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　　8月11日早评

　　昨日湖南生猪出栏均价19.15元/公斤，与前日相比，上涨0.06元/公斤。其中长沙、湘潭、株洲、郴州等地生猪出栏价19.00-19.40元/公斤，岳阳、益阳、常德、邵阳、娄底等地生猪出栏价19.00-19.30元/公斤，衡阳、永州等地生猪出栏价19.00-19.10元/公斤，8月10日全国生猪出栏均价19.53元/公斤，全国猪粮比8.33:1。其他地区生猪价格请见下表。

　　昨日东北、华北地区生猪出栏均价基本稳定，其他地区小幅上涨，江西等地谢师宴比较多，带动猪肉消费；此外，江苏等由于当地“七月半鬼节”的习俗，对猪肉需求大增，导致价格上扬，预计后期生猪价格将继续震荡。

　　为稳定市场价格，确保市场猪肉供应，安徽淮南将动用价调基金正式建立市级猪肉储备制度，以确保市场猪肉供应和价格异常波动时，储备肉投放市场，稳定当地猪肉价格。

　　昨日湖南生猪出栏均价小幅上涨，后市价格将继续高位震荡。由于零散疫情不断频发，望广大养殖户继续做好饲养管理，及时调整存栏结构，密切关注疫病发展形势和行情变化，适时出栏。

　　饲料原料:

　　玉米方面：

　　周三国内玉米价格保持稳定，市场预期仍旧较强。目前在国内市场情绪有所缓和的情况下，预计近期玉米将会进一步反弹。

　　豆粕方面：

　　周三国内豆粕市场基本保持稳定。在近几日市场经历了连续非理性下跌后跌势有所收敛，由于月度供需报告在即，利多预期及后期天气不确定性将支撑豆类重回基本面。鉴于市场信心开始恢复，商品反弹迹象明显。近期豆粕反弹势头可能延续。

　　盘面分析：

　　美联储昨晨发表声明，维持低利率至2013年中，美股报复性反弹，国际期市大部分品种反弹，LME基本金属大多收涨，期铜虽小幅下跌但脱离盘中低位，黄金期货再创收盘新高，原油跌破80美元。国内期市全线反弹，所有品种均上涨，有色金属、郑糖等涨幅居前。而御邦交易所上市的商品合约今日全线上涨，交易较为活跃的良杂活大猪LH1109合约昨日大幅震荡，成交量明显放大，最终该合约收盘以小涨报收，收盘上涨2元/200公斤，涨幅0.06%。

　　而其余各商品合约具体收市情况如下：冻干精膘合约FF1110继续反弹之路，昨日一举站上所有均线，最终该合约收盘上涨16元/100公斤，涨幅1.37%。各交易商应严格控制好仓位，谨慎操作。

2011年08月11日全国生猪价格排行榜

单位：（元/kg ）

　　英国养猪技术研讨会将指引全球养猪业

　　第22届英国养猪技术研讨会将于今年9月份在JSR育种公司召开，其首要议事日程是：食品和养殖业的未来，包括全球养猪业的新机遇。

　　主讲人为英国政府的首席科学顾问John Beddington先生，他演讲的主题是养猪业育种进展和可持续性集约化，以及对环保的责任。Beddington先生最近正在撰写一份全面审视食品安全的展望报告，这份报告警告称人口增长和气候变化将危及未来的食品供给。

　　之后是JSR公司总经理Grant Walling博士，他演讲的主题是“全球养猪生产的革命”，概况了他关于养猪业需要彻底变革的想法。Walling说：“我们正处于有潜力提高猪肉产量新技术但却未被利用的关键时期，我们需要仔细检查这些技术，是否能够在繁殖技术、克隆技术和转基因技术方面有所突破，来向前迈出艰难的一步，从而使食品供给赶上人口数量增长的步伐。”

　　为期两天的会议还有来自同样面临跟上快速变化的养猪业需求挑战的代表。大荷兰人养猪设备公司总经理Magnus Westerkamp将讨论“消费者需求将如何影响养猪设备的发展”。

　　养猪业周期性“寒冬”将至？

丁海生最大的愿望就是这批存栏猪能够顺利出手

　　从去年5月开始，山东省日照市猪肉价格一路上涨，今年7月才有所下降。记者从市场了解到，猪肉价格已经从最高时的15.5元降到现在的13元一斤。与市场猪肉价格快速“跳水”相比，生猪出栏价从最高时的10元降到7.2元后，又升至8.5元，目前仍在苦撑。现在猪肉价格大“跳水”下降，令很多养猪户心惊肉跳：养猪业周期性“寒冬”是否就在眼前？

　　20天降3元，猪肉价“跳水”

