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　　在2016年9月第4周(9月19日-9月25日总第39周)，供应利好难抵需求利空，本周主要畜禽产品综合价格总体上小幅走跌，国庆节前集中出货是重要因素之一，市场陷入“逢节必跌”怪圈。周末北方出栏激增，猪价跌幅加剧；禽蛋产品中，鸡蛋价格“坐滑梯”继续下跌，淘汰蛋毛鸡价格继续窄幅偏弱调整；肉禽产品中，白羽肉毛鸡价格延续跌势，白羽肉毛鸭价格稳中小幅走弱。肉鸡苗价格高位调整，肉鸭苗价格止跌上涨，肉种蛋价格继续小幅上涨；普通常规淡水鱼产品价格以小幅下调为主；反刍产品行情中，生鲜液态奶价格适度上涨，牛羊肉批零价总体小幅上涨。

　　在饲料原料及添加剂方面，2016年9月第4周(9月19日-9月25日总第39周），本周国内主要饲料原料及添加剂行情中，大料互有涨跌，小料则多数延续跌势。其中，能量大料除小麦、次粉及高粱略显偏强之外，其余品种玉米、麸皮、大麦继续延续跌势；蛋白原料中，在豆粕行情上涨带动下，菜棉粕价格纷纷上涨，DDGS和鱼粉则因自身供需基本面弱，其行情延续偏弱走势；氨基酸及添加剂小料行情在国庆长假逐步临近前，虽然低库存终端用户开始适度补货，但因小料基本面总体弱，行情难改继续下跌走势。9月21日，国内开始实施新的车辆运输规则，对于超载的车辆将实行严惩，从而使运输费相比前期上涨2-3成左右。这将对原料及饲料运输产生深远影响。

　　一，养殖市场发展概况：

　　1，市场发展总体状况：

　　在2016年9月第4周(9月19日-9月25日总第39周)，供应利好难抵需求利空，本周主要畜禽产品综合价格总体上小幅走跌，国庆节前集中出货是重要因素之一，市场陷入“逢节必跌”怪圈。周末北方出栏激增，猪价跌幅加剧；禽蛋产品中，鸡蛋价格“坐滑梯”继续下跌，淘汰蛋毛鸡价格继续窄幅偏弱调整；肉禽产品中，白羽肉毛鸡价格延续跌势，白羽肉毛鸭价格稳中小幅走弱。肉鸡苗价格高位调整，肉鸭苗价格止跌上涨，肉种蛋价格继续小幅上涨；普通常规淡水鱼产品价格以小幅下调为主；反刍产品行情中，生鲜液态奶价格适度上涨，牛羊肉批零价总体小幅上涨。

　　生猪方面，本周猪价继续震荡下跌。中秋节后市场需求阶段性疲软，企业屠宰量较节前减少，同时养殖户出栏量也相对减少，周初猪价稳中小幅震荡。周末，部分大型养殖场下调出栏价格，加之禁养压力影响，养殖户扛价心理减弱，北方地区出栏突增，屠宰企业加大压价力度低价收储备货国庆，猪价下跌幅度加剧，东北三省猪价全面下调至17元/公斤以下。仔猪方面，本周生猪价格环比继续走跌。据农业部公布数据显示，当前猪价较去年同期猪价仍高34%，补栏风险仍大，养殖户补栏较谨慎。

　　蛋禽市场上，本周全国鸡蛋价格继续延续下跌行情。原因一，目前各地温度普遍降低，蛋鸡产蛋率逐渐恢复正常，鸡蛋货源有增多趋势，货源供应充足；原因二，中秋节后，食品厂按需采购，贸易商以清理库存为主，市场整体走货逐渐放缓，贸易商出货压力逐渐加大，本周鸡蛋价格承压继续下跌。

　　肉禽市场上，本周白羽肉毛鸡价格跌势不减，周度均价环比继续下跌。受国庆节前集中出库的影响，肉毛鸡供应量增加，而终端市场需求低迷难改，鸡肉产品走货不畅，加之屠宰企业为控制成本压低收购价格，本周肉毛鸡价格继续弱势下行。肉毛鸭价格整体弱势维稳，局部小幅走弱。本周白羽肉鸡苗价格高位调整。主要原因是当前鸡苗价格已经涨至养殖户的心理高位，鸡苗价格继续走高阻力加大，市场走苗速度有所放缓。同时肉毛鸡价格持续低迷，利空苗价行情。

