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　　屠宰量减少了一半 5月“老猪”身价持续上涨

　　进入5月，猪肉价格以难以扼制的势头疯涨，近期，生鲜白条猪肉的批发价已经接近12元/斤，农贸市场里，前后腿肉零售价已经达12.5元一斤，仔排价格更是创下每斤21元-23元的历史高位，这是前所未有的高价。

　　猪肉暴涨的情形，在2007年曾经上演过，当年5月，全国猪肉价格一路上扬，引发猪荒。

　　小刀手：每天最多只敢进两头猪

　　24日上午，来到中山门菜场015号肉摊时，摊主老杨正在用刀子把肉皮跟油脂分离，说起价格，老杨的声音一下子抬高了：“不要说了，太贵了。” 用老杨的话来说，进入5月份以来，肉价天天在上涨，4月份的时候，每天还能进两头猪来卖，现在呢？“就拿了一头猪，还剩下有近70斤肉没卖出去。”旁边一女摊主插了一句，“以前最好的时候他一天能卖6头猪。”

　　老杨从抽屉里摸出一张屠宰场的发货单给记者看，一头猪86.3公斤，批发价23.6元/公斤（这是包括猪下水之类的价格，常州的屠宰场都是这个操作模式），这头猪的进价已经要2000块出头了。老杨说，自己进的这头猪胖一点，批发价还要稍微便宜一点的。进价高，卖价自然也高：前后腿肉价格都一样，都是12.5元一斤，圆骨的价格也差不多，小排稍贵一点，15元一斤，仔排那就更贵了，23块一斤。

　　12个肉类摊位中，多数跟老杨一样只进一头猪。同在这里肉类摊位的王中美，情况好一些，当天，王进了两头猪来卖，进价已经接近12元/斤。王中美说，每天进货“顶多两头”，两头猪总共325斤，凌晨去拿货的时候，每斤进价已经比头一天上涨了5分钱。“今年过年后价格就没下降过，特别是发生瘦肉精事情之后，过了5月10号以后更是天天涨。”一个姓高的老顾客从王中美的摊位上买了一根圆骨，12.5元一斤，这根圆骨总共要33块，去年同期的话，这样重的一根圆骨，至少要便宜10元。

　　高价位：顾客的购买量明显变少了

　　谈小传在花园菜市场一楼肉类摊位的生意一向很好，她和姐姐加工的面筋塞肉、百页卷肉很受顾客欢迎，经常有住在北环、清潭的顾客来买。这两样产品在今年5月份之前的零售价还是13.5元一斤，从5月1号开始已经涨到了14元。“没涨价时是13块一斤，跟着肉价慢慢涨上来的，5毛5毛地涨。”价格上涨之后，虽然老顾客数量不见减少，但一些顾客的购买量明显变少了。

　　谈小传丈夫的肉摊就在对过，因为是自家到屠宰场进的整猪，用来加工面筋塞肉的猪肉价格还便宜一点，“要是从人家那买肉的话，中间要转一次手，要贵出很多。”花园菜市场一共有28个猪肉摊位，可能是常州所有市场中肉类摊位最多的了，但是在高进货价的冲击下，花园菜场的便宜优势也难以得到体现。当天，五花肉每斤卖12-12.5元，前夹肉13元，全精肉14.5元，小排在14-16元之间，仔排21元。现在，骨头类相对好卖一点，难卖的是肉类。

　　2007年的猪肉价格暴涨之后，一些小刀手歇摊不做。中山门菜场的老杨说，当年市场有几个小刀手就改行了，或者换到了其他市场。面对今年的高肉价，一些小刀手说，“不求赚钱，能保本就行了。”

　　屠宰场：每天的屠宰量比平常几乎减少了一半

　　5月20日之前，常州众恒肉联有限公司每天的屠宰量还能维持在600头，到了这周，已经下降了。作为常武地区规模最大的生猪定点屠宰场，在今年5月份之前，众恒每天的屠宰量是700多头。公司负责人韩波告诉记者，受到毛猪价格上涨的影响，公司的屠宰量比往年明显下降。

