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　　1、养殖行业发生疫病影响消费者心理的风险

　　圣农食品主要产品为鸡肉制品，主要原材料为鸡肉。肉鸡在饲养过程中会发生疫病，如禽流感的发生会影响消费者心理，并可能导致圣农食品产品市场需求萎缩，产品价格下降，对鸡肉制品企业的经营构成不利影响。

　　2、国内市场竞争风险

　　圣农食品主要从事鸡肉制品的研发、生产和销售，所处行业生产企业众多，竞争激烈。目前，肉制品行业已形成了包括圣农食品在内的一批大型规模化生产企业，该类企业之间的竞争主要体现在品牌竞争、质量竞争、营销网络竞争等方面。

　　若圣农食品不能持续开发新产品、拓展销售渠道和客户，提升品牌知名度，及时应对下游需求的变化，进一步提高市场占有率，将对圣农食品的持续增长产生不利影响，圣农食品存在因行业竞争加剧造成盈利能力下降的风险。

　　3、日本市场竞争风险

　　由于拥有良好的食品生产安全保障体系，圣农食品获得了日本市场的认可。2012年，圣农食品向日本出口鸡肉制品销售收入为17,121.16万元，占营业收入的比例为31.50%。

　　日本国内禽肉需求约一半依赖国外进口，其中禽类制品进口来源地主要是中国和泰国。因此，圣农食品在日本的销售市场面临日本国内鸡肉制品企业以及泰国和其他国内企业的竞争，若在竞争中圣农食品不能保持自身的竞争力，则存在因国际市场竞争加剧造成盈利能力下降的风险。

　　4、原材料价格波动的风险

　　圣农食品原材料中鸡肉所占比重最大，2011-2012年，鸡肉占圣农食品生产成本的比重都超过50%。鸡肉采购价格波动会对利润总额产生较大影响。鸡肉的价格受国家农产品政策、市场供求状况、气候及其他自然灾害等多种因素的影响。如果鸡肉市场价格大幅上升，将会导致圣农食品单位生产成本提高，若圣农食品无法将因原材料涨价所增加的成本转嫁给下游客户，将会对圣农食品的经营业绩带来不利影响。

　　5、食品质量安全控制风险

　　如果圣农食品出现质量监控措施未严格执行、加工程序操作不当等情况，将导致圣农食品产品发生食品安全事件，将对圣农食品的产品销售和品牌造成影响。若同行业其他企业发生食品安全事件，也将对包括圣农食品在内的整个行业造成影响。

　　近年来，国家加大了对食品安全和食品质量的监管力度，并将逐步提高食品安全和食品质量的监管标准。若国家提高食品安全和食品质量检验标准，可能相应增加圣农食品的经营成本。

　　6、销售客户相对集中风险

　　圣农食品以优质的产品质量赢得了一批大型、高端客户的认可，拥有了日本食品、日本贸易、SAMIOH、肯德基、德克士等优质客户，与下游客户结成了良好的合作关系。2011年、2012年，出口客户、大客户合计占圣农食品主营业务收入均超过60%，销售客户相对集中。

　　若上述大客户调整产品结构、采购政策，而圣农食品无法及时满足客户的需求，则将对圣农食品的产品销售及正常生产经营带来不利影响。

　　7、汇率风险

　　自2005年我国调整人民币汇率形成机制以来，人民币总体呈逐步升值态势。2012年，圣农食品向日本出口的营业收入为17,121.16万元，且以美元结算为主，外汇汇率的波动将会影响圣农食品业绩的稳定。如果未来圣农食品的进出口贸易结构、规避汇率风险的措施不能根据汇率波动情况及时调整，则将在一定程度上影响本次交易完成后上市公司的经营业绩。

　　8、贸易摩擦风险

　　目前，圣农食品的鸡肉制品出口地主要是日本，日本对进口的鸡肉制品采取注册制度。鸡肉进口涉及食品安全和本国鸡肉生产者的利益，各国均设置了较高的检验检疫标准。同时，各国会根据现时的国际、国内政治经济环境而提高进口产品的准入门槛，从而导致贸易摩擦。若鸡肉制品进口国与我国产生贸易摩擦，将对圣农食品销售带来负面影响。

　　9、固定资产折旧增加，减少营业利润的风险

　　圣农食品福州分公司于2013年4月份投产，食品三厂、江西圣农食品将分别于2013年7月、2013年10月投产。随着这三家工厂的转固投产，圣农食品未来的固定资产折旧将大幅增加，若圣农食品营业收入的增长无法消化固定资产新增折旧，将可能影响圣农食品的营业利润。

　　十、上市公司盈利预测实现的风险

　　根据多年肉鸡饲养行业的经营经验，圣农发展结合目前“H7N9禽流感”对肉鸡养殖行业的影响情况，并假设2013年完成本次交易，编制了2013年度备考盈利预测报告。

　　因“H7N9禽流感”持续的时间、对肉鸡养殖行业的后续影响、本次交易能否在2013年完成等方面存在一定的不确定性，因此，圣农发展存在无法完全实现2013年度备考盈利预测的风险。

　　十一、H7N9禽流感疫情的影响

　　2013年3月底，上海、江苏、浙江、安徽等地突发多起人感染H7N9型禽流感事件，截至目前，H7N9疫情已逐步减弱，其造成的不利影响在逐渐消退，家禽行业逐步恢复正常，但此事件仍对肉鸡养殖行业产生了较大的冲击。

相关链接：《圣农发展拟10.5亿购圣农食品》