因此，成本对鸡蛋价格理应有一定的拉升作用。此外，冬季北方地区容易迎来大范围雨雪天气，灾害天气造成交通运输不便，增加鸡蛋收购和运输的难度和成本，这也是冬季鸡蛋价格易涨难跌的原因之一。

　　第四，由于鸡饲料的构成主要是玉米和豆粕，饲料成本占鸡蛋成本构成的70%以上，其中，玉米占鸡蛋生产成本的42%—46%，豆粕占鸡蛋成本的14%—17%。因此，玉米和豆粕价格走势对鸡蛋价格影响很大。而目前玉米成本已较去年同期平均增长了6.5%，豆粕成本较去年同期大幅上涨了25%以上，对养殖户构成较大的成本压力。截至11月7日，全国家禽配合饲料约为3.21元/公斤，较上月上涨1.90%。按此价计算，目前蛋料比价约为3.39∶1，每斤鸡蛋销售净利润微薄，只是略高于3.0的盈亏平衡点。而豆粕和玉米在往年此时价格可视为一年中的最低，从12月底到明年7月往往都是涨多跌少，如果饲料价格上涨，鸡蛋价格也不得不通过涨价来消化成本。因此，鸡蛋价格下跌的空间被饲料成本封杀了，除非出现大的疫情则另当别论。

　　第五，今年上半年禽流感的爆发导致鸡蛋经营户持续亏损，蛋鸡养殖户补栏意愿不强。今年春夏之交的“H7N9”禽流感疫情对我国蛋鸡市场的巨大打击仍令人心有余悸。农业部称，今年上半年受“H7N9”禽流感疫情影响，家禽行业全部损失估算超400亿元。3月底“H7N9”禽流感疫情出现之后，许多商品代鸡场推迟和取消了正常的补栏计划。据农业部最新估测数据，目前我国商品蛋鸡存栏量与去年同期相比减少10%—20%，而实际减少可能更多(峪口禽业对122家企业的监测数据表明同比减少约30%)，这在很大程度上解释了今年三季度后期我国鸡蛋价格没有大幅下跌而只是振荡的原因。

　　从目前全国养殖户心理来看，有相当一部分养殖户担心2014年春天禽流感再次发生，造成一部分养殖户不敢补栏，不敢让鸡群赶在2014年春季开产或是高峰产蛋，这种养殖心理也就造成了今年秋季与冬季补栏的养殖户较少，促使今年种鸡场种蛋相当一部分当商品鸡蛋处理。由于今年秋冬养殖户严重的雏鸡补栏量不足，将造成明年春季鸡蛋产量有限。如果明年春天没有大的禽流感疫情发生，届时有可能一反往年常态让鸡蛋价格保持相对高位(往年春季鸡蛋价格低位运行)。

　　城镇化建设长期利好鸡蛋价格

　　目前，一项长期利好鸡蛋价格的重要因素是，城镇化建设将使我国居民对鸡蛋消费的刚性需求稳定增长。目前，我国人均鸡蛋年消费量约为18公斤。2010年城镇居民禽蛋购买量为10千克，而农村人均禽蛋家庭消费量为5.5千克，如果将该人口从农村地区转入城市，其禽蛋消费量会净增4.5千克。2000—2010年，我国城镇化率上升了13.46个百分点，禽蛋消费量上升约622万吨，长期来看，城镇化率每上升1个百分点，禽蛋消费量将上升46万吨。因此，随着未来5年我国城镇化率的继续提升，居民对鸡蛋的消费也会稳步增长。

　　此外，人口的自然增长也对鸡蛋价格起到拉升作用。根据我国《人口发展“十一五”和2020年规划》，未来我国总人口(不含香港、澳门和台湾)每年仍将净增800万—1000万人，2020年的人口总量将达到14.5亿人，人口总量高峰将出现在本世纪30年代达15亿人。刚性的人口增长将会带来禽蛋消费的持续增长。假设收入水平和城乡结构不变，仅以2010年我国人均禽蛋消费量21.10千克计算，如果每年我国增加800万人，到2015年将增加禽蛋消费84.4万吨。

　　明年春季谨防家禽疫情

　　11月6日，广东东莞再次出现人感染禽流感“H7N9”个案。虽然目前的个案对当前鸡蛋市场基本没有太大影响，但对于鸡蛋市场的多头来说，“H7N9”就像是一把悬在头上的“达摩克利斯之剑”。由于环境形势日趋严重，且对禽流感爆发的原因尚在研究之中，预计明年春季爆发禽流感的可能性还是较大的。届时，多头必须做好交易应急预案，一旦全国一个月内同期出现10人以上的感染案例，鸡蛋消费需求则会受到严重打击，价格可能就会狂泻。今年4月的禽流感疫情造成鸡蛋行情大幅下跌20%以上，主要是禽流感疫情给人们的消费心理造成很大影响。从几次历史疫情事件来看，除2003年全国范围内的SARS影响时间较长外，禽流感疫情一般以短期冲击为主，影响2—4个月。6月后，随着气温上升，疫情也将逐步消除。总之，禽流感疫情对鸡蛋价格的打击只是暂时的。