　　水产养殖方面，本周淡水鱼价格以小幅下调为主，目前产区商品鱼大多已经达到上市规格，随着天气转凉及节前集中出塘增加，目前淡水鱼市场供应充裕，其价格小幅走跌。

　　反刍市场方面，随着气温下降，奶加工进入生产高峰期，国产原奶供应略显偏紧，生鲜液态奶价格适度上涨；牛羊肉方面，随着气温的下降，北方市场需求有逐步增多趋势，本周牛羊肉批零价继续小幅上涨。

　　2，市场价格动态：

　　生猪价格方面，根据慧通农牧信息资讯﹠养殖及饲料研究部初统数据显示，2016年第39周出栏商品大猪价格环比下跌，其中出栏外三元大猪周度均价18.07元/公斤，环比下跌1.97%，同比上涨2.70%；出栏内三元大猪周度均价17.76元/公斤，环比下跌1.99%，同比上涨3.13%；出栏土杂大猪周度均价17.35元/公斤，环比下跌2.00%，同比上涨3.23%；外三元、内三元及土杂猪周度加权均价17.89元/公斤，环比下跌1.98%，同比上涨2.90%；仔猪周度均价45.87元/公斤，环比下跌0.54%，同比上涨35.15%。

　　家禽产品市场上，根据慧通农牧信息资讯﹠养殖及饲料研究部初统数据显示，2016年第39周全国商品鸡蛋周度均价7.28元/公斤，环比下跌5.58%，同比下跌7.18%；淘汰蛋鸡周度均价8.81元/公斤，环比下跌0.32%，同比下跌17.01%；出栏白羽肉毛鸡出场周度批发均价7.67元/公斤，环比下跌1.89%，同比上涨27.45%；白羽肉鸡苗出场周度均价3.54元/羽，环比下跌0.30%,同比上涨587.42%；白羽肉毛鸭出场批发周度均价6.99元/公斤，环比下跌4.11%，同比下跌3.35%；白羽肉鸭苗出场批发周度均价3.67元/羽，环比上涨11.04%，同比上涨57.23%；肉种蛋市场周度价格2.42元/枚，环比上涨4.22%，同比上涨302.78%。

　　水产品市场上，根据慧通农牧信息资讯﹠养殖及饲料研究部初统数据显示，2016年第39周全国鲤鱼周度均价11.46元/公斤，环比下跌0.95%，同比下跌9.55%；鲫鱼周度均价17.54元/公斤，环比下跌0.51%，同比上涨21.30%；草鱼周度均价12.82元/公斤，环比下跌1.16%，同比上涨5.95%；白鲢周度均价6.78元/公斤，环比上涨 0.89%，同比下跌1.17%；花鲢周度均价11.78元/公斤，环比下跌0.59%，同比下跌6.21%。

　　反刍产品市场上，根据慧通农牧信息资讯﹠养殖及饲料研究部初统数据显示，2016年第39周全国生鲜液态奶周度均价3.45元/公斤，环比上涨0.29%，同比持稳；牛肉批发周度均价53.08元/公斤，环比上涨0.09%，同比下跌1.12%；牛肉零售周度均价62.37元/公斤，环比上涨0.18%，同比下跌1.08%；羊肉批发周度均价43.68元/公斤，环比上涨0.41%，同比下跌7.40%；羊肉零售周度均价54.92元/公斤，环比上涨0.22%，同比下跌8.33%。

　　图表：2016年9月第4周（总第39周）养殖市场产品价格统计表（单位：元/公斤 元/羽  元/枚）：

　　二，主要饲料原料及添加剂市场行情概述：

　　1，市场总体状况：

　　2016年9月第4周(9月19日-9月25日总第39周），本周国内主要饲料原料及添加剂行情中，大料互有涨跌，小料则多数延续跌势。其中，能量大料除小麦、次粉及高粱略显偏强之外，其余品种玉米、麸皮、大麦继续延续跌势；蛋白原料中，在豆粕行情上涨带动下，菜棉粕价格纷纷上涨，DDGS和鱼粉则因自身供需基本面弱，其行情延续偏弱走势；氨基酸及添加剂小料行情在国庆长假逐步临近前，虽然低库存终端用户开始适度补货，但因小料基本面总体弱，行情难改继续下跌走势。