　　生猪养殖大省河南的毛猪价格是全国价格的标竿，今年3·15央视曝光瘦肉精事件之后，毛猪的收购价就一路上扬，中间有过短暂的停顿，但后来又开始迅速上涨。大概10天之前的时候，二级毛猪收购价还维持在每斤7.7元-7.8元之间，而上周四就已经达到了8元，到本周一，已经又涨了1毛，一级毛猪的收购价则涨到了8.2元/斤。

　　常州三泉食品有限公司的屠宰规模仅次于众恒，公司总经理袁祖培说，与今年5月份之前相比，现在的屠宰量下降了近一半，“每天不超过400 头。”24日，毛猪进货价已经达到了8.2元/斤。与秋冬季节相比，夏天的猪肉消费量是要少一些，但是主要是肉类买得少，骨头类买得多一些。

　　大型肉企的屠宰量也在下降。双汇冷鲜肉常州代理商巢中华介绍，25日，毛猪收购价已经涨到了每斤8.5元-8.7元之间，品质最好的已经达到了9元/斤。向常州等地供货的双汇淮安工厂，屠宰量已经从每天3000头下降到了1500头。

　　互为因果：猪肉价格上涨引发猪荒，猪荒又推动猪肉价格上涨

　　据袁祖培介绍，现在常州有点规模的养殖场越来越少，本地猪的供应量占到的比例很少，不会超过20%，毛猪货源主要依靠外地市场，山东、河南、安徽、苏北等地是三泉公司常年的货源供应地。其中又以山东、河南两地毛猪品质比较好，出肉率比较高。众恒肉联公司的毛猪货源地也基本以山东、安徽、福建、江西、河南等地为主。

　　由于毛猪货源偏紧，山东、浙江的一些毛猪收购商不得不北上到更远的地方——生猪养殖大省吉林去收购，这样一来，长途运输费用必然增加。

　　瘦肉精事件的影响只是其一，其实，今年上半年以来的毛猪价格就一直不算便宜。毛猪少、仔猪价高，除了这些因素外，玉米涨价、人工成本提高、油费上涨引发的运费增加，今年的猪肉价格上涨，无疑是更多因素的共同影响。有观点认为，从短期来看，受生猪产业周期的影响，这种价格上涨估计还要维持一定的时间，可能会持续到6月份。更为严竣的是，猪肉价格上涨不是孤立的经济现象，它在整个物价体系中既被其他相关价格推动上涨，又反过来推动和拔高另一些物价。

　　相关：

　　5月16日至22日，商务部重点监测的食用农产品价格小幅上涨，生产资料价格继续回落。肉类价格有涨有跌，其中猪肉、牛肉、冰鲜鸡分别比前一周上涨1.5%、0.5%和0.1%；羊肉下降0.3%。统计局和商务部数据显示，5月中旬，近5成主要食品价格上涨，部分蔬菜、鸡蛋和猪肉价格已连续上涨。国内通胀形势已由初期进入中期，资产价格上涨开始全面扩展到日用消费品价格。

　　凌家塘农贸市场牛羊肉批发户高继学介绍，因为天热，现在羊肉消费几乎停止了，现在只有牛肉还有销量，消费大户是卤菜店。3、4月份的时候牛肉价格还算平稳，5月份之后就涨了。与两个月之前相比，现在牛肉的批发价每斤上涨了近5毛，像牛腱肉，因为每头牛就4条腿上有那么一点，货源少，涨得就要多一点。

　　因为都是自己买牛、杀牛，花园菜市场牛、羊肉专营户吴波说，自已家的牛肉价格还能保持原价：牛排、牛腩都是18元，前夹肉19元，牛柳21元，牛腱肉最贵。与2010年年初时相比，今年的牛肉价格已经上涨了0.5元-1元。猪肉跟牛肉的消费群体不一样，牛肉吃的人少，除了冬季旺一点，一年四季的销量都相对平稳，其实，今年的活牛成本很高，但消费群体小，想涨也涨不起来。就算有波动，也不会像猪肉那样暴涨。

　　另外，市场上的活禽、鸡蛋价格也开始上涨，各种活禽每斤批发价涨了约1元。目前，市场中鲜鸡蛋的零售价已经涨到每斤5斤。

　　猪肉价格持续上涨一天一价 或毁物价调控大局？

　　4月份的CPI回落0.1个百分点或许只是统计误差导致，并不能说明物价调控初见成效，因为4月份蔬菜价格跌幅很大，这说明除菜价以外的其他商品的物价仍在上涨。再加上此次肉价的上涨，5月CPI预计仍将在高位运行

