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　　近期国内玉米期现价格走势背离，现货价格缓慢上扬，期货价格振荡下滑。国内外玉米价差也在扩大，国外玉米价格快速上扬，而国内并未出现跟涨态势。玉米市场出现这样的走势，与其所处的背景有极大的关系。

　　国际方面，3月中旬日本地震导致玉米价格快速下跌，价格在2300元/吨附近，此时连玉米1月合约价格在2390元/吨附近，国内外价格基本持平，这对国内市场来说是很好的远期采购机会。从目前的价格来看，国内外价差在扩大，国外进口玉米成本在2530元/吨，而连玉米1月合约的价格为2430元/吨，国内没有采购远期国外玉米的机会。这种情况出现的原因是，美国玉米今年供应非常紧张，4月份USDA报告预计美国本年度玉米期末库存为6.75亿蒲式耳，而上年度为17.08亿蒲式耳。

　　而且根据3月底USDA预计的美国玉米播种面积9218万英亩，单产水平按照161蒲式耳/英亩的水平计算，2011/2012年年底美国玉米的期末库存虽然会较本年度好转，但是依然处于偏紧状态。这导致今年市场对玉米单产水平的提高依赖性很强，一旦不利天气影响单产水平，对玉米的影响就将很大。

　　2月中旬后，国内玉米的价格结构就不太合理，大连玉米现货价格在2080元/吨，而9月期货合约的价格在2450元/吨附近。这个价格结构使玉米期价很难出现单边上扬的行情，市场维持现货价格稳定或者略涨、期货价格振荡下调的局面。目前大连玉米现货价格为2180元/吨，9月期货合约为2380元/吨，这个价格结构仍不利于玉米期货出现单边行情，即使出现，也是由于需求的突然启动，目前需求还没有启动的迹象。

　　今年由于养殖市场表现很差，直到现在都没有启动的迹象，导致玉米需求减弱。此外，不仅玉米的饲料消费减少对价格构成压力，近期国家进行芽麦拍卖，每周拍卖量在30万吨，价格在1700元/吨附近，具有价格竞争优势，从成交量来看，也在稳步走高，这也替代了玉米的消费，不利于玉米价格的走高。

　　据消息人士透露，发改委等多个部门日前联合发文，宣布七条玉米市场调控措施，其中要求银行等金融机构在今年6月底前，暂停对中央和地方储备企业以外的各类经营者发放贷款收购玉米，已发放的贷款不得展期，并督促贷款企业加快玉米销售，及时收回贷款。这样的政策增加了企业的融资成本，同时也会造成资金流的短缺，企业的囤积能力减弱。

　　综上，无论是目前的期货和现货价格结构，还是国内外的价格结构，都不太利于玉米价格的单边上扬，价格面临的压力较大。而且由于饲料需求要明显弱于往年，国家也在增加芽麦的拍卖，供应稍显宽松。这些因素的影响下，加上国家调控政策的有效运用，严重地打压了通胀预期。玉米现货和期货走势继续背离，期价短期依然以振荡为主，现货或稳中略涨。