　　8月10日上午，记者在市区几家超市采访了解到，五花肉的价格已经由7月下旬的15.5元一斤，降到了13元一斤。一些社区农贸市场，五花肉最便宜的只卖12.5元一斤。正阳市场一位猪肉经销户说，他们的价格没有受多大影响，都是在进价的基础上每斤加几毛钱卖。最近一段时间，他明显感觉猪肉的出厂价跌了。“另外，猪肉销路也不好，天热了肉放不住，市民每次都买得很少，够一两天吃就行了。7月以来，生意就不好做。价格又高得离谱，很多人改吃菜或别的肉了。”

　　根据国家统计局8月9日发布的数据，7月份猪肉价格上涨56.7% ，影响了CPI上涨约1.46个百分点，继续领涨CPI。据记者了解的情况，日照市场猪肉价格从7月下旬开始松动，并进入了下行通道，短短20多天的时间就下降了3元多。

　　生猪出栏价做“俯卧撑”

　　东港区涛雒镇西林子头村，是个养猪专业村，村里1/3的住户都养猪。近一个月来的生猪出栏价，让所有养猪户都把心提到了嗓子眼。

　　丁海生是村里的养殖大户 ，目前有生猪存栏200多头，这两天他天天问猪贩子行情。丁海生说 ，7月初生猪出栏价还是9.2元，到11日降到9元，13日就跌到8.7元，最低的时候只有 7.2元。“这两天又稍微有点抬头，一般都是8.4、8.5元左右。”

　　据介绍，养猪户目前仍在补栏，但远没有7月份那么疯狂了。“现在猪仔还是300多元一头，很多养猪户仍然买不到，但已经没有最开始的时候那么疯狂了。我现在仍有200头存栏，预计中秋节前后才能出栏，希望猪肉价格能撑住，到时候能出手就好了。”养猪十几年来的起起伏伏，让丁海生很不乐观。

　　养猪户

　　养猪有涨跌，三年一轮回

　　丁海生说 ，养猪行业的涨跌规律性非常强，一般3年一个周期，行情好的时候，一头猪能赚七八百元，行情不好的时候，一头猪也能赔三四百元 。“一般来说 ，猪粮比超过5.5：1，养猪就是赚钱的。现在玉米一斤1.2元，成品猪饲料1.6元，我们这些散户养猪，一斤肉的成本是6元，大养殖场得7元。也就是说 ，生猪出栏一旦低于这个价格，就是要赔钱的。现在的利润跟前一段时间相比已经被大大地压低了。”

　　涛雒镇旺山养猪合作社负责人刘祥芹说，猪肉市场价格最终还是由供求决定的。从去年以来，养猪利润水平一直比较可观，养猪也一直在补栏，现在虽然有所放缓，但从来没有停止过。“现在补栏的生猪，集中推向市场后，猪肉价格肯定会大幅下跌 。2008年猪肉行情非常好，吸引了大量养猪户补栏，从2009年就开始下跌，到了去年年初的时候，生猪才4元一斤，养一头猪得赔二三百元。现在情形，跟上次非常相似，可能"寒冬"又来了。”

　　丁磊养的猪均占地80平米 圈地还是牧猪？

　　距网易掌门人丁磊高调向外宣布他的“养猪大计”已近三年，“丁氏猪肉”一直不见踪影。直到今年3月，网易才宣布养猪场落户浙江省湖州市安吉县，而目前该基地的施工还未进行到一半。

　　今年1月，丁磊在接受记者采访的时候还信誓旦旦地说，5、6月份带记者去浙江看猪。但是，直到8月份，网易农业部总经理毛山接受媒体采访时才表示，猪肉至少还需一年半才能出栏售卖。有人质疑：丁磊养猪投资高达3亿元，农民复制网易的养猪模式会不会很难？而丁磊的猪肉能否登上普通民众的餐桌，会不会养出“天价猪”？

　　猪均占地80平米　圈地还是牧猪？

　　为什么要养猪？丁磊的说法是，在食品安全问题频发的现况下，网易要为中国实验“第三代养猪模式”，做到“既帮助农民致富，又拯救城市餐桌”。但豪言壮语过后，养猪项目在这两年之间却迟迟没有下文。对此，网易农业事业部相关人士解释说，主要是养猪场选址用了很长时间。

　　记者在浙江安吉县政府网站上查询到，网易公司生态养殖项目总投资3亿元，占地1200亩。在这1200亩的土地里，猪舍、饲料加工车间、环保处理设施和办公用地等，总计只占50亩左右，不到总用地的5%。按照毛山的说法，养猪基地建成后只养1万头猪。按1200亩计算，每头猪平均占地将达到80平方米，简直可以“牧猪”了！

　　选定了地址之后，还有土地流转的问题。丁磊今年1月接受羊城晚报记者专访时曾透露，这个过程很困难。养猪除了需要技术、资本和耐心之外，还要有一个地方能够养猪。土地流转会涉及农民利益的补偿，为此，网易农业部挨家挨户和农户商谈，耗费了大量时间。丁磊表示：“土地流转简直太痛苦了，整个过程可以写一本书，个中体会也非常深刻。”

