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　　从上周开始，期货市场上的豆粕(3368,29.00,0.87%)价格就开始失去强劲的上升动力，转而出现显着回调走势。豆粕主力合约1305上周跌幅超过3%，而在本周似还乎有延续下跌的势头。从供需角度看，此次下跌应该仍未完结，空头仍有获利空间。

　　在上周美豆高位附近出现的显着下跌与中国密切相关，中国买家在近期连续大笔取消美豆购买合同，合计接近100万吨，这是过去二十多年来未曾出现过的现象。虽然确切原因仍不算太清楚，但是大致方向有两个：一个是国内豆粕终端消费并不认可当前价格，现货豆粕超过4000元/吨实属养殖企业难以接受的高价。最终，导致油厂压榨利润持续处于亏损状态，加之走货困难、库存高企，被迫取消合同。另一方面，也很有可能是，目前南美天气状况良好，巴西、阿根廷大豆(4768,10.00,0.21%)产量极有可能实现创纪录的高产预期，中国买家大笔取消高价的美豆合同，转而等待价格便宜的南美大豆。

　　目前，南美可谓风调雨顺，原本因过度降雨推迟的阿根廷大豆播种已经恢复正常，截止至上周，该国的播种率已经超过7成。巴西播种在前两个星期就基本结束，北部产区播种较早的大豆已经进入开花期，而且降水错落有致。目前多个机构开始上调巴西、阿根廷产量预期。如果天气持续保持正常，预计巴西今年大豆产量超过8100万吨的问题不大，有望首次超过美国成为全球第一主产国。

　　此外，近期机构对美国明春新作大豆种植面积预期将显着增加，也拖累豆类商品市场表现。根据抽样调查结果，预计2013年美国大豆种植面积为7896万英亩，为种植面积历史最高水平，之前的历史记录是2009年的7745.1万英亩。这暗示后期大豆供给将会非常充裕，未来大豆价格仍有下跌空间。

　　从技术角度看，国内豆粕主力合约1305面临空头强势格局。K线已经在5、10、20日均线下方运行，唯一重要支撑在60日均线。但是，在圣诞节期间60日均线也被有效突破。按照惯例，节日期间美豆休市，国内市场一般只是小幅波动。而60日均线被这样突破，显示多头已经失去护盘的决心。如果后期天气顺利，预计在圣诞节以后，豆粕将有可能在1月中旬时，回落到前期底部的3200附近。