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　　大连豆油期货1月5日早盘探低回升。主力1209合约收9130元/吨, 涨34元。隔夜美豆类继续收涨，但欧元区国家持续融资需求削弱了市场信心，今日早盘连豆油试低回升。南美干旱天气炒作热力依旧，近期美豆类市场走势较强。随着中国春节临近，国内需求预期也给市场一定支撑。但国内油脂市场观望氛围较浓，港口进口大豆库存长期处于高位令现货反弹乏力。短期对豆油维持谨慎偏多思路。

　　宏观方面，昨晚德国进行国债销售，成绩平平，接下来周四法国将进行国债销售，而下周四意大利和西班牙也将进行国债销售。同时，意大利裕信银行募集了75亿欧元的股份，增加了市场对于欧洲银行业可能需要更多资金支持的担忧。有报导指出，西班牙首相拉霍伊(Mariano Rajoy)所领导的新政府正在考虑向欧盟(EU)和国际货币基金组织(IMF)申请援助，以为该国的金融行业重组融资。

　　巴西出现亚洲大豆锈菌病病例降至纪录最低位，因干燥天气遏制了真菌疾病的传播。巴西是继美国之后全球第二大大豆生产国。巴西农牧研究院农学家Rafael Moreira Soares称，去年大豆种植户共报告16起疾病发生，远低于之前一年的65起。据巴西农牧研究院网站的信息显示，这是2004年开始记录以来的最低值。“拉尼娜气候引发的干燥天气遏制了真菌的传播，”Soares在电话采访中称。“看来本年度的疾病感染率将降至纪录最低水平。”

　　国内方面，国内进口大豆港口库存自2011年1月份至2011年8月份一起保持在650万吨左右，9月份港口库存出现短暂小幅不足情况，10月份中国加大进口力度，进口大豆库存恢复到正常水平。进口大豆库存数量保持稳定，国内大豆消费整体供应有保证，原料的供应充分，也将对豆类的后期价格有一定压制作用。

　　同时， 国内油脂企业仍面临资金紧张困境，规模较小企业甚至不惜降价促销豆油，以回笼资金。虽然市场传言央行将再次下调存款准备金率，但鉴于物价调控压力，很可能延续到春节之后。目前国内大豆供应充足，2012年1月进口大豆到港成本环比下降，植物油节前需求高峰即将结束，众多利空因素也使得贸易商看淡春节前行情，使得豆油现货反弹略显乏力。