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　　大连豆粕期货5月12日早盘低开震荡。主力1201合约开盘报3293元/吨，收于3297元/吨，下跌9元/吨。隔夜外围商品再次全线下跌，美国农业部（USDA）大豆月报偏空，打压市场走势。国内通胀形势严峻，紧缩预期依然强烈。不过，从现货成本及后市需求来看，目前连豆粕价格已经处于低位，期价进一步下行空间相对有限。预计短期连豆粕将维持震荡调整。

　　USDA月报数据显示，2010/11年度美国大豆年末库存预估为1.70亿蒲式耳，低于4月的1.4亿蒲式耳，也低于分析师预估均值1.53亿蒲式耳。主要由于将出口预估从15.8下调至15.5亿蒲式耳。2009/10年实际出口15.01亿蒲式耳。2011/12年度大豆出口预估为15.4亿蒲式耳。

　　据美国农业部5月11日消息，美国农业部（USDA）周三公布的5月供需报告显示，2010/11年度美国豆粕年末库存预估为30万短吨，4月预估为30万短吨。2011/12年度美国豆粕年末库存预估为30万短吨。2009/10年度实际豆粕年末库存预估为30.2万短吨。

　　国内方面，从黑龙江省农委获悉，在采取多种抢农时、保春种措施后，我国最大的商品粮基地黑龙江省旱田播种已完成13285亿亩，占应播面积的80%。由于温度条件适宜和春耕准备充分，今年黑龙江省春耕生产启动比去年提前近一周。据统计，黑龙江省玉米已播种7973万亩，完成94%，大豆已播种3272万亩，完成62%，哈尔滨、大庆等地旱田播种已经结束。

　　需求方面，国内养殖市场此前受到“瘦弱精风波”影响，但由于国内生猪养殖步入上升周期，养殖户普遍看好后市。5月9日全国生猪均价为15.70元/公斤，与上周五相比上涨0.19元/公斤。东北、华北及华中地区猪源紧张，养殖户有惜售心理。据了解，目前出栏毛猪体重偏大，部分养殖户存在压栏现象。这将令后市豆粕需求旺盛。