　　模式如何复制？

　　网易方面曾表示，打算把养猪模式放到网上，做中国式的养猪公开课。丁磊一再强调，这个模式是公开的、可以复制的，在中国绝对有推广的可能性。也就是说，中国的广大农民可以复制网易的养猪经验。

　　据悉，为让猪有个适合生长的优质环境，网易邀请了欧美和国内多位业内顶尖专家，在48个备选地址中优中选优。经过专家们的考察论证，综合考虑地质灾害、地下水文勘测、土壤条件评估、生物安全测定、交通组织考察和其他饲养条件等因素，最终选定了浙江省安吉县。即便是在安吉，也挑选了20多个地方，才最终选择了孝源村。

　　安吉县一名领导透露，网易的生态猪场采用的是生态循环模式，猪的排泄物干湿分离，可用于周围林木的灌溉和施肥，还可以生产沼气发电供热。农场里还规划了果园、花园，建成后的网易养猪场将会类似于一个生态农庄。

　　可是，如此严谨和繁复的过程引起外界怀疑其可推广性。网易农业事业部市场总监对羊城晚报记者表示，养猪模式要在一段时间内证实盈利之后才能经验上网分享，短期不会仓促推广。但是他并未给出一个盈利的时间表。

　　会否造就天价猪肉？

　　如此巨资养猪，短期内能否盈利也引起了众多猜测。对此，毛山对记者表示，网易一定不会做赔钱买卖，因为这个项目是要向广大猪农推广的，如果网易自己都赔钱，那谈何让别人复制模仿？而根据网易的前期测算，在各种条件都很有利的情况下，养猪的利润能达到30%。

　　前期测算利润竟然能达到30%，丁氏猪肉岂不是会变成天价猪肉？“肯定不会。”毛山回答。

　　毛山认为，帮助农民和拯救城市餐桌是网易养猪最大的社会意义，如果网易猪肉成为天价猪肉，普通市民吃不起，那这个项目也就失去了意义。具体到猪肉价格会是多少，毛山表示由于猪肉价格的市场波动性很大，现在还不好说。但他肯定，价格不会太离谱，部分城市老百姓还是能吃得起的。

　　另据网易内部人士透露，网易目前还在征选猪崽阶段，“目前我们国内国外的都在挑选，最后还没定下来，”但是他同时强调，外国的猪种比较好。但是该人士并未透露测算下来一头网易生猪的成本价格。

　　2012也吃不到“丁氏猪肉”

　　今年3月份，当猪场的选址落户敲定，就有浙江媒体报道称年内有望吃上丁氏猪肉。然而，网易农业事业部总经理毛山则表示，要吃上丁家猪，起码还要一年半。

　　目前，网易养猪场尚在平整土地。毛山表示，之后还要建猪舍、围墙，后续的设备、机械要进来，这一过程需要6个月。猪场建设好之后，算上前期的隔离消毒杀虫、喂养和育肥，至少也要12个月。

　　从8月往后再推18个月，算算日子，哪怕是2012年，也别指望吃上丁磊的猪肉。

　　世界级种猪基地落户河北

　　河北省涿州市官方5日称，由中国农业大学教授、中国工程院李宁院士课题组承担的具有国际一流水平的保定国农温氏种猪育种基地正式落户该市。该基地建成后，将以年产万头种猪的能力，打破国外对中国种猪的长期垄断。

　　据介绍，该项目由中国农业大学、广东温氏集团等共同参与建设和运行。项目建设占地350亩，总投资3.2亿元人民币，主要包括250亩的猪新品种培育基地、50亩产业化中心和50亩办公区等部分。一期工程投资6000万元，预计2012年底建成。

　　据了解，该培育基地将主要对猪的饲养、管理、安全评价、扩繁等技术环节进行重点研究，制定出猪新品种饲养管理技术标准，为猪新品种培育及中试推广奠定基础。该基地还计划每年完成2-3个猪新品种的制作，有1-2个产品推向市场，5年内实现年产值1.5亿元人民币。

　　中国人食品中的肉类60%来源于猪。长期以来，中国的种猪良种大部分依赖国外引进。为培育有自主知识产权的特色优良品种，中国于2008年投入400亿元人民币启动“国家转基因生物新品种培育重大专项”项目。

　　养猪业利润丰厚 产业链两端纷纷杀入

　　猪肉价格飞上天，不仅生猪养殖企业在扩产，跟其有关的饲料、屠宰加工企业也都涉足这一领域，分析人士认为，在农户纷纷放弃养猪的大背景下，生猪养殖集中化、全产业链将是一个长期趋势。

　　在猪肉价格上涨带动下，跟生猪养殖有关的上市公司半年报也靓丽喜人，雏鹰农牧上半年净利润同比增长348%，罗牛山预计上半年净利润同比增长约135%至184%。新五丰则预计净利同比增长300%至400%。

