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　　时隔一年，中国玉米收储行动再次开启，时间虽然相似，背景、目的却全然不同，而最大的不同就在于，中储粮将玉米收购范围扩展到山东、河北、河南等华北地区，不仅仅局限在东北三省及内蒙古。

　　此前市场曾预期，2011年国储补库之时可能将是玉米新一轮涨势开始之日，然而低于市场价格的收储价戳破了多头的梦想泡泡，大连玉米期货仅大涨一日之后便萎靡不振。不过，目前收储效果尚未显现，政策及市场仍存在诸多不确定，玉米市场能否有机会新年新气象?

　　**收储价低于市场价 多头情何以堪**

　　1月18日，市场传出消息，中储粮近期将在东北地区启动玉米收购。据了解，此次将在东北地区收购约1000万吨玉米，收购价格在每吨1800元左右。比上年1500元/吨的临时存储玉米收购指导价格大幅提高300元/吨。按照40元/吨的等级差价计算，二等玉米应为1840元/吨，一等玉米应为1880元/吨。良运期货分析师姜楠表示，光从收储价格上来看，干粮价格同市场价格相差悬殊不大，目前吉林地区二等玉米收购价格普遍在1860元/吨。

　　但是今年国储玉米收购将执行水分超1个百分点扣量2%的新水分折扣标准，过去几年为水分超1个百分点扣量1.5%，之前吉林深加工企业大成收购扣水标准为1个百分点扣量1.2%，这样实际潮粮收购价格将低于当前市场价格，短期来看对玉米价格利好有限。

　　2008年国家曾连续收储四批共计4000万吨玉米，从四次收储实际的效果来看，最后两次玉米收储对价格提振作用较大，而前两次由于收储数量及价格并不占优势，对玉米价格影响有限。2008年收储是在四季度经济危机爆发，经济泡沫破裂已开始波及实业的经济背景下实施的，当时玉米期现价格持续走低，国家为稳定玉米价格，连续四次托市收储，且收储价格要相对高于市场价格，同时鼓励南方饲料企业大幅收购。

　　而2010年在强烈通胀预期背景下，玉米价格屡破新高，临储及中央储备粮轮入市场以调控粮价，中国的玉米国家储备量已降至数年低点，而国内需求已超过供给，从而对食品价格造成进一步的上涨压力。为避免后期国家粮食亏空，很难更好的调控粮价，2011年玉米收储逐步展开。

　　天富期货分析师郑伟表示，虽两次收储目的皆为“稳粮价”，但本次收储更为重要，若不能收购足够玉米补库，在通胀预期及供需偏紧情况下，粮价飙升，后期的调控将难上加难。综合两次收储，2008年收储大幅提振期现价格，使其从阶段底部一路走高;但本次收储未必能收到同样的效果，在国家政策压力下，对期现价格的利好效应将有所弱化，仍需关注后期收储进程。

　　2010年度我国玉米增产丰收，新粮价格却在整体市场通胀下始终维持较高水平，国家选择此时启动收购政策也在情理之中。一般国内新玉米上市的集中期在春节之前以及下一年的4月份之前，此时国储入市收购成本相对较低。

　　**收购范围扩大 中储粮补库之心迫切?**

　　目前，中储粮的收购工作已经展开，而最新消息称，中储粮的玉米收购范围还将进一步扩展到山东、河北、河南等多个地区，数量在100-200万吨之间。针对此种情况，姜楠分析表示，本次收储除了在东北进行收储外，还涉及到华北地区，可以看出东北玉米自上市以来价格维持坚挺，收储难度可能要大于预期。

　　而河北、河南目前玉米价格相对合理，同收储价格相差不多，二等玉米收购价在1900元/吨，此时收储相对划算。不过山东玉米市价较高，基本达到1元/斤，国储价格在山东并不具有优势。山东深加工企业能否效仿吉林深加工企业停收，如果效仿对玉米价格也将有所打压。

　　在本次玉米收储还有一点值得关注的是，去年夏粮收购时，国家曾确定中粮、华粮两大集团参与托市收购，打破了以往仅中储粮一家收购政策粮的局面。而这次玉米收储依旧只允许中储粮一家执行，而且为了减少收储对市场的影响，还要求中粮旗下的东北地区深加工企业暂停正在进行的玉米收购(指贸易用粮)。

　　上周起，包括中粮生化在内的多家用粮企业，都已陆续暂停在东北地区的玉米收购，16日起，中粮生化公主岭公司、中粮生化榆树公司、公主岭黄龙三家均暂停收购;17日，停收的队伍里新增了禾丰玉米收储公司及四平天成;18日，长春大成、德惠玉成也均停收，19日，嘉吉生化停收，20日，梅河阜康酒精停收，截止目前陆续9家企业已全面停收。

　　同时，市场传言国家可能全部或部分取消燃料乙醇补贴，若此政策落实，将缩减东北三百万吨玉米使用量。以目前的形式来看，郑伟表示，收储对期现价格的提振作用有限，在调控政策制约下，玉米购销企业入市已受限，若春节后其他收购主体仍难恢复入市，现货市场购销清淡局势难改，短期期现价格将继续维持震荡局面。

　　**政策也许多变 玉米新年能有新气象?**

　　由于玉米收储定价收储价格总体低于市价水平，也令市场怀疑收储是否能在真正意义上启动。迈科期货分析师马峰对此表示，如果在本年度市场中不能进行有效的收储，预计国家将会出台更多的优惠补贴措施，对于卖粮给国家的农户进行相应的补贴，比如提高收购价，在农机使用上减免一些费用等。

　　而收储价格之所以低于市场价，市场有分析认为国家是为了减少收储对市场的影响。马峰表示，2011年，随着国家不断上调利率，借贷成本已经明显增加，玉米企业将不会再现2010年大量资金屯粮的情况，因此国家可以在保护农民的利益的同时，保证玉米价格不会出现大幅度的上涨行情。

　　且当前，由于受到全球玉米减产的影响，国际市场中玉米价格飙升，当前已经突破650美分，兵临700美分城下，而且后期国际玉米价格后将会进一步上涨，而我国当前玉米现货价格仅为每吨2000元左右，而在上周五一月船期玉米进口成本已经达到每吨2600-2700元左右，较高的进口成本，使得玉米需求企业将会将更多的目光放在国产玉米身上，最起码从短期来看，我国玉米安全问题并不是粮食生产的主要问题。

　　尽管国储玉米收购价格低于预期，但却大大高于去年同期水平，奠定了今年玉米收购的价格底部。姜楠表示，预计国储玉米收购价格公布之后，农户售粮价格预期会有所下降，有利于引导农民卖粮。另外，期货价格与现货价格一直存在较高的价差，尽管国储收购价格已形成价格底部，大连玉米期货价格仍有小幅回落的可能性。

　　不过春节过后，国储收购玉米完毕，玉米可流通供应量将出现减少，在供应减少的情况下，深加工企业再次入市收购时，收购价格势必要高于从前，而国储收购成本高于往年，在未来的进行拍卖时也将高于往年同期价格，所以尽管收购价格暂时可能有所下滑，但长期涨势依然难以改变。