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　　大连豆粕期货合约22日小幅高开，震荡下行，早收持平。主力合约1209合约收3070元/吨。随希腊贷款问题的解决，市场对世界经济的悲观情绪缓解，投资者信心有所恢复。基本面上，虽南美干旱有所减弱，但损失亦不可挽回，国际相关农业机构相继下调巴西和阿根廷的大豆产量。下游由于国家养殖政策鼓励养殖规模化，节后仔猪补栏意愿上升，因而豆粕现货走货较好，豆粕消费依旧看好。目前连豆粕期价持续高位整理，日内短线回调，但近期还以反弹趋势对待。

　　国际市场，总部位于汉堡的行业刊物油世界周二称，有望再度下调巴西2012年大豆产量预估，因当地恶劣天气持续。该刊物并警告称，由于南美收成欠佳，致使全球大豆产量短缺阴霾隐约可见。"巴西大豆总产量或低于我方最近一次预估的6,950万吨。" 油世界刚刚在2月14日对该国大豆产量进行过一次调整，将巴西大豆收成调降至1月31日预估的7,000万吨以及去年12月预估的7,280万吨下方。

　　国内市场，中粮集团和中国储备粮管理公司（下称“中储粮”）在美签署了采购1340万吨大豆的协议，价值67亿美元。但应该意识到中国进口美国大豆越多，国产大豆市场相应越小。然而美国大豆相对中国大豆优势的确明显。中华油脂网20日的测算数据显示，按照广州地区进口大豆3850元/吨，加工成本100元/吨；出油率按18.5%计，出粕率按78.5%计，四级豆油价格为8900元/吨，豆粕价格为3100元/吨，油厂盈利水平约130元/吨。使用进口大豆多出的20公斤豆油收入已经远远超过了油厂的利润水平。

　　下游猪市，2月20日全国生猪出栏均价16.14元/公斤，全国猪粮比7.13:1。本周补栏比节前转好，但是整体还是较少。仔猪补栏将逐渐好转，而市场上能供应的仔猪数量还是不足，由于近期仔猪价格应处于高位或者超越历史，成为新高点，因此下周仔猪价格以稳定为主，一些主产区价格还会稳中有涨。