首只畜牧业期货上市 鸡蛋期货登陆大商所

　　中国畜产品第一只期货——鸡蛋期货11月8日在大连商品交易所（简称“大商所”）上市。大商所发布的消息显示，当日单边成交量17.5万手，成交额71.2亿元，持仓量3.3万手。持仓量超过了沥青和动力煤。

　　记者在现场看到，上午八点半，大商所为鸡蛋期货上市举行了简短而又不失隆重的新闻发布会，证监会代表宣布了证监会批准鸡蛋期货上市的决定。

　　大商所农业事业部副总监李强介绍，首只畜牧业期货产品之所以选择鸡蛋，原因之一是鸡蛋在所有畜产品中是食品安全风险最小、质量安全情况最好的品种。大商所曾经考察过肉鸡、猪肉和牛肉等，最后发现鸡蛋最容易寻找突破口。

　　李强介绍，为防范疫情风险，大商所在辽宁、山东、河北、河南、湖北、江苏六个主要鸡蛋产销区设置交割库，保证疫情集中出现时有充足的可供交割库容；而一旦出现疫情，对疫区交割库实行暂停仓单注册、强制卖方在非疫区交割库换货等措施，保证疫情爆发时的鸡蛋品质安全。

　　大商所人士介绍，为防控风险、抑制过度投机，大商所确定鸡蛋期货上市初期保证金水平为8%，每手交易最低需要资金4000元，高于产业链上己上市的豆粕、玉米等品种，是在近年上市商品期货中保证金比例要求最高的品种；鸡蛋期货合约交易手续费为合约成交金额的万分之一点五，且全额收取，有别于期货行业多数品种当日开平仓手续费减半的规则。

　　湖北神丹健康食品有限公司是国内最大的鸡蛋加工企业，在11月8日当天成为卖出第一单期货合约的企业，其常务副总经理李清逸接受记者采访时表示，鸡蛋期货的出现，对稳定鸡蛋市场价格有重要意义--过去鸡蛋销售随行就市，鸡蛋价格低的时候农户将蛋鸡迅速淘汰，但价格上涨时却又一窝蜂的加大投入养鸡，结果造成农户和蛋鸡生产企业巨大损失。

　　“去年有一段时间，鸡蛋价格曾经一个鸡蛋一天涨一毛钱，就像火箭一样直线上升”，李清逸表示，有了鸡蛋期货后，在一定程度上可以抑制“火箭蛋”现象的出现。对企业来说，可以锁定期货价格制定生产计划，从一定意义上避免市场盲目的风险，也便于稳定鸡蛋价格。

李希荣：鸡蛋期货有利于蛋鸡养殖及畜牧业发展

　　中证网讯 大连商品交易所鸡蛋期货合约于11月8日正式挂牌交易。全国畜牧总站站长、中国畜牧业协会常务副会长李希荣表示，畜牧业是农业的重要组成部分，占据我国农业的半壁江山。蛋鸡养殖行业在我国现代畜牧业发展过程中起到了排头兵和打头阵的作用。目前，我国蛋鸡存栏量已达15亿只，鸡蛋年产量近3000万吨，从业人员超过1000万人，种鸡、蛋鸡、鸡蛋零售、饲料、兽药、疫苗等相关产业年产值超过了3500亿元。

　　李希荣认为，鸡蛋期货的上市，对于蛋鸡养殖乃至整个畜牧行业发展具有十分重要的意义。首先，鸡蛋期货上市可以为鸡蛋生产和相关企业提供规避风险的工具，帮助企业稳定生产、改善经营，提高抗风险能力；其次，通过鸡蛋期货的上市，可以加快鸡蛋行业标准的推广普及，进一步提高鸡蛋产品的质量安全水平；第三，鸡蛋期货上市，有利于平抑行业周期性波动带来的巨大冲击；第四，鸡蛋期货上市，有利于吸引工商资本，优化产业结构，从而为进一步扩大农民就业、增加农民收入做出贡献。

　　他进一步表示，目前，大多数鸡蛋生产及相关企业对期货交易还比较陌生，希望大连商品交易所做好宣传和培训工作，帮助企业尽快了解、熟悉和运用好期货工具。中国畜牧业协会愿与大连商品交易所加强合作，共同努力，充分发挥鸡蛋期货市场功能，促进整个蛋鸡行业持续健康发展。