　　赚钱效应下，不少上市公司选择扩产，以生产饲料为主业的正邦科技发布公告将在安徽投资种猪和商品猪养殖基地，受瘦肉精事件拖累的屠宰加工企业双汇发展也要养 猪，此外雏鹰农牧要投资40亿元兴建的生态养猪产业化基地也在5月份正式开工，顺鑫农业7月份增资了两家种猪繁育子公司。

　　“他们养猪并不仅仅是为了去赶猪肉价格高企的这一波行情。”华鑫证券分析师赵雷表示，“业内估计到春节过后，猪肉价格就可能会下跌。而从母猪怀孕到生猪出栏这一个周期要一年，也就是说现在扩产，等到达产时，猪肉价格可能已经下调了。”

　　“未来3~5年整合行业将出现大的变化。”赵雷认为，支撑整个行业纷纷扩产的原因是，整个行业现在正在出现集约化，只有上了规模才有优势，现在扩产是为了在未来竞争中占有一席之地。

　　申银万国分析师赵金厚表示，饲料加工企业之所以涉足养猪环节，是因为养殖企业一旦达到一定规模，往往会自己加工饲料，“如果不养猪，饲料价格企业就没有饭碗 了。”而屠宰加工环节在赵金厚看来技术比较简单，如果没有猪源，产品质量难以稳定下来，所以也会向上游扩张，“这一点，双汇发展的遭遇就是一个教训。”

　　在发达国家，企业都是打通生猪养殖和饲料加工、屠宰整个产业链。赵金厚表示，全产业链为企业提供了一个做大规模的机会，同时减少了不可控因素。

　　上市公司纷纷扩产养猪，会不会遭遇猪肉价格暴跌情况？赵金厚表示，他近期到四川和安徽调研，发现企业补栏量还是比较理性的，与此同时，现在农户和小养殖户都纷纷弃养，整体存栏量没有大幅上涨，所以未来猪肉价格并不会出现太大跌幅。

　　农业部畜牧业司公布的数据显示，最近4个月的生猪存栏量环比有小幅上涨，母猪存栏量连续2个月增加。

　　生猪准期货乱战：跨所惊现“无风险”套利

　　猪肉价格大涨之际，生猪准期货交易陷入“乱战”。

　　在全国范围开拓网点的“生猪准期货市场”有三家，它们分别是湖南御邦大宗农产品交易所、苏州大宗商品电子交易中心和重庆农畜产品交易所。这三家交易所都有自己会员，这些会员在交易中构成了力量不对等的多空双方。

　　8月4日，同样在11月份交割的合约价格,湖南、苏州、重庆三大交易所有着惊人的高低悬殊。至此，交易所间产生了套利空间，“只要在价格低的市场锁定货源，在价格高的市场锁定客户，就可以稳赚其中的差价。”

　　跨所套利空间频现

　　8月4日，重庆农畜交易所SZ1111开盘价为1821元/手；苏州大宗农产品交易中心PG1111为1617元/手；湖南御邦大宗农产品交易市场LH1111开盘价为1560元/半手（御邦每手200公斤，重庆和苏州每手100公斤）。

　　SZ1111开盘价远远高出LH1111开盘价，高出的幅度为261元/百公斤。不完全统计，11月份交收的合约自上市以来，两市开盘价价差超过200/百公斤的交易日即有7个，平时价差维持在150元/百公斤上下。

　　而在12月份交割合约价格差又反过来。7月8日，重庆农畜交易所的SZ1112开盘价为1758元/手；湖南御邦大宗农产品交易市场的LH1112开盘价为1923元/半手。LH1112开盘价反超SZ1112，反超幅度为152元/百公斤。

　　四川省畜牧食品局市场信息处黄毅认为，“只要在价格低的市场锁定货源，在价格高的市场锁定客户，就可以稳赚其中的差价。”黄毅称，在猪肉价格上涨的时候，每头猪的养殖利润也不过400多元，如果遇到肉价下跌或者疫病，养殖就要亏损。“交易所的一手相当于一头猪重量，每头猪合约价差已经相当于每头猪养殖利润了。”

　　黄毅认为，这是非正常现象，疑点有两个：川渝地区是生猪主产地，一般来说，川渝地区的生猪价格比其他地区低；另外现在生猪运输有绿色通道，成本很低，地区之间价格预期不应太大。

　　川渝地区每年都有大量猪运往周边省市，最远可以销往河南、山东，三家交易所现在的距离也没有超过贩运极限，而且三个交易所之间的业务网点已经在多个省份实现交叉。

　　三家交易所业务网点距离非常近，有些已经实现交叉。湖南御邦在长沙近郊、广州近郊、北京密云、哈尔滨、永州、郴州、常德、益阳、岳阳、岳阳、邵阳、张家界、福建龙岩等地设有交割仓库。苏州大宗商品交易中心在山东、河南、安徽、湖北、湖南、吉林、黑龙江、河北等地设有交割仓库。重庆农畜产品交易所在北碚区施家梁设有交割仓库。