　　能量原料方面，1）玉米市场上，本周国内玉米行情继续滑落。新季玉米从南至北逐渐集中上市，市场供应压力明显增加，政策性玉米投放力度不改，分贷分还与包干销售玉米对市场供应进一步施压，玉米价格步入季节性下跌通道；2）小麦方面，本周国内小麦收购价格多稳定，局部地区延续偏强。随着更多的粮源流向各地粮库，小麦市场现有余粮有限，农户看涨惜售心态加剧；同时运输业新规致使运输成本上涨2-3成，面粉企业后期对优质小麦将存在一定刚性需求，后期企业采购小麦总体成本或仍有上涨；3）麸皮及次粉方面，本周国内麸皮行情大多稳定，局部略显偏弱。目前面粉加工企业开工率依旧偏低，麸皮库存压力相对减缓，且目前正值蘑菇大量种植时期，麸皮需求量有所提高，但新玉米上市量增加、麸皮行情也受到挤兑，部分地区行情偏弱调整；次粉方面，本周国内次粉行情企稳略偏强。面粉厂开工率不足，次粉供应压力减弱，且目前南方水产养殖业尚可，对次粉行情构成利多支撑，短期次粉行情继续窄幅波动为主。

　　蛋白原料方面，1）大豆豆粕市场上，本周前半周国内豆粕行情连续快速上涨，后半周滞涨且小幅回落，周度均价环比涨幅明显。大豆市场上，美国中西部部分降雨会导致收割推迟，暂时掩盖了美豆丰产利空，同时美豆出口需求强劲，刺激美豆期价前半周明显反弹走高。在外盘期价上涨、节前终端继续积极备货、9/10月份大豆到港量少大豆供应偏紧，油厂开机率降低豆粕供应紧张等利好消息下，国内豆粕现货行情上半周连续快速上涨。下半周，美豆多头获利平仓抛售，美豆期价滞涨下跌，国内豆粕现货受累走跌；此外，9月21日开始国内开始实施新的车辆运输规则，对于超载的车辆将严重惩罚，从而使得运输费上涨2-3成左右，在此情况下，继续采购豆粕厂家减少，工厂出货也放缓，豆粕行情因而滞涨且略有偏弱回落，但周度均价仍明显上涨；2）杂粕方面，在豆粕行情强势上涨带动下，本周国内菜粕、棉粕行情也继续偏强上调运行。港口加籽菜粕跟涨相对密切，内陆产区总体相对平稳，但因水产旺季尾声、菜粕自身比价劣势突出，市场成交量有限，菜粕行情上涨空间有限。棉粕方面，目前国内尚未有新棉粕上市，陈棉粕货源已经寥寥，市场可流通货源紧缺，且在运输新规、棉籽减产预期强烈下，棉籽收购成本上涨，棉粕行情因而走势偏强调整；3）鱼粉方面，本周国内鱼粉行情继续走低。秘鲁市场仍在等待鱼资源调查报告，国际买家采购平淡，成交节奏已经明显放缓，近阶段外盘鱼粉报价暂时稳定；国内逐渐进入秘鲁上一捕季所产鱼粉的集中到货阶段，但水产养殖旺季将逐步结束，在买涨不买跌心态的影响下，终端饲料企业对于批量采购并不积极，令成交市场表现持续平淡，内外双重压力下进口鱼粉市场报价呈不断回落态势。

　　氨基酸市场上，1）本周国内赖氨酸行情延续跌势，成交略有好转。在厂家主导降价的背景下，赖氨酸市场仍处于下跌通道，同时新玉米陆续上市及政策性玉米投放力度不减，价格不断下跌，对赖氨酸市场行情也形成拖累；2）蛋氨酸方面，本周国内蛋氨酸行情延续跌势，虽然中秋节前成交略有好转，但在供过于求背景下，贸易商销售心态依旧悲观，继续下调销售报价。

　　2，市场价格动态：

　　根据慧通农牧信息资讯﹠养殖及饲料研究部的初统数据显示，本周国内主要饲料原料及添加剂行情中，大料互有涨跌，小料则多数延续跌势。其中，能量大料除小麦、次粉及高粱略显偏强之外，其余品种玉米、麸皮、大麦继续延续跌势；蛋白原料中，在豆粕行情上涨带动下，菜棉粕价格纷纷上涨，DDGS和鱼粉则因自身供需基本面弱，其行情延续偏弱走势；氨基酸及添加剂小料行情在国庆长假逐步临近前，虽然低库存终端用户开始适度补货，但因小料基本面总体弱，行情难改继续下跌走势。