　　“进入5月以来，猪肉价格涨得很快，比如白条肉已经上涨了2元/斤，去年白条猪肉的价格基本维持在9－10元/斤的水平上，而现在已经达到了10.8元/斤至11.5元/斤。”虹联农贸市场猪肉销售人员向记者表示。昨日，《国际金融报》记者走访上海市区的各大农贸市场和超市了解到，猪肉价格又迎来了猛涨期。业内人士表示，生猪供应不充足以及成本上涨是近期猪肉价格飙升的原因，这或将进一步加剧通胀预期。

　　一天一价

　　据了解，近期我国生猪及猪肉价格持续上涨，一些地方甚至出现“一天一个价”的涨势。而依照往年这个时候，随着气温的升高，市民对猪肉的需求量减少，猪肉价格会缓慢回落，但是今年进入5月以来，各大市场猪肉价格却一反常态。

　　不少业内人士认为，出栏减少、成本上涨等原因导致了猪肉零售价淡季上涨。“出栏数减少对猪肉价格上涨有很大的影响。”上海虹联农贸市场场长李功庆分析说，2009年时行情一直不好，不少养殖户都减少了养殖。另外，去年冬天和今年春天猪病较重，导致生猪供应不足，猪病死亡率较高也一定程度上造成目前生猪存栏量下降。

　　艾格农业分析师马文峰向《国际金融报》记者表示，去年猪肉价格比较低，导致猪肉养殖利润少，养殖户积极性下降。另一方面，饲料价格在不断上涨。我国粮食价格去年上涨了18%，今年估计也是这个水平，此外，劳动力价格也在上涨。因此，即使国家对生猪养殖户有母猪补贴等各种补贴，也仍然难以追上CPI的脚步。

　　除了近期普遍关注的饲料价格、劳动力价格上涨以及生猪存栏量下降等因素外，食品安全政策的落实，也会影响一些供需关系的不平衡。“原先可以外调其他省份的河南生猪，由于之前‘瘦肉精’影响，导致无法外调而需要江西、广西等其他省份的生猪来填补市场空缺。”中商流通生产力促进中心分析师蒋从文向《国际金融报》记者表示，“在猪肉价格不断上涨的同时，养殖户们也在观望市场，对于他们来说，以目前的价格，养殖的生猪晚卖出一天，就能多赚几十元。”

　　加剧通胀

　　菜价刚降，肉价又疯涨，业内人士表示，这或将打破目前物价调控的积极趋势，刚刚回落CPI或将再次上涨。

　　国家统计局发布的4月经济数据显示，我国居民消费价格指数（CPI）同比上涨5.3%，涨幅环比回落0.1个百分点。国家统计局新闻发言人盛来运表示，物价上涨的整体趋势得到了初步遏制，物价调控初见成效。

　　对此，马文峰表示，肉类价格的上涨，可能让5月份的CPI增加0.2－0.4个百分点。他认为，5月上旬蔬菜价格止跌回升，食品价格保持高位并有上冲动力，5月物价难以回落，宏观调控措施依然不能放松。

　　而南京大学商学院教授宋颂兴则认为，4月份的CPI回落0.1个百分点或许只是统计误差导致，并不能说明物价调控初见成效，因为4月份蔬菜价格跌幅很大，这说明除菜价以外的其他商品的物价仍在上涨。再加上此次肉价的上涨，5月CPI预计仍将在高位运行。