鸡蛋期货或先跌后涨

　　11月8日，鸡蛋期货在大连商品交易所上市，上市首日投资者参与积极、交投活跃，当日单边成交量17.5万手，成交额71.2亿元，持仓量3.3万手。

　　长江期货分析师潘钰烛认为，从近期上市的动力煤、沥青、铁矿石和鸡蛋期货首日表现来看，鸡蛋期货交易量、持仓量等均名列前茅，表现非常喜人。预计未来元旦春节的来临会促进鸡蛋需求，期货价格或现先跌后涨的态势。

　　企业已涉足

　　为防控风险、抑制过度投机，交易所确定鸡蛋期货上市初期保证金水平为8%，按期货公司高于10%计算，每手交易最低需要资金4000元，高于产业链上己上市的豆粕、玉米等品种，是在近年上市商品期货中保证金比例要求最高的品种。

　　不过，这并没有阻挡企业参与的热情。

　　据了解，鸡蛋期货第一单花落长江期货的法人客户—武汉神丹农业科技有限公司，当日该公司通过长江期货席位在集合竞价交易阶段卖出鸡蛋期货1403合约，其交易对手方为一个人投资者。

　　据湖北神丹健康食品有限公司常务副总经理李清逸介绍，有了鸡蛋期货这一风险管理工具，神丹将根据期货市场上鸡蛋价格的走势来确定蛋鸡上苗、淘汰的时间和数量，及时调节蛋鸡养殖规模，从而引导整个鸡蛋行业步入良性轨道。同时也保护了养殖户的利益，不至于出现行情不好时养殖户大量宰杀蛋鸡，行情好时又一窝蜂上蛋鸡苗的局面。针对神丹鸡蛋超市终端零售价相对稳定、鲜鸡蛋价格波动时企业经营压力大的情况，李清逸表示，企业也将利用鸡蛋期货进行套期保值，锁定经营利润。

　　价格将走强

　　上市首日，鸡蛋期货价格运行平稳，整体呈高开低走态势。当日上市6个合约涨跌互现，其中3个合约上涨，2个下跌，1个收平。鸡蛋期货主力1405合约全日呈高开低走趋势。截至收盘，该合约报收3976元/500千克，较基准价下跌24元/500千克，跌幅0.6%。

　　申银万国分析师王娜分析认为，鸡蛋期货首日价格表现为冲高回落，与近期上市的铁矿石、沥青期货表现较为相似，体现了市场对新品种价格定位的寻找过程。

　　王娜表示，根据季节规律分析，第四季度后期及第一季度初期元旦春节假期前是鸡蛋消耗的高峰期。预计随着鸡蛋季节性需求的逐步增加，及现货价格趋于上涨，国内鸡蛋期货价格中期将震荡走强。

　　潘钰烛也预期，鸡蛋现货价格在未来存看涨预期，主要原因在于冬季产蛋率会下降，蛋鸡感染呼吸道疾病概率偏大，鸡蛋供给偏紧，以及元旦春节的来临会促进鸡蛋需求，期货价格或现先跌后涨的态势。从鸡蛋1405和1409合约上市首日的价差来看，收盘价差为366元/500千克，即0.366元/斤，而2013年河北石家庄鸡蛋9月均价与5月均价的价差为0.69元/斤，2012年更是达到1.23元/斤，因此鸡蛋1405和1409合约仍有跨期套利的空间。

蛋价波动大 "炒蛋"需小心

　　我国首个鲜活农产品期货品种—鸡蛋期货8日登陆大连商品交易所。当天鸡蛋期货价格高开低走，最活跃的明年5月合约最终以3976元收市，相当于一斤3.98元，较同日全国鸡蛋3.7元的均价高出近一成。

　　事关“菜篮子”的鸡蛋与期货市场“联姻”，引起业内人士及投资者的极大兴趣。8日鸡蛋期货各合约共成交35万手，显示“尝鲜”者众多。首单一卖一买交易即落定在一法人客户和一个人投资者之间。养殖基地在南通如东的江苏鸿轩生态农业有限公司，其品牌蛋品在江浙沪市场占有率居首位。在华东拥有6个现代化仓储中心的该公司，被交易所指定为全国10家鸡蛋期货指定交割厂库之一。公司市场总监于江表示，企业今后可利用鸡蛋期货的价格发现和套期保值功能，合理安排企业的生产经营，将视明年5月鸡蛋期货价格决定饲料采购和鸡蛋生产规模。