　　交割机制逼退投机商

　　离奇的价格跟交易所的保证金制度有关。随着交割日临近，三家交易所均会让投资者追加履约保证金。

　　以湖南御邦为例，初始履约担保金标准为持有合同金额20%，于合同成交时买卖双方一次性支付；进入交收月份第一个交易日起，买卖双方履约担保金标准提高至持有合同金额的35%；最后交易日前的第五个交易日起，买卖双方的履约担保金标准提高至持有合同金额的70%；最后交易日收市前，买方须付足全额货款，卖方须准备足额且符合交收标准货物。

　　湖南御邦工作人员指，“随着保证金追加比例提高，投资者持仓量越来越少，有些合约在最后交易日前会归零。”

　　重庆农畜产品交易所近月合约LH1108、LH1109、LH1110的交易量为零，这些近月合约的持有量也为零。这说明，在这些生猪合约中，交易商没有实际交割需求。

　　苏州大宗商品电子交易中心工作人员透露，其实在最后交易日前平仓的投资者比较多，实际的交割需求极少。

　　在进入交割程序之后，就会出现一些拿不出猪交割，拿不出钱追加保证金的交易商。这些交易商就会选择平仓。由于大量的被动平仓，导致合约价格在临近交割时仍然严重偏离现货市场价格，有真实交割能力的交易商趁机加仓，稳赚一笔。8月3日，买方郴州友华生(微博)猪咨询有限公司，在御邦指定交收仓库——湖南新五丰耒阳畜牧生态园，凭LH1107合约，以15450元/吨的实际价格，购买了170头平均体重为110公斤/头的生猪，转手在现货市场以19200元/吨的价格卖出。毛利达370元/头。

　　郴州友华生猪咨询有限公司的套利行为只是冰山一角。LH1107在交手月份前夕，持仓量上千手，转让价格均在远低于现货市场价格的15000元/吨左右。由于在短时间内现货价格大幅变动几率很小，所以以这种方式套利的风险几乎可以忽略不计。

　　资金内搏生猪外联

　　无论是跨所产生的无风险套利空间，还是就地出现的小风险套利空间，均拜投机者所赐。湖南御邦在全国各地发展了大批没有生猪业务的投资公司作为做市商，活跃交易。湖南御邦相关人士透露，交易所对他们的激励措施是，发展会员从中赚取手续费，LH1108、LH1109两个合约的交易费在2元/手左右，而做市商可以获得手续费75%返点。

　　苏州大宗商品交易所工作人员也透露，他们也在各地物色合作机构，市场活跃交易。虽然重庆农畜产品交易所总裁代激扬称，重庆农畜产品交易所是唯一具有国资背景的企业，没有采用引进做市商这一违规行为活跃交易。但是据内部人士透露，交易商中投机者的比重也不小。

　　三家交易所各自采取了或激进、或保守的策略，而且程度不同。导致后果正如代激扬所说，“不同的投资群体，有不同的行情判断，远期价格最终由他们说了算，差别在所难免。”有价差就有套利机会。虽然合约不能跨所交易，但是生猪可以跨所交割。因为三个交易所交割标准基本相同。重庆农畜产品交易所生猪交割质量标准有两条：“90kg≤个体活体重≤110kg”和“个体活体背膘厚≤2.5cm”。

　　苏州大宗商品电子交易中心生猪交收质量标准有三条：在外形方面，头小、无明显腮肉，前后躯丰满，腹部小，背线与腹线平直，体质结实、外形紧凑。活体重在95-110kg膘厚≤2.5cm。

　　湖南御邦大宗商品交易所的交割标准有三条：交易标的物的品种为良杂活大猪(外三元)；标准体重为100公斤/头。单头重量溢短范围在±10%以内为合格品；交易商品良杂活大猪的活体背膘厚应小于或者等于2.5厘米。

　　湖南御邦工作人员透露，跨所套利不一定用长途贩猪方式实现，完全可以利用当地的现货市场完成交割。湖南御邦那位工作人员称，现货市场的差价跟远期合约不一样，是不会大得离谱的，如果大得离谱了，就自然有猪贩子活跃起来，缩小差价。目前，三个交易所均称，套利空间不受自己左右。

　　英国：启动“生猪健康改善计划”

　　英国的养猪者正在签署一项新的生猪健康改善计划，当与自由成员参与到英国养猪行业组织的生猪健康计划时，将为养猪者及其兽医提供工具来为改善猪只健康状况。

　　英国养猪行业组织发言人称，生猪健康改善计划提供了一项健康咨询服务，同时将为养猪者提供送宰生猪疫病状况的详细反馈意见，养猪者可将数据结果用作监测工具来发现任何潜在的健康问题。

