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　　【CBOT涨跌动因】近月3月大豆收盘1365.5美分，上涨47.25美分；5月大豆开盘1332美分，高点1395美分，低点1332美分，收盘1375美分，上涨45.75美分；远月11月大豆收盘1329.5美分，上涨43.25美分。

　　*独立商品顾问和经纪商Dave Marshall表示，玉米冲高、原油企稳、美股反弹及持续强劲需求是促使投资者重返大豆市场的诱因。

　　由于海外局势动荡及担心需求受高价抑制促使投资者削减谷物、油籽风险头寸，大豆期价在过去2周时间里下跌了11%。

　　过去4个交易日，交易商累计对冲平仓占市场总持仓量的8.5%，但随着周边利空影响减弱，市场注意力重新回到紧缩库存及新作产量不确定因素上来。

　　尽管近期盘面价格走跌，大豆基本面前景依然利多，需求强劲及年末库存预期紧缩提供市场潜在支撑。

　　交易商更加确信，市场正在建立底部支撑，多数人士希望市场可以找到一个季节性底部。

　　年末市场供应预计紧张，加上大豆需要对玉米、棉花维持价格竞争力来保证2011年有足够的种植面积，上述因素提供市场额外支撑。

　　不过，巴西产区收割压力及近几周南美大豆产量预估持续上调，限制盘面进一步走高。

　　巴西、阿根廷是继美国之后全球第二和第三的大豆生产国。

　　【CBOT市场相关消息】 *周四盘前，美国普查局公布了1月份压榨报告。当月美国大豆压榨量为1.492亿蒲式耳，低于上月报告的1.53亿蒲式耳和此前市场预测。当月美国豆粕和豆油库存分别为46.76万短吨和34.24亿磅，低于此前市场预测的49.24万短吨、35.04亿磅和上月报告。

　　*美农业部首席经济学家Joe Glauber周四在年度展望论坛会议上预测，2011/12年度美国大豆产量为33.45亿蒲式耳，种植面积预计为7800万英亩；2011/12年度美玉米种植面积预计为9200万英亩，产量有望达到创纪录的137.3亿蒲式耳，结转库存料增加28%至8.65亿蒲式耳，但仍低于10亿蒲式耳的一个合适供应水平。

　　*周五盘前，美农业部将公布截至2月17日的一周出口销售报告。预计当周美国大豆、豆粕和豆油净出口销售量分别位于0-70万吨、7.5-17.5万吨和1-3万吨，预计当周美国玉米净出口销售量位于70万-118万吨区间。

　　【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总 署公布的进口数据显示，2010年全年合计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。 2010年1月中国进口大豆量为514万吨，较上年同期增长26%。

　　【进口大豆到港成本(元/吨)】28日，美国大豆(11年9月到港)4364元/吨，巴西大豆（11年5月到港)：4313元/吨。

　　【大豆基本面】上周五随着谷物市场，转移中东局势紧张关注度，侧重玉米、小麦当期旺盛需求，以及作物比价争地问题，大豆及终端产品大幅反弹，收复当周回吐，表现出阶段抗跌和终端买盘支撑性。外部领域更多需要关注，美元指数避险情绪能否激励从77点附近反弹和原油涨幅动能，对实体经济的影响，侧重欧美股市买盘人气持续。中国3月份两会期间和公布最新CPI等数据前后，宏观调控对内盘压制，国内被动跟随外盘和外强内弱局势恐将延续。

　　【油脂今日操作建议】上周五美豆跟随周边谷物出口需求、作物比价争地激励强劲反弹。国内大豆远期进口成本增加和油脂进口倒挂，中长线看涨未逆转，走势年后呈现被动跟随，近期关注企稳反弹，但阶段而言外部宏观面局势动荡，中国调控，谨慎外强内弱局面延续。操作上，三大油脂主力1109合约走势预计维持高位反弹震荡。谨慎型投资者可关注1201豆油和棕榈油价差走阔和买粕抛油套利机会。