　　图表：2016年9月第4周（总第39周）中国主要饲料原料/添加剂周度均价统计表（单位元/吨）：

　　三，行业新闻：

　　1，大北农9月22日晚间公告称，公司第三届董事会第四十二次会议审议通过了《关于梁野山二期猪场建设项目的议案》。该项目主要建设5000头母猪的二元母猪扩繁场，计划于2017年7月投产，总投资约18800万元。

　　2，牧原股份9月19日晚间公告称，牧原股份与湖北省老河口市人民政府签订合作协议，建设年出栏100万头生猪产业化项目及年产30万吨饲料加工项目。项目总投资为11.5亿元，建设内容包括养殖场(后备场、繁殖场、生长场、公猪站)及其配套建设项目饲料厂、畜禽有机物处置中心、无害化处理中心。

　　3，2016年9月22日农业部公告宣布即日起，有条件解除自2001年以来对美国30月龄以下剔骨牛肉、带骨牛肉的禁令，允许符合中国追溯体系要求和检验检疫要求的美国牛肉对华出口。

　　4，9月20日，蒙牛管理层发生巨变，原蒙牛乳业总裁孙伊萍辞职，职务由雅士利总裁卢敏放接任，于旭波、柳丁、廖建文三名董事离开董事会，蒙牛创始人牛根生则出现在战略及发展委员会名单中。同时蒙牛董事长马建平直言，蒙牛换帅与该公司近些年的业绩表现欠佳不无关联。

　　四，后期市场预测：

　　1，养殖市场：

　　生猪方面，近期受生猪价格持续偏弱影响，养殖户扛价心理减弱，出栏增多，尤其是北方地区。而屠宰企业加大压价力度，为国庆节做准备。但通过此轮抛售，东北猪源外流严重，本地猪源逐渐趋紧，对南方地区猪价的冲击也会相对减小，因此我们预计近期猪价跌幅将逐渐缩窄，并有望短时企稳。

　　蛋禽市场上，目前时间已经进入秋季蛋禽生产高峰期，鸡蛋供应量将进一步增加，加之近期饲料原料价格相对下滑，各种因素均不利于鸡蛋价格的企稳。我们预计，10月中旬前，鸡蛋价格将主要以偏弱运行为主。

　　肉禽养殖市场上，随着国庆临近，养殖户开始集中出栏，养殖存栏量将出现阶段性下降，预计10月中旬后肉禽价格或将适度上涨。肉鸡苗方面，当前苗价较高，苗价继续上涨阻力较大，短期内预计苗价将高位调整为主，后市仍需密切关注种禽进口问题。肉鸭苗方面，供应利好难抵需求利空，后市鸭苗价格仍存下行风险。

　　水产养殖市场上，淡水鱼主产区捕捞出塘量增加，市场供应充足，同时，因气温转凉，淡水鱼运输成本下降，耗损减少，我们预计后期淡水鱼产品价格将以小幅走跌为主。

　　2，原料及添加剂市场：

　　9月份，中国主要饲料原料及添加剂产品供应总体充足，预计9月份全国主要饲料原料及添加剂产品价格环比将总体上呈震荡下跌态势：

　　1）玉米方面，随着华北新季玉米上量持续增加，华北价格稳步快速下调，东北地区新季玉米将于国庆节前后全面开始收割。目前产销区各市场主体心态普遍偏空，用粮企业采购谨慎，带动国内各地玉米价格整体回落。本周政策粮投放数量依旧较高，但从拍卖结果来看，政策粮成交数量受新粮冲击大幅下滑，预计后期拍卖粮成交结果将继续走低，去库存速度将受拖累，而生猪养殖行业恢复缓慢，深加工企业开工率恢复缓慢，对玉米需求的提振作用有限，整体上来看国内玉米玉米仍处于供给过剩的格局，价格中长期仍是趋弱走势，期间伴随新粮上市量的继续增加，玉米市场跌价范围可能进一步扩大。

　　值得注意的是，国家发改委、国家粮食局、财政部、农业部等六部门近日联合发布《关于切实做好今年东北地区玉米收购工作的通知》。通知提出，新粮上市期间，国家有关部门将暂停相应地区库存玉米销售，2017年5月玉米收购结束后再安排库存玉米销售，将按照不打压市场原则确定销售价格，并合理把握销售时机、节奏，维护市场平稳运行。也就是说，当前政策粮拍卖即将收尾，最晚至10月下旬陈粮供应将全面停止，会使市场对新玉米的需求增加，政策粮对市场的控制力将逐步移交给新粮。