　　家禽养殖风险难测在年初禽流感疫情中暴露无遗。江苏年产禽蛋近200万吨，居全国前五位。省农委畜牧兽医局副局长孙宏进说，利用好期货这个避险工具，需要生产者上规模、提标准。我国蛋鸡养殖行业正处于由散养向规模化养殖过渡的阶段。我省蛋鸡存栏500只以上规模养殖场户的占比逾九成。其中，存栏1万只以上的近1.5万户，产量占比为40%。这两年规模化提高很快，但考虑到500只的“规模化”统计门槛偏低，所以，行业集中度还有很大提升空间。鸡蛋期货对鸡蛋规格有专门规定。要想进行套期保值，养殖场户先得生产出合规鸡蛋，而上规模是提标准的基础。

　　消费者只求蛋价稳定的心愿，在鸡蛋期货推出后能得到满足吗？中宇资讯农副产品分析师汤菲菲说，蛋价周期性波动明显，受疫情、天气、节日等因素影响大，今夏持续高温就造成蛋价“淡季不淡”，南京等许多地方蛋价都创出历史新高。“缺少期货工具，市场价格透明度不够，波动更易情绪化。鸡蛋期货有助于平滑蛋价波动。”但她同时提醒，期货也有助涨助跌特性，特别是期货具有杠杆效应，投资玩鸡蛋期货还得系好“安全带”。

鸡蛋期货上市首日成交额71.2亿元

　　11月8日，大连商品交易所鸡蛋期货合约正式挂牌交易，上市首日投资者参与积极、交投活跃，当日单边成交量17.5万手，成交额71.2亿元，持仓量3.3万手，在今年新上市品种中表现突出。合约价格方面，由于季节性因素，短期鸡蛋价格面临11月淡季以及春节旺季，因此呈现“近弱远强”，“短期空、中期多”的格局。

　　交投活跃 媲美“大品种”

　　11月8日上市的6个合约中，JD1405合约成为鸡蛋期货主力合约，全日呈高开低走趋势,截至当日收盘，主力JD1405合约报收3976元/500千克，较基准价下跌24元/500千克，跌幅0.6%。

　　市场人士认为，从投资者参与情况看，鸡蛋期货作为首个畜牧品种和鲜活农产品，首日表现“喜人”，市场运行实现了“高标准、稳起步”要求。为防控风险、抑制过度投机，交易所确定鸡蛋期货上市初期保证金水平为8%，按期货公司高于10%计算，每手交易最低需要资金4000元，高于产业链上已上市的豆粕、玉米等品种，是在近年上市商品期货中保证金比例要求最高的品种。

　　同时，鸡蛋期货合约交易手续费为合约成交金额的万分之一点五，收取比例较高，同时有别于多数品种当日开平仓手续费减半收取措施、鸡蛋期货当日开平仓手续费不减收，这体现了监管层从提高交易成本角度防范过度投机、确保市场稳步运行的管理取向。在较严的管理措施及较高的门槛下，鸡蛋期货的活跃和市场运行的稳健体现了投资者看好这一品种并理性参与的态度。

　　光大期货分析师王娜表示，从鸡蛋期货上市首日的市场成交情况来看，其日内价格表现冲高回落，这与近期上市的铁矿石、沥青期货表现较为相似，虽然从合约价值来看，鸡蛋与以上品种相比是小合约，但从主力合约上市首日成交26.455万手的成交量来看，这充分反映了其小品种灵活性强的特点。

　　近弱远强格局初现

　　蛋鸡市场季节性特点显著，其价格涨跌与此息息相关。新湖期货高级研究员詹啸表示，当前现货价格约为3700元/500公斤，而从近几个月的补栏量持续下降不难预测，未来几个月蛋价存在一定的上涨基础，再结合明年9月的季节性消费旺季特点，可以说大商所设置的基准价格基本上符合市场的一直预期。不过，计算近几年5月与9月的现货价差可以发现，一般来说都高于600元/500公斤，而周五收盘的5月与9月合约价差仅为336/500公斤，因此后市不妨介入买JD1409卖JD1405的套利交易。

　　另外，结合现货市场情况分析，在结束了近三周的震荡下跌行情后，国内鸡蛋收购价格自11月份开始小幅反弹且销量开始回升。王娜表示，鸡蛋期货上市当日主力合约1405合约价格与北方现货市场流通鸡蛋价格相比，仍有一定价格溢价空间，预计尾市空头入市也是更多考虑到期货升水的价格因素。

　　根据季节规律分析，王娜表示，四季度后期及一季度初期元旦春节假期前是鸡蛋消耗的高峰期。预计随着鸡蛋季节性需求的逐步增加及现货价格趋于上涨，国内鸡蛋期货价格中期将震荡走强，建议投资者关注鸡蛋期货企稳后季节性做多机会。