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　　美豆因消息面平淡而陷入胶着状态，市场期待3月31日美农业部种植意向和季度谷物库存报告能带来新的方向性指引，周二CBOT大豆期货市场收盘涨跌互见，其中近月大豆期价微幅收高。今日国内豆类市场走势较为独立，尽管早盘美豆价格弱势回落，但连豆三大品种开盘后走势明显偏强，盘整多日的豆粕保持领涨姿态，大豆和豆油也纷纷突破上扬，豆类品种基本恢复到日本地震引起恐慌性下跌前的价格水平。截止收盘，A1201大豆报收4552元/吨，较上一交易日结算价上涨40元/吨，成交量为19.70万手，持仓量较上一交易日增加3450手。M1201豆粕报收3382元/吨，较上一交易日结算价上涨52元/吨，成交量为29.77万手，持仓量较上一交易日减少27268手。

　　美豆在整个金融市场释放系统性风险过程中完成阶段性调整，市场对美国农业部月底种植面积报告的利多预期吸引低位买盘积极介入，并带领美豆走出触底反弹行情。近日，巴西大豆作物区持续降雨，当地大豆收割工作受到影响，分析机构开始下调巴西大豆产量预估值，其中油世界将巴西大豆产量由先前预测的7000-7100万吨降到6900-7000万吨，并指出，该国大豆最终产量甚至可能低于上年的6860万吨水平。

　　另据分析机构Celeres称，截止3月18日，巴西大豆收割完成预期产量6980万吨的44%，快于上周的30%，但落后于去年同期的56%，该机构认为春季降雨延迟是导致大豆播种及收割工作滞后的主要原因。尽管南美大豆生产后期仍会受天气因素影响，但整体产量的变动幅度基本不会太大。根据美国农业部3月份月度供需报告核算，2009/10年度南美主要出口国大豆产量为130.7百万吨，而2010/11年度南美主要出口国大豆产量为127百万吨，较上年度下滑2.83%，其中阿根廷和巴西两国总产量较上年下滑4百万吨，下降幅度为3.24%。

　　因此，南美大豆产量因素并不是打压豆价的主因，接下来市场将更关心新作美豆播种面积究竟会降低多少。国内市场方面，昨日进行的临储大豆竞价交易全部流拍，国产大豆边缘化趋势加剧。国内油厂压榨亏损面继续扩大，豆粕现货库存压力不减，胀库压力下沿海油厂开机水平下降，供应方挺价意愿提升。从国家发改委监测的数据看，3月16日国内猪粮比价为7.06：1，连续第8 周上涨，养殖效益处于不断上升阶段，豆粕价格的上涨压力仍可向下游产业传导。

　　从技术分析上看，美豆5月合约上行遇阻而维持盘整状态，技术指标继续趋好，有望延续反弹节奏。连豆1201合约延续上行步调，仍处反弹节奏之中，建议投资者适量持有多单。豆粕1201合约连续减仓弹高，上涨的持续性可能欠佳，建议投资者逢高减持豆粕多单为宜。