　　2）小麦市场上，目前市场上优质麦源越来越少、种植户惜售看涨心理增强，将对麦价继续构成利多，但目前小麦价格已涨至阶段性高位、继续上涨空间有限，总体稳定或窄幅偏强调整为主。饲用级小麦方面，受新玉米陆续上市后其行情将继续下滑影响，预计将对饲用小麦市场行情形成挤兑，预计后期饲料级小麦价格震荡下调几率逐步增加。

　　3）麸皮及次粉市场上，后期市场将逐步进入面粉生产及需求旺季，麸皮及次粉产出量总体上将增加，麸皮和次粉行情理论上存在下跌可能。但目前国内麸皮市场供需相对平衡，预计短线麸皮行情多数延续平稳运行为主，局部地区则根据工厂自身库存情况以及下游需求量增减而小幅调整其价格走势；次粉方面，目前北方乃至中部地区水产养殖旺季已经逐步结束，仅华东及华中南部地区、西南地区及华南地区水产旺季还将持续一段时间，总体上对次粉的需求将逐步减弱，预计后期次粉行情走跌的几率偏高。

　　4）豆粕市场上，美豆将进入集中收割期，但目前美豆主产区天气不稳定，如果后期收割地区遭遇雨水侵袭，期价将存在随时上涨可能。国内豆粕现货方面，国庆节前集中备货已经基本结束，加上新推出的运输新规实施后运输成本将可能大幅增加，将影响油厂出货，短线豆粕跟盘震荡回调几率加大。不过，由于9、10月份大豆到港量仍较少，且油厂手中有大量合同需要执行，因此我们预计10月中旬以前豆粕供应都将处于偏紧状态，将支撑豆粕行情难以大幅下跌。并且若因美豆收割期遇雨水天气，国内豆粕现货将配合期价再度震荡走强几率依旧存在。而11、12月进口大豆到港量将大幅上升，届时水产养殖将全面进入淡季，豆粕市场压力放大，行情回落几率也大大增加。

　　5）菜粕市场上，由于近期豆粕现货阶段性偏弱下调几率加大，预计菜粕行情也将跟随滞涨转弱。但在11月份进口菜籽恢复正常前，国内菜粕货源整体供应依旧紧张，因此行情也暂难有大的回落。

　　6）棉粕市场上，受新棉籽收购成本坚挺、上市量稀少等影响，目前工厂收购观望心态浓厚，新棉粕上市量还非常稀少，因此市场上货源短缺依旧，为棉粕行情提供一定利好支撑。同时，虽然今年新棉减产预期强烈，但棉粕季节性供应旺季即将来临以及豆粕中长线大趋势看跌下，终端市场普遍看跌棉粕后市，采购观望心态浓厚。预计新棉粕大量上市后行情将面临下跌压力，但减产及工厂加工进度预期偏缓，将支撑棉粕行情下跌空间相对有限。

　　7）鱼粉方面，目前秘鲁方面现货库存十分有限，期货预售签单情况良好，因此短期内，在没有其它新消息出现的情况下，外盘鱼粉将持续维持稳定状态。南方地区距离水产需求旺季结束剩下不到一个月的时间，今年需求旺季不旺已成定局，缺少需求支撑，短期国内进口鱼粉市场弱势格局仍难改善。目前鱼粉贸易商利润已经十分有限，部分贸易商接近亏本边缘，贸易商挺价的意愿明显增强，因此预计后期鱼粉下跌节奏和幅度将逐步收缩。

　　8）氨基酸市场上，临近国庆长假，节前饲料企业对赖氨酸补货意愿有所增加，刺激赖氨酸市场成交，有望放缓赖氨酸近期回落步伐；但国储托市收储取消、新玉米上市量不断加大压力下，玉米价格仍有较大下跌空间，而自身厂家主导降价、终端需求未有实质性等回升利好情况下，预计近期赖氨酸市场行情将继续维持整体弱势；蛋氨酸方面，国庆节临近，节前库存量不多的企业有适量补货需求，局部成交有所回暖，将放缓蛋氨酸行情回落步伐。只是，当前供应过剩格局依然明显，预计短期蛋氨酸行情仍以弱势运行为主。而中长线来看，随着国内外生产企业扩产，市场走势也难言乐观。