　　“中国式通胀”或持续5年

　　亚洲开发银行7月28日发布《亚洲经济监控报告》称，通胀问题是威胁亚洲经济增长和金融市场波动的关键因素。

　　据《财经国家周刊》报道，中国经济7月13日交出的“十二五”首份半年报也警示了这一风险，上半年GDP和CPI“9.6%+5.4%”的双高组合，使得市场对中国经济硬着陆的忧虑缓解，但是对通胀的担忧未减。主流学界的一种观点是，本轮通胀为成本推动和前期刺激性计划超额货币投放的副作用共同导致通胀性质的复杂化，使得通胀已经变成了一个长期压力。

　　多重因素交叉影响推升物价

　　国家统计局9日公布，7月居民消费价格指数(CPI)同比上涨6.5%，刷新了6月的纪录，创37个月新高。花旗中国修正了对全年通胀率的预测值，由5%上调至5.4%，高于政策目标4%-5%的范围。在中国人民大学经济学院副院长刘元春看来，2011年中国通货膨胀将呈现“前高后不低”的态势。

　　从国际粮食价格来看，2011年6月，粮农组织食品价格指数平均为234点，比5月份上涨1%，比2010年6月高出39%。今年以来，粮农组织食品价格指数保持在231点以上，保持高位运行。

　　另一个备受瞩目的国际因素是美国启动QE3(第三轮量化宽松货币政策)的可能性。继美联储主席伯南克7月13日表示“QE3是美联储必须保留的选项之一”之后，近日美国国会两党的债务上限谈判再次引发市场对美元泛滥的担忧。美元弱势趋势延续，大宗商品和农产品价格将居高不下，这意味着全球经济将面临持续的更为严峻的通胀风险。对于已被通胀利剑刺痛的新兴经济体而言，无异于雪上加霜。“假如QE3启动，将为新兴市场国家带来更大的通胀压力，中国控物价任务会更艰巨。”汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌对记者表示。

　　第六次人口普查中人口结构的变化也引起了不少经济学家的关注，中国银行首席经济学家曹远征表示，第六次全国人口普查数据对于判断未来中国经济驱动力至关重要。目前的数据确认了中国至少触及了刘易斯拐点，人口红利窗口即将关闭。在法国巴黎证券亚洲首席经济师陈兴动看来，劳动成本上涨与土地、资源、能源价格的上涨相互交叉影响，将通过“工资-物价螺旋”机制成为推动物价上涨的中长期因素。

　　政府主导型经济加剧通胀

　　如果说短期通胀压力可以通过收紧货币来缓解，目前市场更多的担忧在于，中国通胀面临长期化的风险。

　　刘元春认为，其根源在于增长主义的发展模式。他指出，中国长期以来一味追求经济的高速增长，已经表现出明显的“增长依赖症”和“投资饥渴症”。这种增长模式带来的高增长和高投资容易导致经济体出现资源紧张、经济过热，引发需求拉动型的通货膨胀。另外，以增长为首要目标的宏观调控体系为经济体注入大量流动性，更加剧了通胀压力。

　　2008年，中国政府出台4万亿经济刺激计划，投资到新建住宅和基础设施的总投资额达3.25亿元。这次刺激计划中的许多在建项目，今天仍需投入大量的后续资金，2011年1月-5月，施工项目计划总投资422760亿元，同比增长16.5%。此外，2011年新一轮大规模政府投资扩张计划并未停息，如1000万套保障房建设；铁道部确定基本建设投资规模6000亿元；“十二五”规划确定未来5年投资十几万亿元来发展7个战略新兴产业；2011年中共中央1号文件的规划了10年“4万亿”的农业基本建设投资。

　　有分析人士认为，上述更为积极的财政政策，导致现行体制下各级政府基建投资的冲动，商业银行信贷规模和地方政府融资居高不下。在中国社科院中国经济评价中心主任刘煜辉看来，政府主导型经济模式就是通胀型经济，货币政策能短期修正和缓和，但是过一段时间还是会有新的通胀形成。他说，当政府建了大量不符合经济效益的东西时，债务不能靠建成的这些公共设施自身的效率去偿还和利用，政府偿还贷款的方式无非就是加税，加税加剧了供给面的成本，抬高了物价。当税负还不能解决问题，就造成了货币风险，靠印钞票去稀释债务，很多问题是一个硬币的两面。

　　负利率时代面临长期化趋势

　　农行大客户部高级专员何志成指出，未来中国的通胀率将长期在5%左右甚至更高一点运行，这个周期大约5年，应对通胀长期化要对高通胀有明确的预期，所有的政策都要建立在通胀预期提高的基础上。通胀预期提高，负利率却难以改变，因为中国的国有银行投放了大量中长期贷款，且多数为基础设施和基本建设贷款，无法承受高利率。负利率时代也是一个长期化的过程。“不要期待存款利率能高于通胀，这个预期也是不现实的，提高存款利率，必然要提高贷款利率，存款提高到5，贷款就会提到10左右。那么50%的国企都要破产。”何志成说。