　　生猪价格涨势又抬头 南北猪贩忙抢猪源

　　又见高猪肉价。

　　昨日（5月25日），《每日经济新闻》记者从猪E网获悉，全国除个别省市生猪价格下跌外，大部分省市均呈涨势，河北等地生猪价格已经逼近19元/公斤。

　　目前，各地猪贩为了保证猪源，纷纷上调收购价格，南方很多缺少猪源的省市将目光瞄上了吉林等北方养猪大省。

　　另据养猪业人士介绍，今年以来猪肉价逆市上涨，很多省市猪肉价格涨幅逼近50%。伴随猪肉价格一路上扬，生猪价格也节节升高。

　　两因素“催肥”生猪价格

　　监测数据显示，3月上旬以来，全国猪肉价格稳步上涨，进入4月份后，价格逐步企稳，4月下旬开始，猪肉价格又现涨势，且涨速有所加快。与4月26日相比，5月22日，猪后臀尖肉、猪五花肉全国价格分别上涨4.1%、3.7%，与去年同期相比，涨幅分别为44.5%、49.6%。

　　但同猪肉价格相比，生猪价格涨势更甚。据新华社全国农副产品与农资价格行情系统监测，今年以来全国生猪价格总体持续上涨，近两周涨速明显加快。

　　截至5月15日的一周，全国生猪周收购均价、白条猪周出厂均价每斤分别为7.76元、9.90元，同比涨幅均超过50%。来自地方的数据更印证生猪迅猛上涨的态势，江苏省淮安市物价部门的调查结果显示，进入5月中旬以来，市场上生猪收购价格与2008年6月份价格相差无几，为近35个月来最高。

　　专家分析，生猪价格上涨，一方面，受“瘦肉精”事件影响，供货端货源减少，再加上检测成本提高，从而“催肥”了猪肉价格；另一方面，由于去年养猪户积极性受挫，生猪出栏量“瘦身”，导致供应量减少。

　　南方猪贩北上千里抢猪源

　　根据国家发改委、商务部、农业部等部门公布的数据，进入5月后，我国生猪价格涨势扩大，连续两周涨幅超2%，均价年内首度突破16.0元/公斤，猪粮比亦创新高。

　　目前，猪粮比价达到7.17：1，养殖户养殖每头猪已大约能盈利400元左右。

　　尽管如此，各地猪贩子依然为找不到猪源而犯愁。一位胡姓生猪经销商告诉《每日经济新闻》记者，春节以来，生猪价格逐月上涨，现在一天一个价，如今已涨至今年新高。虽然价格这么高，供给量却没有上来。

　　他表示，近期每天生猪成交量在80头左右，而正常的水平是150头左右，高峰期是200头。“目前总体水平偏低，不是价高没人要，而是供不应求。”他还为每天从哪里调货而犯愁。

　　河北省秦皇岛市一位王姓生猪养殖户则对《每日经济新闻》记者说，“去年是发愁生猪怎么才能卖出去，但是现在发愁的是卖给谁。一天一个价，生怕少赚了，不能一次性全卖掉。”

　　据了解，目前各地猪贩为了保证猪源，纷纷上调收购价格，很多南方缺少猪源的省市甚至将目光瞄上了吉林等北方养猪大省。

　　生猪产业链利润将向上游养猪业倾斜

　　生猪行业景气度仍维持在高位。受生猪存栏量不足等多重因素推动,生猪价格高位运行并不断创下近3年来的新高;由于生猪、仔猪、猪肉价格高度趋同性,生猪价格上涨带动仔猪、猪肉价格的上升,生猪养殖行业景气度仍维持在高位。

　　生猪价格进入趋势性上升通道,养猪行业进入较好盈利期。

　　生猪价格受繁殖周期和生长周期的影响,波动周期一般为3-4年,经历2009、2010年生猪价格的低位运行以及生猪养殖成本利润率的下 降,2011、2012年生猪价格将进入趋势性的上升通道,生猪养殖将进入较好盈利期。主要出于以下三点考虑:1)能繁母猪呈波动中下降趋势决定未来生猪 供应吃紧;2)生猪养殖成本利润率2009、2010年现两年低点后,2011、2012年将现两年高点;3)生猪价格实际涨幅2009、2010年两年 下跌后、2011、2012年将现两年上涨。

　　生猪价格上涨下,产业链利润分配将向上游养猪业倾斜。在目前生猪价格上涨的背景下,产业链的利润分配将向上游养猪行业集中,而受生猪价格提高、猪肉终 端价格上调受限(通胀强化,国家对生活必需品的管控所致)以及猪肉价格弹性低,成本转嫁能力弱,屠宰、加工环节利润将进一步压缩。

