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　　行情回顾：

　　豆粕周一早盘高开高走，1301期价顺势上冲至3950一线附近，之后开始偏强振荡走势，最高上探至3969元/吨，尾盘收于3956元/吨。周一豆粕成交量较上周五有所放大，但市场整体成交仍较为谨慎，1301合约成交今日为286万张，1305合约成交相对较少，成交量至95.7。持仓上，近月1301日内大幅增仓18.7万张，持仓升至240.5万张，1305合约日内增仓7.7万张至94.5万张。

　　行情分析：

　　天气市将过，需求市渐来。多年不遇的旱情使美豆新季产量预期大幅减少，市场对未来供应紧缺的预期自上周三开始逐步推高美豆11月合约期价。特别是在中国需求下半年或将继续旺盛的预期下，美豆11月合约目前已行至1650美分/蒲附近，但毕竟1630－1660这一区间阻力重重，若无有效利多支撑，极难突破，且该点位由CBOT场内盘来突破，或许更符合市场规律。基本面上，新季美豆作物中，近90%已完成结荚，单产炒作确无过多空间，未来国际大豆需求将成关键，尤其是中国下半年的进口量。当然，市场中也不乏利空因素，美国农场服务署预估新季种植面积数据意外高于农业部一周前的预估近100万英亩，增量约1.3%。但整体上，美豆减产预期仍占上风，依旧偏多走势为主。

　　周一国内沿海大部分油厂豆粕价格多数跟盘上涨，吉林大豆油厂43%蛋白豆粕价格整体调高，报4260元/吨，较上周五调高30元/吨。华北地区油厂豆粕价格上涨，43%蛋白豆粕价格4330元/吨，较上周上涨50元/吨。山东地区豆粕价格上涨，报价4350元/吨，较上周五报稳。江苏地区油厂豆粕价格调高，报价4430元/吨，较上周五涨50元/吨。上周五受市场观望情绪影响，国内多数地区豆粕成交较为清淡。从现货价格看，油厂挺粕策略仍在延续，现货价格持续坚挺，易涨难跌。国内需求上，农业部公布的7月生猪存栏数与6月基本持平，表明生猪存栏的刚性需求始终存在，因此现货价格在一段时期内仍应维持在高位。下游需求的刚性导致压榨用大豆库存其实较为偏紧，传言上周中国方面预订了大量10、11月份船期，这一消息配合了美豆需求炒作。

　　盘面上看，豆粕1301期价日K线开始正式上攻4000元/吨一线，虽未突破3970一线阻力，但下方均线系统齐聚，市场近期终要有所方向。美豆减产基本面和油厂挺粕现状的支撑颇受市场认同，故整体上仍以偏多思路操作为主。操作上，由于周一成交量仍未与突破行情相匹配，建议前期多单可背靠布林道中轨谨慎持有，仓位不宜过重。