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　　大连豆粕期货合约13日早盘，主力合约1209合约收2915元/吨，跌26元/吨。美国农业部大幅上调在美国当地农作物期末库存预估，豆粕和豆油也跟随大豆期货走低。国内跟随美盘走势，早盘低开。基本面上，目前进口大豆价格低于国产大豆，豆粕现货市场当前基本上已经停止交易，下游猪市和家禽类市场饲料需求不甚乐观，豆粕价格缺乏有效支撑，预计豆粕近期成为豆类商品中相对弱势的品种。

　　芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货12日收跌，受美国农业部(USDA)意外大幅上调供应预期拖累。交投最活跃的CBOT 3月大豆期货收跌20 1/2美分，报于11.82 1/2美元/蒲式耳。大豆产品期货追随了大豆的跌势，因USDA大幅上调供应预期。CBOT 3月豆粕期货下跌5.70美元，报收于307.10美元/短吨。

　　美国农业部(USDA)2012年1月12日早晨公布月度报告显示，预计美国2011/12年度大豆结转库存为2.75亿蒲，高于市场预测的2.27亿蒲均值；预计美国2011/12年度玉米结转库存为8.46亿蒲，高于市场预测的7.53亿蒲均值。2011/12年度美豆产量预计为30.56亿蒲，高于市场预测的30.42亿蒲均值；2011/12年度美玉米产量预计为123.58亿蒲，高于市场预测的122.8亿蒲均值。

　　国内方面，海关数据显示，中国12月进口大豆542万吨，进口均价为531.5美元/吨。同时市场预计1月到港大豆量为450万吨左右，2月到港大豆量为400万吨。1月到港大豆成本应该在3800—3900元/吨之间，2月到港大豆成本在3800元/吨附近。近三个月到港的近1400万吨大豆成本在3800—3900元/吨，按照9000元/吨豆油计算，则豆粕保本价在2900—3000元/吨区间。从成本角度来看，若未来几个月CBOT大豆不能保持反弹之势，则低价进口大豆的压力将会显现。

　　下游方面，随着春节临近，生猪价格高位运行，国内猪粮比已经升至近三个月来高位。不过，目前猪肉价格已经出现滞涨态势，养殖户在春节前出栏生猪，供应量增加抑制了猪肉价格的上行。家禽方面，国内鸡蛋市场进入季节性调整，国内大部分鸡蛋批发价已跌至2.9—3.4元/斤附近，均价周比跌幅达17.95%。近期香港爆发禽流感疫情，养殖户补栏谨慎，鸡苗价格跌入谷底。受2011年上半年国内养殖效益高企影响，国内生猪养殖和家禽养殖在下半年引来高峰，生猪和家禽存栏量均大幅增加。近期随着养殖效益的下降，补栏积极性受挫，国内未来几个月饲料需求并不乐观，这将限制豆粕的上方空间。