　　投资策略:由于生猪行业强周期性特点、生猪价格2011、2012年进入趋势性上升通道(行业复苏明显)以及产业链利润向上游养猪业倾斜,我们建议围 绕以“养猪业”为主线进行投资标的配置。由于当前“食品安全事件”层出不穷,加剧空头市场对“大养殖类”股票的折价空间,后期随着食品安全事件影响淡化, 其投资机会将逐步凸显。重点推荐直接受益于猪价上涨且业绩对猪价弹性大的雏鹰农牧(002477),建议关注大康牧业(002505)、新五丰 (600975)、罗牛山(000735)等猪价上涨带来的交易性的投资机会;重点推荐具有估值优势且间接受益于猪价上涨的猪教槽料细分市场龙头金新农 (002548)、猪预混合饲料龙头大北农(002385)以及农牧航母新希望(000876);建议关注区域龙头且产品毛利率高、提价能力强,业绩将在 2011年释放的得利斯(002330)。

　　风险提示:1)疫情风险;2)政策调控风险。

　　中国养猪经济高峰论坛”会议纪要:猪价、养殖盈利高点或出现在四季度

　　主要饲料原料价格易涨难跌。

　　豆粕:生猪存栏量恢复、下半年北美豆上市、需求恢复,豆粕价格下半年将震荡走高;

　　玉米:托市收购奠定价格底线、农民手中余粮减少、饲料需求好转,后期玉米整体小幅上扬趋势难改。

　　目前养猪盈利水平较好。1H10亏损,2H10头均低于300元,全年均值80。目前头均盈利接近500元,预计全年均值350元,若下半年头均盈利持续高于500元,则全年高于400元。

　　对生猪存栏缺口的判断。决定未来生猪供应的决定性因素是母猪,因此目前仔猪价格虚高无助于提高供应。根据母猪存栏的变化,预计11年9月前生猪存栏缺口难以明显缩小;12年2月前,生猪出栏量难以大幅增加。

　　对未来猪价运行特征的判断。

　　2Q11:猪价同比高点出现;

　　3Q11:猪价维持高位,回落空间有限;

　　4Q11-1Q12:猪价、盈利的环比高点出现。

　　行业策略:养殖、饲料产业链的高景气还将维持3个季度左右,结合今年以来高估值风格退潮,推荐产业链上公司质地优良、估值较低的品种。

　　重点推荐:新希望、海大集团、圣农发展、雏鹰农牧。

　　供应偏紧生猪价格上涨 养猪户开始狂赚

　　受生猪供应偏紧影响，“五一”过后猪肉价格不但没有回落，反而加速上涨，这与往年同期猪肉价格的走势完全不同。呼兰区双井镇勤劳村养猪大户魏树江告诉记者，与去年同期相比，生猪价格目前上涨已超过50%，养猪户开始赚钱了，农民们笑开了颜。

　　去年的这个时候，猪肉价格低得触目惊心，当时的生猪价格只有4.8元/斤。猪饲料没降价，猪肉价格却偏低，部分养殖户开始屠宰母猪。一年的光景，记者发现，养殖户的心情截然不同，目前哈市生猪的收购价格已经超过了8元/斤。

　　据了解，前年底、去年初的时候，猪肉价格特别便宜，当时好多养猪户亏损。去年五六月份生猪收购价开始恢复性上涨，达到5.5元/斤的盈亏平衡点，存栏量很快恢复了。魏树江说，目前他家饲养了10头母猪，110头仔猪，仔猪将在今年的8月、9月、10月份育肥出栏。

　　对于猪肉价格的上涨，业内专家认为，这和猪饲料价格上涨有关。目前的猪饲料中，苞米1.03元/斤，豆饼1.6元/斤，按每100斤饲料里包含 75斤苞米和25斤豆饼计算，600斤饲料约705元，加上200元/头仔猪成本和50元/头疫苗费，每头200斤的育肥猪农户仅赚600来元。

　　据了解，今年猪肉价格在春节以后连续上涨，目前猪肉价格变化仍在正常范围内。政府相关部门表示，去年的猪肉价格不正常，属严重过剩。猪肉价格在 2008年初上涨后下半年就开始下跌，一直都低迷，有好几年了。恢复性上涨对于保护、调动农民养猪积极性有好处，因为饲料价格涨的幅度特别大，猪肉价格如 果不上涨，养猪人肯定要亏损。

