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　　行情回顾：

　　豆粕主力1301合约周三低开于4321元/吨，全天呈横盘震荡格局，两次下探4300一线支撑，尾盘收于4312元/吨，跌幅达0.78%。M1305合约继续强于近月，周三呈宽幅震荡格局。成交量上，M1301成交继续萎缩至172.8万张，05合约成交量也降至133.9万张。持仓上，近月1301继续大幅减仓9.4万张，1305合约日内增仓3.3万张。

　　行情分析：

　　美国农业部最新大豆出口检验量数据低于预期。受出口数据下降影响，隔夜美豆高开低走，11月合约期价逐步回探至1750美分一线。南美增产转移需求的预期逐渐得到市场关注，美豆合约略显远强近弱格局。连豆粕在美豆休市几天里借机创新高，周三美豆隔夜的回落导致豆粕低开，回吐部分涨幅，并全天维持偏强震荡的走势。以目前的优良率和单产预期，美豆行于1750一线较为合理，故市场交易愈发谨慎，等待消息面指引。

　　周三国内沿海大型油厂豆粕价格小幅下跌。吉林大豆油厂43%蛋白豆粕价格4550元/吨，较周二报稳。华北地区油厂豆粕价格报稳，43%蛋白豆粕价格4670元/吨，较周二报稳。山东地区豆粕价格多数报稳，报价4750元/吨，较周二保持稳定。江苏地区油厂豆粕价格小幅下跌，报价4750元/吨，较周二下调10元/吨。受市场买涨不买跌的情绪影响，国内大部分地区豆粕无成交。现货价格维持恒定，仍难以下跌。从合约持仓来看，01合约上的减仓未必与05上的加仓相对应，判断05合约大幅加仓仍以投机盘为主。需求上，猪肉价格开始走强，终端消费受双节因素提振逐步回暖，且从仔猪价格上涨来看，生猪补栏逐步跟上，故豆粕需求短期不会大幅下挫，因此豆粕做空时机尚未成熟。

　　盘面上看，豆粕1301期价继续行于布林道上轨附近，在5日均线位获得一定支撑，技术上虽仍在强势运行区间，但上攻动能已明显不足。豆粕1301和1305的升水价差继续收窄，南美增产预期已影响国内连豆品种的盘面。操作上，建议多单暂时离场，余者观望。