　　从投资者的角度来看，参与PE(私人股权投资)的比例可能越来越高。毕竟这是长期性的投资，而且回报比较稳定。此外，优势资源会向国企集中，因为国企有更好的资源，可以用较低的价格获得资金。而这些，无疑对民营资本发展极为不利。ChinaVenture首席分析师李玮栋分析认为，在通胀的情况下，有自己独特的技术或者是商业模式，能够满足用户刚性需求的高附加值行业受益，而一些比较传统的或依赖资源和产业性政策的行业，未来经营可能会比较困难。有分析人士认为，中国企业普遍缺乏创新能力，产业升级困难重重，因而无法通过“走出去”来缓解国内通胀带来的压力。即便是拥有技术优势的西方跨国公司，由于在华经营的成本优势受到通胀的侵蚀，也会选择撤资。通货膨胀将可能让中国失去出口和外资这两大经济发展推动力。

　　有专家以更广的视角分析如今通胀。“到目前为止，中国通胀率就数字而言并不可怕，可怕的是，这样一种通胀如果和收入分配矛盾的尖锐化和腐败的蔓延交织在一起，足以威胁政权和社会的稳定。”中国社会科学院财政与贸易经济研究所所长高培勇指出。因此，刘煜辉提出，中国需要加快供给面的改革，也就是转变经济增长方式，从根本上控制通胀。比如改革政府主导经济的体系，纠正扭曲的价格体系，还资源配置权与市场，减税以培育中产阶级，增加社会的公平等。在刘煜辉看来，要进一步加强对民间资本的开放力度，激发私人部门创新型和价值型增长，提高就业，提高家庭收入在国民收入中的比重。让财富尽快从政府和企业回到家庭，这是中国从投资型经济转向消费型经济的关键。

　　发改委官员称

　　国家不会打压猪肉价格

　　国家统计局9日公布的7月份居民消费价格指数——— CPI同比上涨了6.5%，再次创下三年来的新高。猪肉价格高涨再次成为助推7月份CPI的主力，猪肉价格上涨56.7%，影响价格总水平上涨约1.46个百分点。

　　在北京的一家超市里，消费者不禁感叹，如今的猪肉眼瞅着就要赶超牛羊肉价格，“半年前应该是11块多，后来又涨到了14块、15块，然后降了一段，然后一下突然涨到了16了，将来觉得降的可能性不大，不都说要追牛羊肉吗，一般老百姓真承受不了。”

　　稳住这只猪就能有力的控制住物价水平。然而，国家发改委价格司副司长周望军却认为为了保护养殖户的利益，国家不会打压猪肉价格，“我们不能够通过大量抛售国家的储备或者进口猪肉来打压国内的生猪价格，因为生猪价格上涨，养殖户得到了实际的收益。而是从扶植生产这个角度，既要维护农民的生产积极性，又要维持市场的稳定。”

　　猪肉价格的上涨对于城市居民，特别是困难群众的影响尤为明显，以北京为例，城市低保标准为人均500元，一顿排骨对依靠低保生活的人们来说绝对是一种奢侈生活。周望军表示国家将采取措施减小物价上涨对于这部分特殊人群的影响。“对这些群体实行补贴，通过完善我们低收入群体的社会救助保障标准与物价上涨挂钩联动机制，弥补城市低收入居民因为物价上涨而增加的支出。”他说。

　　根据发改委数据显示，猪肉价格在经过半年多持续上涨后，进入7月下旬价格出现回落，36个大中城市集市猪精瘦肉平均零售价格为每500克17.04元，比7月中旬下降0.87%。周望军预测，七月底生猪价格虽然已经出现了松动，但是猪肉价格回落还需要时日，“我们预计整个猪肉价格现在到年底之前能够保持一个稳中波动的态势，明年春节之后，生猪市场肯定是一个过剩的市场，价格肯定会出现新的一轮下跌。”

　　近期和猪肉一样备受关注的还有食用油。食用油巨头益海嘉里旗下金龙鱼品牌，宣布食用油涨价5%左右，主要涉及豆油、菜油以及调和油三个品种。金龙鱼的涨价有可能引发食用油行业新一轮涨价潮。周望军对此并不紧张，他说这次食用油价格上涨的幅度并不大。不仅如此，国际油料价格最近大幅下跌，不久的将来就会传导到国内，周望军表示，“国际市场的大宗商品价格的回落，特别是食用油，大豆豆油价格的快速回落，8月份只有九天，可能价格已经下降了5%-6%。在国际市场大宗商品价格急剧下滑的同时，国内价格大幅上涨的可能性是不大的，它没有依据.那么现在国际市场商品价格回落到年底才能够显现出来，一般得经过半年的时间。”

　　周望军认为全球流动性过剩是本轮物价上涨的关键因素。随着翘尾因素的大幅减弱，8月份的数据就有可能回落，下半年的物价形势会比上半年乐观。

　　尚普咨询：生猪养殖规模化是大势所趋

　　今年以来，猪肉价格不断上涨，不断刷新08年以来的价格记录，并成为推动CPI上涨的主要原因之一。猪肉价格的升高使养猪效益开始扭亏为盈，巨大的市场和丰厚的利润更是吸引了饲料加工、屠宰等上下游企业的加入。