　　怕再次亏损不敢大规模扩产

　　近日走访我市部分农贸市场发现，省会生猪批发价与一年前相比，涨幅近三成，导致不少肉菜市场的肉价水涨船高，排骨、瘦肉等肉类每斤普涨近1元。

　　肉价上涨，养殖户理应开心。不过奇怪的是，记者走访一些养殖场发现，即便生猪价格行情如此好，有养猪户却因为出栏量达不到一定规模而高兴不起来，也有去年亏怕了的养猪户不敢大规模扩产，他们担心趁高进货会重演2008年“价贱杀猪”的悲剧。

　　零售价达近年最高水平

　　近日，记者走访市场发现，省会部分农贸市场的肉价悄然上涨。昨日，在育才街怀特农贸市场，记者看到，瘦肉售价14.5元一斤，排骨每斤15元。该市场的 负责人告诉记者，猪肉价格上周开始上调，涨幅接近每斤一元。“主要是因为进货价升得厉害，现在毛猪的进货价要9元钱一斤了。”据介绍，该市场的猪肉零售价 已达到近年肉价最高水平。

　　有摊主告诉记者：“提价也是迫不得已，一提价销量肯定受影响。但不提价我们就要亏本了，只能尽量涨得少一些。”正在选购猪肉的市民陈女士表示：“每斤涨了近1元钱，还可以接受，如果价格再上涨，就要考虑少买了。”

　　养猪户不敢大规模扩产

　　“去年这个时候，猪肉价格低得触目惊心，当时生猪价格每斤5元多，但饲料没降，这让很多养殖户感到为难，部分养殖户每养一头猪得亏200至300元，不 少亏怕了的养殖户情愿活活把猪饿死，也不愿意花钱养猪继续亏本。” 藁城养殖户张玉田说。一年的光景，价格大逆转。但面对如此好的价格行情，不少猪农却笑不起来。

　　张玉田告诉记者，如今养猪越来越难，各 种开销也大，即使有这么高的售价，也是亏本的。甚至一些养猪户面对好的市场行情，对是否大规模扩产心里也没底。张玉田说：“2008年，很多养殖户看见猪 肉价格高，拼命扩大养殖规模，但后来猪价掉下来，不少养殖户卖了母猪，如此惨象历历在目，让不少养殖户不敢贸然行动，想再观望一段时间。”

　　出栏减少成本上涨

　　张玉田告诉记者，导致近期猪价上涨的原因，主要是去年以来生猪出栏率降低，导致整体上市数量下降。不仅如此，生猪生产的各个环节的成本均涨价了。张玉田 说，生猪养殖期为4个月到4个半月，一年前每头猪的饲料支出是800元，在玉米、豆类均涨价的背景下，如今每头猪的饲料支出是1000元左右了。

　　老张介绍说，一年来，养猪成本上涨了30%，虽然目前市场猪肉销售价格良好，但养殖户观望情绪严重，在可预见的未来一段时间，猪肉价格或将继续上涨。

　　据张玉田分析说，与2006年猪价高涨不同，当年是因母猪存栏减少，这种情况下，需要养母猪、生猪仔，养猪仔长达一年多的时间才能恢复供应。而此次猪价上涨母猪的存栏量充足，只是因为肉猪的上市量减少导致，如果未来半年猪仔不得病的话，上市量充足，价格自然会回调。

　　呼吁改善养殖环境

　　“这两年，国内的猪越来越难养了，一方面是母猪得病，导致繁殖能力下降；另一方面，猪仔的存活率减少。”张玉田指出，导致猪难养的原因，是国内养猪业为 了使猪长得快，普遍使用定位栏，猪除了吃饭睡觉，动弹不得，这使得猪的体质逐年变差。同时，为了防治疫情的发生，猪从出生就拼命地打针用药，使得抵抗力越 来越弱。再加上空气污染等原因，导致猪越来越容易得病。

　　张玉田呼吁养猪业取消定位栏、改善养殖环境，给予猪应该享有的动物权利。“这也是关系到人类长远发展的问题。”