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　　本周，国内玉米期货价格大幅反弹，市场传言国储收购价格大幅提高。如果能够实现，将不仅为市场打造一个坚实的底部，还有可能大量吸收流通粮源，造成供应紧张。此消息一发，市场信心重拾，期货市场放量增仓上行。现货市场虽然没有迎合上涨，但东北产区已经出现积极采购的迹象。

　　从短期供需来看，近两周东北持续降雨，而预报未来一周将有两轮大范围降水天气出现，从而导致收割继续延误，而上市推迟。大型贸易企业在期货盘面已经有不低的套保利润，但现货市场很难收到足够的量，因此盘面套保做空的力量有限。东北深加工企业整体低迷，普遍收购价格平稳，天气过于潮湿导致无法大量存储。东北农场玉米依然急售，但天气不利影响上市。

　　港口方面库存依然较多，其中北方港口玉米库存下降约16万吨，降至102万吨左右，逐渐在接近去年同期水平，因集港较少，而发运正常。南方港口玉米库存持续上升，目前达到52万吨左右，同时另有约13万吨的进口库存。由于华北玉米价格相对较低，限制了饲料企业采购东北玉米的动力，东北贸易企业陈粮积压的情况严重。南北港口价格持续小幅下跌，成交较为清淡。

　　华北市场整体采购积极，贸易活跃。在东北以外市场，小麦价格已经明显高于新玉米，加上华北、西北玉米质量较好，故饲料企业快速调降小麦比例，增加华北玉米使用量。河南及山东玉米受到欢迎，而河北玉米在11月份也即将大量上市，新粮供应压力在快速释放。从价格表现和采购情况看，华北市场基本筑底成功。

　　南方市场价格搅乱，由于粮质良莠不齐，次粮冲击好粮，价格搅乱，东北玉米难以销售，河南玉米畅销。市场整体库存不低，供应充裕，采购心态较为平稳。

　　总体来看，国内玉米市场整体供需平衡，在较高的期初库存影响下，全年供应充裕，而工业消费的不振有可能导致全年维持小波动率。但强政策出台的概率在增加，一旦价格过高，市场流通性被惜售，出现缺口，则有可能突破上一年度高点。

　　建议现货企业积极采购华北、辽西及黑龙江农场玉米，适量压货，无法收粮的企业适当买入C1305合约作为虚拟库存。能够大量收到农场玉米的企业可以逢高卖出C1301合约进行套保，锁定利润。建议投机资金逢低吸纳C1305合约，或买玉米卖工业品作为对冲策略。