　　尚普咨询食品行业分析师认为，去年生猪养殖基本处于亏本状态，很多企业或个人甚至靠政府补贴来继续维持，直至今年猪肉价格上扬才有所好转。养猪效益逐步回升，仍有部分散养户或小规模企业退出市场，主要有以下三方面的原因：第一、饲料、人工等养殖成本太高，净收入较低，甚至不如外出打工，这是散养户退出的主要原因；第二、靠贷款养猪的散户或小企业因去年的亏损导致资金链断裂，无力继续坚持；第三、生猪养殖过程中，一旦遭遇重大疾病，损失惨重，无法回收高成本的投入，风险的提高吓退了部分企业或个人。

　　小规模散养户的退出促使行业逐步集中化，规模养殖能比散养获的更好的经济效益。规模养殖的企业有较好的资金优势和技术优势，能够较好的规避猪肉暴涨暴跌和重大疾病带来的风险，还能够有效降低生产成本。目前，饲料加工和屠宰行业企业的加入有利于产业链的完善。养殖企业做到一定规模肯定要自己加工饲料，往下再进行屠宰、猪肉深加工等，增加了行业竞争力的同时，能获得更好的利益。规模养殖可以打通饲料加工、养殖、屠宰整条产业链。

　　尚普咨询发布的《2010-2013年中国生猪养殖屠宰市场分析深度研究报告》显示，猪肉是关系国计民生的重要生活品，国家采取动用储备猪肉、加大生猪养殖补贴等手段进行调控，猪肉价格不会一直停留在目前的高位，预计春节后就会出现下调。生猪从仔猪到出栏需要一段时间，巨大的投入之后可能迎来价格的下跌，为了有效规避风险，规模化养殖是大势所趋。

　　不打压猪肉价格 政府并非无可作为

　　国家统计局9日公布的7月份居民消费品价格指数同比上涨6.5%，再次创下三年来的新高，而猪肉价格高涨再次成为助推CPI的主力，猪肉价格上涨56.7%，影响价格总水平上涨约1.46个百分点。然而，国家发改委价格司副司长周望军却认为，为了保护养殖户的利益，国家不会打压猪肉价格。（8月10日中国广播网）

　　国家发改委价格司副司长周望军提出，国家不打压猪肉价格，这当然是出于保护生猪养殖户利益的良好初衷。生猪养殖户辛苦养殖生猪，也确实应当获得一定的收益，这一点城市居民能够理解。与此同时，保护生猪养殖户的利益，让他们通过养猪获得必要的收益，也有利于提高农民养殖生猪的积极性，从而有利于提高生猪供应数量，最终降低生猪与猪肉价格，并进而对整体物价的稳定起到促进作用。

　　不过，周望军认为，为了保护养殖户的利益，国家不会打压猪肉价格，实际上是预设了这样一个前提，即当前猪肉价格上涨所产生的利益都为养殖户所有，养殖户是当前猪肉价格上涨的最大受益者。而实际上，由于饲料价格大幅上涨造成养殖成本大幅提高，虽然猪肉价格上涨了，但是养殖户所能获得的利益却并未相对大幅提高。另外，成品油价格上涨也导致运输与物流成本上升，这样一来生猪收购者就会降低生猪收购价格，从而造成养殖户利益的减少。所以，尽管当前猪肉价格上涨很快，但是养殖户并未从中获取相比以前更大的利益。

　　周望军表示，不能通过大量抛售国家的储备或者进口猪肉来打压国内的生猪价格，因为生猪价格上涨，养殖户得到了实际的收益。确实，大量抛售国家的储备或者进口猪肉，有利于稳定与降低猪肉价格。但是问题在于，如果不动用国家的储备猪肉或进口猪肉，则不利于当前快速上涨的猪肉价格尽快得到稳定，这样一来部分城市居民的生活必定会受到一定的影响。而且猪肉价格继续高企还会进一步带动整体物价水平的提升，从而进一步降低民众的实际生活水平。

　　其实，在保护养殖户利益的前提下，国家并非没有办法对猪肉价格进行有效的调控，维护农民的生产积极性，并不意味着面对猪肉价格高企政府就无可作为。比如，国家可以适度下调成品油价格，从而降低运输与物流成本，这样实际上有利于提高生猪的收购价格，保护养殖户的利益。

　　另外，国家还可以在动用国家储备猪肉平抑市场肉价的同时，加大对于养殖户的补贴力度，对养殖户按饲养生猪数量给予补贴，以弥补平抑猪肉价格对其利益造成的损失。而像这样政府承担起必要的责任，通过自身让利方式平抑猪肉价格，就既可保护养殖户的利益，维护农民的生产积极性，同时又要可起到维持市场稳定与促进物价水平回落的效用。